久久无码人妻丰满熟妇区毛片,星空传媒春节回家相亲孟孟,www久久无码天堂mv,一个人看的片免费高清www

客服微v信:mayamima
  1. 當(dāng)前位置: >
  2. 醫(yī)藥行 >
  3. 醫(yī)行號(hào) >
  4. 投融資 >
  5. 正文

2020的冬天,中國疫苗產(chǎn)業(yè)的春天

2020年的冬季,“疫苗”頻頻刷屏。

9月,流感疫苗需求暴漲,供不應(yīng)求,廣泛斷貨。冬季,新冠疫苗實(shí)時(shí)牽動(dòng)全球神經(jīng)。這也讓疫苗成為國內(nèi)關(guān)注的熱點(diǎn)行業(yè)之一。為此,我們特別做了這篇疫苗產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)崂恚M麨樽x者還原這一行業(yè)的真實(shí)情況。

一、疫苗產(chǎn)業(yè)鏈簡(jiǎn)介

1、需求端——看采購流通

國家將疫苗分為一、二類。一類疫苗為免費(fèi)且必須接種的疫苗,二類疫苗是自愿且需付費(fèi)的疫苗。無論一類還是二類疫苗,疫苗流通都采用“一票制”,即由省級(jí)集中招標(biāo)平臺(tái)統(tǒng)一采購,生產(chǎn)企業(yè)負(fù)責(zé)直接配送到縣級(jí)疾控中心。

一般疫苗在上市銷售前生產(chǎn)采用批簽發(fā)制度。在流通時(shí),是通過各級(jí)的疾控中心和基層社區(qū)衛(wèi)生服務(wù)中心完成。

因此,疫苗采購流通主要是以政府主導(dǎo)為主,與目前廣泛熱議的“帶量采購”類似。

2、供應(yīng)端——看疫苗上下游

疫苗生產(chǎn)包括培養(yǎng)、濃縮、滅活、純化等步驟。上游包括:原材料佐劑、輔料、滅活劑和包裝所需的玻璃瓶、預(yù)充針,如威爾藥業(yè)、雙林生物、藥明生物、山東藥玻、威高股份;中游生產(chǎn)需要:生物離心機(jī)、生物反應(yīng)器和生產(chǎn)線,如東富龍、楚天科技;下游需要實(shí)現(xiàn)冷鏈運(yùn)輸?shù)浇K端,如九州通。

上游以培養(yǎng)基、輔料為例。雙林生物為國內(nèi)培養(yǎng)基行業(yè)龍頭,主營業(yè)務(wù)是血液制品。公司2020上半年?duì)I業(yè)收入4.27億元,毛利率高達(dá)47%。輔料行業(yè)以爾康制藥和威爾藥業(yè)為例。爾康制藥2020上半年在藥用輔料上營業(yè)收入10.6億元,毛利率達(dá)14.6%,而威爾藥業(yè)為2.3億元,毛利率高達(dá)65.43%。

中游生產(chǎn)主要關(guān)注生產(chǎn)線服務(wù)和醫(yī)療裝備。東富龍和楚天科技是醫(yī)藥裝備的龍頭企業(yè)。東富龍業(yè)務(wù)范圍包括制藥設(shè)備、醫(yī)療技術(shù)等,涵蓋凍干機(jī)、自動(dòng)進(jìn)出料裝置等,覆蓋疫苗生產(chǎn)線的全流程。2019年,其主營業(yè)務(wù)凍干系統(tǒng)設(shè)備的營業(yè)利潤(rùn)達(dá)3.34億元,毛利率為35.35%。楚天科技在生物制劑配置、分離純化等生物工程系統(tǒng)以及無菌制劑等生產(chǎn)系統(tǒng)上都十分領(lǐng)先。2020年上半年其制藥用水裝備及工程系統(tǒng)集成營業(yè)收入達(dá)1.8億元。

下游主要是冷鏈運(yùn)輸。國內(nèi)主要的疫苗配送企業(yè)是國藥控股、上海醫(yī)藥、華潤(rùn)醫(yī)藥、九州通等龍頭。九州通目前總市值達(dá)到339億元,其主營業(yè)務(wù)包括醫(yī)療器械及總代理、西藥、中成藥、醫(yī)藥物流等。其醫(yī)藥批發(fā)及相關(guān)業(yè)務(wù)占2020上半年?duì)I業(yè)收入的96%。據(jù)券商分析,預(yù)計(jì)今年凈利潤(rùn)可達(dá)22.8億,增長(zhǎng)32.4%

值得注意的是,目前第三方也在積極布局醫(yī)藥物流。包括中國郵政、順豐、京東等多家第三方物流巨頭已入局醫(yī)藥冷鏈的進(jìn)入門檻高,需要前期配備專業(yè)人士和基礎(chǔ)設(shè)備。而普通生鮮配送企業(yè)則難以短期快速進(jìn)入。同時(shí),相較于專業(yè)醫(yī)藥冷鏈企業(yè),第三方在專業(yè)度上也會(huì)稍顯不足。但是,第三方物流通過在其原有物流網(wǎng)絡(luò)上進(jìn)行完善,能更好的控制成本,并具有更完善的覆蓋能力,具有未來發(fā)展的優(yōu)勢(shì)。

二、國內(nèi)外疫苗行業(yè)差距幾何?

