CDE外聘的專家都是什么神仙級別的人物?
CDE這次下了“大功夫”,外聘626名專家,其中35位是院士! 6月5日,CDE官網(wǎng)更新了一條關于發(fā)布《藥品審評中心外聘專家管理辦法》和藥品審評中心第一批外聘專家名單的通告(2020年第4號)。通知表示,為保障藥品審評科學公正、提高藥品審評工作的透明度、健全...
繼武田與夏爾、艾伯維與艾爾建、BMS與新基的大型并購交易之后,阿斯利康與吉利德傳言中的新一輪“世紀并購”如果能夠順利完成,無疑將再一次刷新近十年來醫(yī)藥行業(yè)上并購交易金額的記錄。但從當前來看,影響這樣一宗超大規(guī)模交易成功與否的因素還有很多。阿斯利康與吉利德并購傳聞的下一階段故事將如何講?對于最終結果,你看好嗎?
6月7日,彭博社援引知情人士消息,阿斯利康或將960億美元收購吉利德,兩公司上個月已就潛在的收購事宜進行了初步接觸。
對此傳言,E藥經理人第一時間聯(lián)系了阿斯利康和吉利德官方。阿斯利康中國和吉利德中國一致表示,對目前的市場傳言不做任何評論。
近年來,生物醫(yī)藥的并購金額是越做越大。2018年武田640億美元收購夏爾,2019年艾伯維630億美元收購艾爾建,BMS以740億美元收購新基。如今,又傳出這960億美元的并購交易,這個傳聞的可信度究竟有多高?大家的第一反應都是什么?阿斯利康與吉利德目前都處于什么狀態(tài)?
2014年5月,阿斯利康確認拒絕輝瑞1170億美元的收購。彼時,阿斯利康認為,收購要約極大低估了公司應有的價值。當時輝瑞提出收購時,阿斯利康的境遇非常尷尬:因為埃索美拉唑、喹硫平和瑞舒伐他汀三大核心產品面臨專利懸崖,銷售額大幅下滑帶動整個公司營業(yè)收入和凈利潤連續(xù)下滑3年。
當時,阿斯利康總裁Pascal Soriot揚言,要讓阿斯利康銷售額在未來十年翻一番。至2019年,時間已經過去一半,阿斯利康的銷售額不僅沒有增長,反而下降了近30億美元。
雖然收入一直處于下滑通道,但阿斯利康一直在加大研發(fā)投入,2015年以后阿斯利康研發(fā)效率開始大幅提升,上市了幾個重磅品種,譬如奧希替尼(該公司第一大品種,2019年銷售額31.9億美元)、德瓦魯單抗(PD-L1單抗,2019年銷售額14.69億美元),暫緩了青黃不接的狀況。
得益于奧希替尼的大幅增長(2019年同比增長82%),阿斯利康收入和利潤從2019年開始止跌回升。目前的阿斯利康也只是剛剛擺脫下滑,離實現(xiàn)翻一番還有較大距離。
吉利德方面亦是如此境遇。一方面,業(yè)績步入下滑通道。2006年-2015年,吉利德經歷了一段業(yè)績中高速增長期,2015年業(yè)績開始下滑,至今仍未止跌。另一方面,吉利德的一大波產品受到專利懸崖威脅,其中包括恩曲他濱、利匹韋林、替諾福韋等在內的所有艾滋病用藥均在2020年前過期,大多數(shù)是2018年就已經過期。除抗艾藥之外,包括治療丙肝的替諾福韋地索普西、以及心血管用藥的兩款產品均已全部到期。
在吉利德丙肝神藥丙通沙退場后頭部品種較少,僅有HIV藥物Biktarvy一匹黑馬,2018年上市后迅速打開市場,成為第一大品種,2019年銷售額達到47.38億美元,同比增長300%。然而由于丙肝市場的持續(xù)萎縮,僅靠該產品仍無法扭轉業(yè)績下滑。
有意思的是,同樣境遇下的兩家企業(yè)的teamleader,阿斯利康現(xiàn)任CEO Pascal Soriot和Gilead現(xiàn)任CEO Dan O'Day,他們之前都曾就職于羅氏制藥擔任高管。
