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GE迎來了決定性的時刻

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| 整理：米克

免稅拆分GE醫療

今日（11月10日）17點01分，GE醫療（中國）在官微發布正式公告：GE航空、GE醫療，以及由“GE可再生能源、GE發電和GE數字集團”合并而成的專注于能源轉型的業務，將成為三家獨立的全球領先的投資級上市公司。

GE計劃在2023年初免稅拆分GE醫療，這將是一家以精準醫療為核心業務的公司，GE預計將保留19.9%的股份；在2024年初免稅拆分GE可再生能源和GE發電。

公告指出，GE在改善財務狀況和運營業績方面成效顯著，發展勢頭強勁。GE仍將致力于持續強化業務運營，以實現長期盈利性增長，從而在2023年實現高個位數現金流利潤。將利用近期剝離GE航空金融服務公司（GECAS）交易所產生的收益，大幅降低負債；在致力于減少負債的同時，GE將有序開展戰略資本部署。

該集團計劃通過分別組建三家行業領先的全球上市公司，專注于航空、醫療和能源等增長型行業。

公告強調，計劃將現有GE發電、GE可再生能源和GE數字集團三大業務合并，計劃在2024年初免稅拆分，組建以引領能源轉型為核心業務的公司。完成這些交易后，GE將轉型成為一家以航空為核心業務的公司，聚焦打造未來航空。

在醫療方面，運營的重點是，推動精準醫療領域的創新，應對關鍵的疾病和臨床診治挑戰。為大多數醫療診斷發揮樞紐作用；專注設備業務的發展，并開拓利潤可觀的服務業務；提供診斷、介入顯像、生命關愛、治療規劃以及數字化的產品和服務；裝機量：超過400萬。

管理層大調整

對于本次拆分，GE董事長兼首席執行官拉里·卡爾普表示：通過組建三家引領行業趨勢的全球性上市企業，每個獨立公司都將受益于更聚焦的業務領域、更定制化的資本配置和更靈活的戰略，從而為客戶、投資者以及員工創造長期增長潛力和價值。

拉里·卡爾普形容本次拆分是「GE迎來了決定性的時刻」。

他還特別強調：我們已經做好了準備并將繼續前行，不斷減少負債，提高運營業績以及戰略性地部署資本，以推動長期營利性增長。

GE公告指出，現任GE董事長兼首席執行官拉里·卡爾普將擔任獨立后的GE醫療公司的非執行董事長，并將繼續擔任GE董事長兼首席執行官直至第二次業務分拆完成。此后，他將領導專注于航空業務的GE公司。

Peter Arduini將于2022 年 1 月 1 日起擔任GE醫療的全球總裁兼首席執行官。Scott Strazik 擔任將“可再生能源、發電和數字業務”合并后專注于能源轉型業務公司的首席執行官，而 John Slattery 將繼續擔任航空的首席執行官。

公告披露：近期，GE將核定并公布各個獨立公司的資本結構、品牌和領導團隊。依據要求，GE將履行自身法律義務，在最終決策之前與員工代表進行溝通協商。

就此，GE將從其在荷蘭埃爾凱普控股公司（AerCap）和貝克休斯（Baker Hughes）公司的持股獲得現金收入，并在此過程中優先處理債務削減事項。業務獨立后的三家公司，都將擁有良好的資本情況并具備投資級評級。

完成業務獨立后，GE將保留已有的所有資產和債務，包括存續保險業務。在醫療業務獨立之后，GE預計持有該公司19.9%的股份，以維持資本配置的靈活性。

按計劃，醫療公司還將發行債務證券，并將所得收益用于償還尚未結清的GE債務。上述交易無需征得債券持有人許可。

公司預計將產生約20億美元的一次性拆分、交割和運營成本，以及近5億美元的稅務費用。基于美國聯邦所得稅的規定，擬議的醫療，以及可再生能源和發電業務拆分計劃，將不對GE和GE股東產生稅費。

上述交易須符合慣例條件，包括征得GE董事會最終批準、美國國稅局私人信函裁定和/或法律顧問稅務意見、提供美國證券交易委員會表格10注冊聲明的備案和有效性，以及融資過程完整性等。

財務狀況如何？

對于本次拆分，GE方面表示，這個計劃是基于近年來所取得業績的一個重要進展。

財務狀況方面，公告指出：通過包括近期GE航空金融服務（GECAS）交易在內的一系列戰略性業務重組舉措，使GE更聚焦，財務風險更低，從而轉型為一家更精簡、更強大、更專注的高科技工業公司。

與2018年年底相比，GE的總負債值有望在2021年年底減少750億美元以上；通過從2018年開始的94億美元資本認購，以及優化投資組合、改善索賠管理和提高保費等措施，GE的保險業務更穩健，并降低了資金風險；

同時，有序調整養老金計劃，包括自2018年開始籌備的85億美元，同時凍結美國和英國的大部分養老金計劃等。預計未來十年內，無需為這一計劃增加費用；通過取消保理業務在內的措施，以及于近日公布的取消剩余的保理業務計劃，從而增強資本流動性，并改善現金管理能力。

在業務和運營方面，通過推行以客戶為中心，去中心化的運營模式，從而強化了客戶關系，并改善了GE近30個損益表的表現；也通過改組董事會，任命新管理層，任命新的審計公司，以強化領導和治理能力；各業務從新冠疫情的影響中逐步復蘇，并持續改善現金流、拓展交流合作，并通過投資帶動增長。

在當前業務組合中，GE正穩步向前，有望在今年年底減少超過750億美元的債務，并且有望在2023年將凈債務與息稅折舊攤銷前利潤（EBITDA）比值降至2.5倍以下水平。

公告指出：GE還將持續改善運營，以實現長期的利潤增長。在2023年，GE有望實現高個位數的現金流盈利。這使GE有能力分別組建三家具備投資級別的獨立公司。在過渡期，GE及各個業務將繼續提供服務。

在官宣拆分計劃后，GE醫療全球總裁兼首席執行官Kieran Murphy在其個人社交媒體平臺表示：今天，GE全球董事長Larry Culp宣布計劃在2023年初拆分GE醫療業務，并使之成為一家獨立的上市公司。這標志著一個讓醫院客戶和病患加速實現精準醫療機遇的到來。Peter J. Arduini將在2022年1月接任我的職位，我非常期待看到GE醫療開始這段新的旅程。