1、市場(chǎng)差距

國內(nèi)外疫苗市場(chǎng)目前還存在較大的差距。

相較于國外,國人自愿接種疫苗的意愿較低。因此,市場(chǎng)規(guī)模遠(yuǎn)低于國外市場(chǎng)。2019年,全球疫苗市場(chǎng)規(guī)模為326億美元,我國疫苗市場(chǎng)規(guī)模約為64億人民幣,僅為全球市場(chǎng)的19.6%。考慮到我國人口占全球總?cè)丝诘?9.3%,我國疫苗市場(chǎng)剛達(dá)到平均水準(zhǔn)。而美國同期為184億美元,人口占比5%。

以流感疫苗行業(yè)為例,我國流感疫苗滲透率僅不到2%,遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于歐美日等發(fā)達(dá)國家50%以上的滲透率,有很大的提升空間。就目前的市場(chǎng)而言,2019年流感疫苗的市場(chǎng)規(guī)模約為21.74億元,規(guī)模較小。對(duì)標(biāo)發(fā)達(dá)國家的滲透率,未來流感疫苗的市場(chǎng)至少能達(dá)到百億。相較于2019年國內(nèi)整體疫苗市場(chǎng)373億的規(guī)模,目前流感疫苗市場(chǎng)占比僅5.8%,未來或可達(dá)到20%以上。

國外疫苗行業(yè)的集中度較高。

國外疫苗行業(yè)的發(fā)展時(shí)間長(zhǎng),已進(jìn)入寡頭競(jìng)爭(zhēng)的時(shí)代。總體來看,疫苗四大巨頭(賽諾菲、GSK、默沙東、輝瑞)占據(jù)著全球疫苗市場(chǎng)90%市場(chǎng)份額。具體來看,美國主要生產(chǎn)廠商中,賽諾菲占主導(dǎo)地位。賽諾菲四價(jià)流感疫苗全球銷售額在2017~2019年分別為 17.95、20.17 、21.17億美元,位居全球所有品類疫苗銷售額前十。目前,賽諾菲的市值達(dá)到了1247億美元的規(guī)模,葛蘭素史克在933億美元,輝瑞市值在2178億美元。

而國內(nèi)還處在發(fā)展期。如國內(nèi)流感疫苗市場(chǎng),2020年流感疫苗批簽發(fā)量前五為華蘭生物、科興生物、長(zhǎng)春所、金迪克、大連雅立峰。而全品類疫苗相關(guān)企業(yè)中,智飛生物、復(fù)星醫(yī)藥、康希諾等上市公司的實(shí)力也十分雄厚。總市值/2019年?duì)I收情況如下:智飛生物2328億/106億,復(fù)興醫(yī)藥1452億/286億,康希諾968億/228萬,華蘭生物822億/40億。

2、技術(shù)差異

國內(nèi)疫苗行業(yè)在諸如滅活、減毒等傳統(tǒng)技術(shù)平臺(tái)上技術(shù)與國外差距較小,但在核酸等新技術(shù)平臺(tái)上仍處于起步階段。

以新冠為例,目前應(yīng)用于新冠疫苗開發(fā)的技術(shù)共有五種:滅活疫苗、減毒活疫苗、重組蛋白疫苗、腺病毒載體疫苗與核酸(mRNA和DNA)疫苗。前兩種屬于經(jīng)典的疫苗技術(shù),后兩種屬于第二代疫苗技術(shù),核酸疫苗屬于第三代。不同的技術(shù)平臺(tái)具有不同的優(yōu)劣

相較于傳統(tǒng)技術(shù)平臺(tái),新技術(shù)平臺(tái)具有很強(qiáng)的優(yōu)勢(shì)。以核酸技術(shù)平臺(tái)為例,其優(yōu)勢(shì)在于?可以在人體內(nèi)長(zhǎng)期穩(wěn)定地表達(dá)抗原蛋白,同時(shí)蛋白的構(gòu)象差異小,所以可以產(chǎn)生持久且更強(qiáng)的免疫力。同時(shí),核酸疫苗研發(fā)速度快,生產(chǎn)流程簡(jiǎn)單,所以具有成本較低易于量產(chǎn)的優(yōu)勢(shì)。