境遇相同,但質地卻完全不同,現(xiàn)有產品幾乎沒有重合交叉。
阿斯利康現(xiàn)有產品收入主要來源于四大塊:抗腫瘤用藥收入貢獻占34%,代謝用藥占26%,呼吸科用藥占21%,其他領域藥品占19%。
而吉利德現(xiàn)有產品收入主要來源于艾滋病用藥,該部分比例占到74%,其次是肝炎用藥占到16%,心血管用藥、抗腫瘤用藥分別占到4%和3%。
研發(fā)品種儲備上,阿斯利康主要是在抗腫瘤領域,Lynparza已在FDA獲批用于治療胰腺癌,用于治療SCLC適應證的申請也已經提交;用于治療非小細胞肺癌的Imfinzi已經獲批,以及用于治療胃癌的曲妥珠單抗ADC藥物目前也已公布臨床3期數(shù)據(jù)。
而吉利德目前的研發(fā)品種儲備上主要是用于類風關適應證的filgotinib已在美國NDA階段,用于R/R MCL (復發(fā)/難治性套細胞淋巴瘤)適應證的KTE-X19在美國和歐洲進入BLA階段,用于治療R/R BCL適應證的mavrilimumab在美國FDA進行到臨床2期。
正因如此,傳聞一出便引發(fā)熱議,很多業(yè)內人士第一反應便是不可思議。
雪球大V Stevevai1983認為,完全沒道理,業(yè)務上沒有協(xié)同性,AZ未來5年以上增長無憂,合并反而拉低自己的增速。

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“目前,現(xiàn)在國內乳腺癌治療最短板是規(guī)范化治療還比較欠缺。腫瘤內科醫(yī)生和普通內外科醫(yī)生,大城市醫(yī)院和中小城市醫(yī)院,等等區(qū)別導致治療的水平參差不齊。乳腺癌治療的規(guī)范和指南需要進一步加強。” 中國醫(yī)學科學院腫瘤醫(yī)院、國家新藥(抗腫瘤)臨床研究中心...
微博大V伊洛牧認為,AZ吃下吉列德?感覺挺難。瑞德西韋炒作加成,現(xiàn)有市值就有970億美元,手里還有現(xiàn)金200億美元。吉列德現(xiàn)有產品主要在抗病毒+收購的Kite Pharma細胞治療血液腫瘤,HCV曇花一現(xiàn)(去年醫(yī)保談判3個丙肝產品國內降價90%),細胞治療難堪大任,現(xiàn)在超7成收入還來自于抗HIV治療。目前布局產品線主要在抗病毒、炎癥疾病、腫瘤。

有業(yè)內人士也表示不太看好,為美國會投反對票,受經濟環(huán)境影響,如果同意合并,那可能發(fā)生稅收流失。
“如果一個市值1400多億美元的要收購900多億美元的,會是什么效果?話說吉利德保持獨立比較好,制藥行業(yè)的吉利德有點類似汽車行業(yè)的特斯拉,特立獨行,卻也能取得商業(yè)上的成功……”一位來自雪球的二級市場投資人認為。
但也有支持方認為,阿斯利康和吉利德目前都處于下滑通道,即使有程度不一的上升,但所面臨的處境極為相似,通過收購來擴大規(guī)模,阿斯利康歷史上就是這么過來的。
也有行業(yè)分析師認為,這個事情有些夸大了,可能就是雙方互相來往交流了,不過也不是沒有可能。“沒有協(xié)同才正常,有協(xié)同反壟斷不好過,本就是為了擴大規(guī)模拉高估值降低容錯率,至于增速什么的,都是虛的,只要不出什么大幺蛾子,譬如重磅產品臨床失敗、質量問題等等黑天鵝,財務勾兌下增速前一年都能安排好。”
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