▍來源/賽柏藍

▍作者/小春

醫藥零售市場生變

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漱玉平民上市

今日（7月5日），漱玉平民大藥房正式登陸深交所創業板，保薦機構為東興證券股份有限公司。據了解，漱玉平民本次上市擬募集資金5.60億元，用于營銷網絡建設項目、醫藥連鎖信息服務平臺建設項目。

資料顯示，漱玉平民主要從事醫藥零售連鎖業務，營銷網絡集中在山東，覆蓋濟南、泰安、聊城、煙臺等15個地市，擁有直營連鎖門店1800余家。其中，在濟南、淄博、聊城、青島和東營分布的門店數量均超過100家，1583 家門店擁有醫保定點資格，占總門店的比重為 85.52%。

2020年度，漱玉平民實現營業收入46.4億元，凈利潤21,635.49萬元。據其創業板上市上市公告書，公司預計 2021 年 1-6 月可實現的營業收入區間為 23.6億元至 27億元，比上年同期相比變動幅度為 4.96%至 20.09%；預計凈利潤為8500萬元至9500萬元，與上年同期相比變動幅度為20.05%至34.17%；預計扣非凈利潤為8330萬元至9330萬元，與上年同期相比變動幅度為-19.22%至-9.52%。

在漱玉平民之前，A股上市的零售藥店企業有一心堂、老百姓、益豐藥房與大參林四大連鎖，以及去年12月上市的健之佳。此次漱玉平民加入到上市的隊伍中來，相關市場再生變數。

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行業集中度提升

近年來，我國的醫藥零售行業經過不斷地發展，不論是從在市場的占比還是規模上，都有很大的提高。

根據米內網數據，2020年三大藥品零售終端的銷售額為16,437億元，其中公立醫院雖仍然以64.0%占據絕對份額，但零售藥店的終端占比從2013年的23.3%提升至2020年的26.3%，占比逐漸擴大。此外，頭豹研究院數據顯示，2020年我國零售藥店終端銷售額達4,330億元，同比增長3.2.%。

在醫藥零售行業發展的過程中，藥店的連鎖率逐年提升是不可忽視的一個趨勢。

《2019年度藥品監管統計年報》數據顯示，全國藥店的連鎖率由2018年的52.15%提升至55.34%，增加3.19%。但值得注意的是，相比美國高達85%零售藥店連鎖率，行業集中度仍然較低，還有很大的提升空間。實際上，近年來藥品零售連鎖并購現象頻繁發生，行業的集中度還在加強。

老百姓大藥房2020年年報顯示，報告期內，公司及下屬子公司共完成19起并購項目，包括股權收購、資產收購、參股等，合計金額121,200.84萬元，收購門店510家。

時間進入2021年，這一趨勢熱度不減。益豐藥房2021年一季度報告顯示，報告期內公司共發生了5起同行業的并購投資業務，其中，涉及門店108家。完成并購交割的門店 53 家，交割進行中的門店 55 家。

對于企業來說，更大的規模意味著和行業上游更強的議價能力，在未來的市場中可能分到更大的蛋糕，而對于行業來說，連鎖化、規范化的軟硬件配備也有利于行業發展。預計未來，這一趨勢還將持續。

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多樣化發展趨勢

除不斷擴大規模外，當前的藥品零售市場隨著時代的發展也有很多新方向。一個是在處方外流的影響下不斷發展的DTP藥房，另一方面是和互聯網深入結合產生的線上零售模式。

DTP藥房是一種專業化藥房，和傳統藥房相比主要經營品種以抗腫瘤、丙肝、自身免疫系統疾病方面的新特藥為主，專注領域集中，強調通過專業化服務產生與患者的長期合作粘性。

這一模式的發展和醫藥分家的政策趨勢分不開，業內人士普遍認為處方藥流向將以 DTP 藥房及現存的院邊店為主，此外，一些暫時無法進入醫院的創新藥和集采落標的藥物也會選擇進入DTP市場。

總的來說，專業化發展是醫藥零售除擴大規模外的另一種發展方向，零售巨頭紛紛布局相關領域。老百姓大藥房2020年年報顯示，公司DTP藥店的數量從2018年的80家增加到2020年143家，DTP的品種從343個增加到了635個，銷售額也有顯著的增長，從51873萬元提升至109867萬元。除老百姓外，益豐、大參林、國藥大藥房等，均有布局DTP藥房。

而在線醫藥零售是指通過互聯網進行線上線下的全渠道分銷的營銷模式。目前京東健康、阿里健康、叮當快藥等是在線醫藥零售的主角，但連鎖藥店也在為自身的線下藥店疊加數字化服務布局線上業務。

一心堂2020年年報顯示，目前已上線一心到家O2O業務，自建一心到家、一心堂藥城、積分商城等程序，截止2021年3月31日，公司O2O業務門店數達到 6,274家，覆蓋率達到門店總數的83.24%。

2021年1季度一心堂的電商業務總銷售同比增長113.57%，季度報稱，主要銷售貢獻來源于020業務的銷售增長。

現如今，隨著醫療改革的深入和時代的發展變化，中國醫藥行業處于大變革之中，醫藥零售領域也經歷著燒錢搶地盤的動蕩和新發展模式的沖擊。上市可以給公司帶來發展所必需的資金，但公司的健康發展不是簡單的燒錢可以搞定，而與公司具體發展規劃分不開。

漱玉平民上市后，在資本的加持下會有怎樣的發展局面，我們拭目以待。