在新冠疫苗開發(fā)的5種技術(shù)中,國內(nèi)以滅活、減毒技術(shù)路線為主,而國外以mRNA、DNA核酸技術(shù)路線為主。國內(nèi)對(duì)于傳統(tǒng)的技術(shù)路線已經(jīng)與國外無差別,并具有產(chǎn)能優(yōu)勢(shì),而在新一代技術(shù)上的積累尚有發(fā)展空間。

國內(nèi)上市的相關(guān)新冠疫苗研發(fā)公司包括智飛生物(重組亞蛋白疫苗)、沃森生物(mRNA疫苗)、西藏藥業(yè)(mRNA疫苗,與斯微生物合作)、康希諾(腺病毒載體疫苗,與軍事科學(xué)院軍事醫(yī)學(xué)研究院合作)、康泰生物(DNA疫苗,與艾棣維新合作)等。其中有兩家上市公司目前進(jìn)入三期臨床——康希諾和智飛生物。

3、商業(yè)差距

商業(yè)模式上,國外疫苗企業(yè)自研為主,而國內(nèi)疫苗企業(yè)為“代理+自研”兩條路線。商業(yè)模式的差異主要是國外疫苗的競(jìng)爭(zhēng)力較強(qiáng),占據(jù)市場(chǎng)優(yōu)勢(shì),而國內(nèi)疫苗公司在部分品類上的的研發(fā)能力相對(duì)有劣勢(shì)。同時(shí),代理也能給公司創(chuàng)造更多營收,獲得更好的現(xiàn)金流。例如2019年智飛生物的疫苗代理占其總營收的86.80%,給公司帶來了大量的利潤(rùn)。

公司特點(diǎn)上,國外疫苗企業(yè)體量較大,管線豐富。目前國外是由賽諾菲、GSK、默沙東、輝瑞四大疫苗巨頭分立的格局。在公司發(fā)展過程中,他們都進(jìn)行了大量并購。而國內(nèi)有30多家疫苗企業(yè),規(guī)模較小,管線相對(duì)單一。國內(nèi)在行業(yè)集中度、健全度、以及兼并重組上仍有很大的空間。例如今年5月份,默沙東完成對(duì)疫苗公司Themis的收購。該公司的疫苗基于麻疹病毒載體平臺(tái),在2019年已完成D輪融資。其針對(duì)基孔肯雅病毒的疫苗將進(jìn)入三期臨床。同時(shí)也有包括寨卡、諾如等多條管線。

三、從流感疫苗供不應(yīng)求,看中國疫苗產(chǎn)業(yè)

1、流感疫苗為什么供不應(yīng)求?

造成流感疫苗緊缺的主要原因包括:需求激增、生產(chǎn)周期長(zhǎng)、企業(yè)排產(chǎn)策略保守、產(chǎn)能低。

第一,受新冠疫情的影響,今年的流感疫苗需求大幅增加。原因在于新冠之前人們普遍防疫意識(shí)較弱,沒有自愿接種流感疫苗的意愿。因此,盡管今年7~9月,中檢院批簽發(fā)的流感疫苗數(shù)量為3335.96萬支,同比增長(zhǎng)約8.37%,但是仍然無法滿足噴井式的需求。

第二,流感疫苗的生產(chǎn)周期較長(zhǎng)。國內(nèi)一般都是使用雞胚培養(yǎng)工藝,生產(chǎn)周期一般在4~6個(gè)月。對(duì)于9月份起的接種需求,早在3~8月就開始了生產(chǎn)。因此,難以滿足短期內(nèi)意外激增的需求。

第三,流感疫苗的特殊屬性也導(dǎo)致了企業(yè)排產(chǎn)策略保守,不愿意大量排產(chǎn)。流感疫苗的有效期僅有一年,為避免致過高的報(bào)廢率,往年的供應(yīng)量通常是略小于市場(chǎng)需求,所以每年都會(huì)存在小范圍的流感疫苗打不上的情況。

第四,流感疫苗的產(chǎn)線一般較少,難以快速擴(kuò)大產(chǎn)能。除了上述企業(yè)保守策略的緣故外,由于流感疫苗的生產(chǎn)通常在3~8月,每年產(chǎn)線存在較長(zhǎng)的閑置期,也導(dǎo)致了企業(yè)產(chǎn)線安排較少。

