進入7月底，外資藥企的中報季如期而至。

7月21日，諾華率先公布了2021年上半年業(yè)績。2021年上半年，諾華營業(yè)收入253.67億美元，同比增長7%；凈利潤49.54億美元，同比增長23%。

中國區(qū)市場是諾華的亮點，今年上半年，諾華在中國市場上的收入為15.55億美元。有業(yè)內(nèi)人士曾預(yù)測，諾華中國區(qū)2021年的營收有望突破30億美元，在2018年產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整后，在華營收有望實現(xiàn)連續(xù)3年的增長。

2019年，諾華在中國區(qū)的營業(yè)收入為22億美元左右。當時諾華承諾：到2024年，中國區(qū)營收翻倍。這意味著未來3年，諾華在中國每年要保持15%左右的業(yè)績增長。

諾華正通過不斷向中國引入新品種來實現(xiàn)這一目標，不過在集采的影響下，整個進程可能存在不確定性。

01 中國區(qū)營收15億美元，醫(yī)保放量效果明顯

外界普遍認為，疫情可能會影響跨國藥企的業(yè)績，尤其是那些沒有參與新冠疫苗業(yè)務(wù)的企業(yè)。但諾華在半年報中表示：陰影仍在，但我們還挺得住。

總體而言，諾華2021年上半年產(chǎn)品銷售凈額為253.67億美元，同比增長7%。在2019年拆分眼科業(yè)務(wù)愛爾康后，諾華現(xiàn)在主要的業(yè)務(wù)劃分為創(chuàng)新藥和仿制藥兩大板塊。今年上半年，創(chuàng)新藥業(yè)務(wù)凈銷售額為207億美元，同比增長9%，而山德士的仿制藥業(yè)務(wù)營收維持在47億美元左右，零增長。

數(shù)據(jù)來源：諾華2021年半年報

諾華中國區(qū)的業(yè)績被多次單獨提及。數(shù)據(jù)顯示，諾華中國區(qū)2021年前兩個季度的收入分別為7.44億美元和8.11億美元，較去年疫情期間分別增長11%和18%，顯示出強勁的恢復能力。

中國區(qū)是諾華全球三大市場之一，數(shù)據(jù)顯示，自1987年以來，諾華已有超過80多個創(chuàng)新藥產(chǎn)品在華獲批。2017年后，約30個藥物被納入國家醫(yī)保目錄。2019年年報中，諾華曾預(yù)計未來5年在中國提交50個新藥申請，并實現(xiàn)中國區(qū)的銷售業(yè)績翻一番。

 

夸下的海口，能不能實現(xiàn)？

2018年，諾華進行了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)大調(diào)整，削減業(yè)務(wù)板塊后，諾華在2019年實現(xiàn)了475億美元左右的總營收，其中中國區(qū)約為22億美元。2020年，盡管深受新冠疫情的影響，諾華的全年凈銷售收入仍然達到了487億美元左右。中國區(qū)由于較好地控制了疫情，營收達到26億美元左右。

新藥是諾華中國區(qū)業(yè)績的最大保障。2019年，心衰類藥物“諾新妥”通過價格談判進入醫(yī)保；2020年，銀屑病藥品“可善挺”也進入醫(yī)保。盡管半年報中并未披露這兩款產(chǎn)品的具體銷售數(shù)字，但提及兩款藥物進入醫(yī)保后，銷售量取得了不錯的增長。

最為明顯的就是諾華的當家產(chǎn)品“可善挺”。作為首個獲批上市的IL-17單抗，可善挺主要用于治療銀屑病、銀屑病關(guān)節(jié)炎和強直性脊柱炎等自身免疫疾病。2016年，可善挺在美剛剛上市一年，銷售額就達11.28億美元。2020年，“可善挺”全球銷售額達到39.95億美元，成為諾華銷售額第一名的產(chǎn)品。

2021年初“可善挺”被醫(yī)保正式納入后，諾華稱“銷量上升明顯”。根據(jù)北京市人力資源和社會保障局發(fā)布的“京醫(yī)保發(fā)【2021】7號文件”，“可善挺”醫(yī)保價格為1198元，較此前上市時接近3000元的價格相比，下調(diào)超過60%。

諾華此前曾在報告中指出，可善挺未來想要持續(xù)增長，主要方向是對現(xiàn)有適應(yīng)癥目標人群進行市場滲透，包括進入中國國家醫(yī)保目錄后的放量，以及新適應(yīng)癥的拓展。

要想實現(xiàn)“2024翻一番”的小目標，諾華繞不開醫(yī)保價格談判這一關(guān)，未來待上市的新藥也存在和醫(yī)保部門博弈的可能性。

02 醫(yī)保砍價，是諾華繞不過去的坎

相對而言，被集采挑中的品種，諾華就顯得很無奈了。

半年報顯示，諾華成熟產(chǎn)品中，糖尿病用藥“佳維樂”、降壓藥“益可服”和纈沙坦類藥物都因中國集采的原因而導致銷量下降。其中，纈沙坦上半年的降幅達到25%左右。

在21世紀的第一個十年，纈沙坦曾一度是諾華最暢銷的產(chǎn)品。數(shù)據(jù)顯示，2007年諾華制藥部門的總收入約為240億美元，其中50億美元來自“代文”等纈沙坦類藥物。

實際上對于集采，諾華的態(tài)度一向不太積極。

在此前進行的五輪集采中，盡管曾有多個品種被納入，但諾華的參與度一直不高。多次出現(xiàn)過報價高過最高限價而自動選擇出局的情況。在第四次集采中，諾華的奧洛他定、那格列奈等5個品種入選。國家醫(yī)保局給出的那格列奈最高限價為每片1.17元，業(yè)界流傳的信息顯示，諾華報出的價格為每片1.18元。

外資藥企參與集采熱情較低，往往出于維護全球定價體系的考慮，但也會考慮市場因素。以進入第四批集采名單的纈沙坦氨氯地平片(Ⅰ)、纈沙坦氫氯噻嗪片為例，2019年，兩類藥品在中國公立醫(yī)療機構(gòu)終端銷售額分別為16.71億元、9.48億元，而奧洛他定、那格列奈等品種的市場規(guī)模僅為1到2億元。面對這種情況，諾華主動退出集采，似乎不難理解。

然而集采大勢下，諾華曾經(jīng)“重在參與”的態(tài)度似乎也只能抵擋一時。

電影《我不是藥神》中“抗癌神藥”的原型，諾華的“格列衛(wèi)”在2019年的集采中未中標，為了符合各地醫(yī)保要求，“格列衛(wèi)”只能降價。對于眾多不進入集采的藥品，今后可能面臨銷量和銷售額雙降的局面。

諾華的策略是大力推進新藥的上市力度，但目前國內(nèi)價格談判的砍價能力也很強，為了兌現(xiàn)承諾，2021年諾華在面對國家醫(yī)保時，策略是否有所調(diào)整，值得期待。

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