9月17日，江中藥業發布公告，擬以股權轉讓及增資的方式收購晉城海斯制藥有限公司(簡稱“海斯制藥”)51%的股權，交易價款總金額預計2.2億元。通過本次收購，江中藥業可以進一步豐富消化領域的產品管線。

　　業內分析認為，隨著國家帶量采購進入常態化，消化類領域的院內市場競爭已經幾近白熱化，鹽酸溴已新、伏立康唑、雷貝拉唑等產品，此前已經陸續出現在省級集中采購名單中，面對巨大的院內渠道壓力，藥企加速并購整合資源重組提升集中度已經不可避免。

　　與此同時，近期未名醫藥、紫鑫藥業、紅日藥業、信邦制藥、吉藥控股、香雪制藥、景峰醫藥等企業陸續發布公告，上述多家公司或/及子公司的銀行賬戶、股份資金等被司法凍結，醫藥行業不僅正在經歷轉型升級，企業資金鏈也在經受巨大考驗。　　

并購整合成關鍵詞

　　按照江中藥業公告的收購計劃，公司擬以股權轉讓及增資的方式收購海斯制藥51%的股權，其中擬通過公開摘牌方式取得海斯制藥36%股權(晉能控股裝備制造集團有限公司持有的海斯制藥25.7102%股權、晉城王臺科工貿有限公司持有的海斯制藥10.2898%股權)；若摘牌成功，后續計劃通過增資方式將持有海斯制藥的股權比例由36%增加至51%。

　　公告內容進一步介紹，海斯制藥主要從事化學藥的研制，以治療型化藥為主，具備生產生物制劑、口服固體制劑、小容量注射劑、凍干粉針劑、膠囊劑、顆粒劑等劑型和原料藥的生產條件；其中核心產品有“貝飛達”雙歧桿菌三聯活菌腸溶膠囊、雷貝拉唑鈉腸溶片、注射用鹽酸溴已新、注射用伏立康唑等。

　　值得關注的是，OTC產品“貝飛達”雙歧桿菌三聯活菌腸溶膠囊為國家基藥目錄、國家醫保目錄產品，主治因腸道菌群失調引起的急慢性腹瀉、便秘。據米內網數據，“貝飛達”雙歧桿菌三聯活菌腸溶膠囊2020年銷售額在國內微生態制劑排名第4位。

　　然而，對比之下，雷貝拉唑鈉腸溶片、注射用鹽酸溴已新、注射用伏立康唑等化藥產品，則在院內市場面臨著不小的國家和省級集中采購品種競爭壓力，同時各大醫療機構的輔助用藥監控也對部分品種帶來了沖擊。

　　以去年8月份河南省公共資源交易中心醫藥采購平臺發布的《關于做好相關藥品產品信息填報工作的通知》為例，彼時河南省已經要求相關生產企業填報溴己新、雷貝拉唑等31個藥品的產品信息，以便進行集中采購；在今年年初的第四批國家集中帶量采購中，伏立康唑口服劑型已經進入采購目錄，而在有臨床指征時，靜脈滴注和口服兩種給藥途徑可以互換。

　　行業普遍認為，面對院內市場的品種洗牌，帶量采購將進一步引導市場資源向大企業、頭部企業集中，對于部分中小企業而言，市場被分割不可避免，院內院外終端渠道如何取舍，是否在合適的時機選擇與大企業攜手，或通過重組并購的方式尋求生存機會，已經成為新時期行業必須思考的問題。

　　作為本次并購的主角，江中藥業則在院外市場實力雄厚，今年8月份發布的半年報數據顯示，江中藥業上半年大健康板塊亮點紛呈，實現營業收入1.04億元，同比增長64.36%；重點聚焦消化等核心領域產品及技術，開發胃腸類、慢病類等中醫有治療優勢領域的經典名方、中藥新藥，活菌藥物，研發藥食同源食品、中藥菌、中藥肽等。

　　今年上半年，東北制藥實控人東藥集團與盛京金控集團向方大鋼鐵受讓股份，方盛制藥受讓江西滕王閣藥業有限公司股權，康恩貝掛牌轉讓貴州拜特公司100%股權，步長制藥受讓湖南眾測生物科技有限公司股權，一系列整合讓“并購”“業務調整”“出售”等成為行業熱門關鍵詞。

資金鏈壓力陡增

　　院內院外終端市場加速洗牌，醫藥細分領域的競爭越來越激烈，沒有足夠的資金鏈支撐，藥企想要在高質量發展新時期，穩定、持續地開展經營工作，難度將越來越大，加上受疫情影響以及各類醫改政策的加持，如今不少醫藥企業的資金鏈頻頻告急。

　　9月15日，未名醫藥發布公告，北京北大未名生物工程集團有限公司所持有的山東未名生物醫藥股份有限公司（簡稱“山東公司”）全部股份被法院輪候凍結，現控股股東北京北大未名生物工程集團持有山東公司股份約1.43億股，占山東公司股份總數的21.73%。　

　　對于這次凍結原因，未名集團表示尚未收到關于凍結的相關通知文件、法律文書，故無法獲悉份被輪候凍結的具體原因和詳細內容。不過，在此之前，北大未名集團近年來資金鏈緊張，甚至信披違規、項目遇挫及頻繁遭遇訴訟，已經引發行業關注。

　　事實上，近三個月以來，被凍結股權和銀行賬戶的藥企數量不在少數：

　　6月19日，吉藥控股集團股份有限公司發布公告稱，截至2021年6月18日，公司及公司子公司部分債務逾期涉及訴訟、仲裁及34個銀行賬戶被凍結。

　　7月9日，貴州信邦制藥股份有限公司發布公告稱，股東哈爾濱譽曦創業投資有限公司的358,764,349股份被依法凍結，凍結期限為：2018年7月17至2021年7 月16日；譽曦投資已不是公司控股股東。

　　7月17日，天津紅日藥業股份有限公司發布公告稱，接到持股5%以上的股東天津大通投資集團有限公司的函告獲悉其所持有的本公司48,683.2098股被輪候凍結，凍結原因是大通集團因合同糾紛被法院強制凍結。

　　8月31日，吉林紫鑫藥業股份有限公司通過中國登記結算有限責任公司系統查詢，獲悉公司控股股東敦化市康平投資有限責任公司所持有的公司的部分股份被輪候凍結，累計被司法凍結公司股份285,310,026股，占公司總股本的22.28%。

　　業內人士分析表示，隨著國采、帶量采購、一致性評價以及藥品審批改革等政策的常態化推進與深入，醫藥行業的集中度不斷得到提升，圍繞創新升級高質量發展議題，企業在資金方面的投入將進一步拉開差距。

　　米內網數據顯示，2021年上半年，160家藥企研發投入超過了5000萬元，其中98家藥企研發投入超過1億元，百濟神州、恒瑞、再鼎、復星、中國生物制藥、石藥、上海醫藥、金斯瑞、信達9家企業超過10億元。從企業自身的定位和戰略出發，選擇合適的發展方向已然成為藥企需要優先考慮的問題之一。

記者：張藍飛

編輯：陳雪薇