其它疫苗也存在相應(yīng)的緊缺情況。對(duì)于國家免費(fèi)提供的基礎(chǔ)疫苗,由于產(chǎn)品通常由少數(shù)廠商生產(chǎn),一旦出現(xiàn)產(chǎn)能問題,將會(huì)出現(xiàn)明顯的缺貨情況。同時(shí),各省預(yù)測(cè)的需求量與實(shí)際存在偏差,也會(huì)導(dǎo)致缺貨。如2019年,百白破等疫苗因企業(yè)產(chǎn)能不足,出現(xiàn)全國性缺貨。對(duì)自愿接種的疫苗,如HPV疫苗,也會(huì)出現(xiàn)類似原因的缺貨,主要是需求激增導(dǎo)致的供應(yīng)不足。

2、疫苗的流通保存環(huán)節(jié)的難度因疫苗而異

疫苗的流通保存環(huán)節(jié)的難度因疫苗而異。一般的流感疫苗需要全程在2~8℃的溫度下保存。該要求業(yè)內(nèi)普遍都能滿足,但是由于疫苗運(yùn)輸?shù)奶厥庑裕瑖覍?duì)其有嚴(yán)格的管理。《疫苗流通和預(yù)防接種管理?xiàng)l例》中對(duì)運(yùn)輸企業(yè)在獨(dú)立冷庫、自動(dòng)監(jiān)控、運(yùn)輸車等設(shè)施設(shè)備有要求,且需要配備專業(yè)技術(shù)人員。因此,企業(yè)進(jìn)入市場(chǎng)需要前期配備冷鏈基礎(chǔ)設(shè)備,具有一定門檻。

一些特殊的疫苗對(duì)于保存溫度的要求較高,會(huì)要求-20℃。部分mRNA疫苗需要-60℃保存。世衛(wèi)組織表示,正在開發(fā)的新冠疫苗可分為三種存儲(chǔ)溫度要求:2~8℃,-20℃和-70℃。BioNTech公司表示,其新冠疫苗需要在-70℃條件下進(jìn)行運(yùn)輸。

對(duì)于這些超低溫的特殊需求而言,產(chǎn)業(yè)仍有很大的提升空間。原有的冷鏈基礎(chǔ)設(shè)備多數(shù)不能達(dá)到-60℃以下的冷鏈要求。

以BioNTech公司的mRNA疫苗為例,合作方復(fù)星醫(yī)藥已在機(jī)場(chǎng)附近建設(shè)了-70℃的冷庫。冷鏈運(yùn)輸由國藥控股負(fù)責(zé),實(shí)現(xiàn)-70℃抵達(dá)接種點(diǎn)。接種點(diǎn)原有的冰箱也無法滿足需求,需配備深冷冰箱。

3、研發(fā)難度因疫苗而異:流感疫苗 vs 新冠疫苗

流感的毒株大多是先前已知的,前期研發(fā)的時(shí)間較短且風(fēng)險(xiǎn)較低。因此,流感疫苗不需要經(jīng)過三期臨床實(shí)驗(yàn),可以通過更換抗原的標(biāo)準(zhǔn)化流程進(jìn)行快速的研發(fā)。

但是對(duì)于新冠等先前未知的病毒,則需要更多研發(fā)流程,面臨研發(fā)周期長(zhǎng)、研發(fā)失敗等較高風(fēng)險(xiǎn)。

造成研發(fā)周期長(zhǎng)、拖累疫苗從實(shí)驗(yàn)室走向市場(chǎng)的,主要是臨床驗(yàn)證。新毒株的疫苗研發(fā)從病毒測(cè)序開始,再利用不同技術(shù)平臺(tái)進(jìn)行疫苗開發(fā),大致需要16周。隨后再進(jìn)行三期的臨床試驗(yàn),分別耗時(shí)3個(gè)月以內(nèi)、3~6個(gè)月、1年以上。其中,三期臨床進(jìn)行大樣本的試驗(yàn),投入最大,耗時(shí)最長(zhǎng),風(fēng)險(xiǎn)最高。

GSK(葛蘭素史克)針對(duì)2008年H5N1禽流感開發(fā)的疫苗Prepandrix,總歸花費(fèi)約20億美元。但在2015年才獲得了歐盟批準(zhǔn),錯(cuò)過了最佳的時(shí)機(jī)。

臨床試驗(yàn)的加速會(huì)導(dǎo)致試驗(yàn)結(jié)果可靠性的下降,對(duì)后續(xù)造成更大的風(fēng)險(xiǎn)。瑞德西韋被追認(rèn)為對(duì)新冠無效,正是因?yàn)椴灰?guī)范的臨床實(shí)驗(yàn)產(chǎn)生的不確定性。

多因素的不確定性造成了疫苗研發(fā)的失敗。疫苗技術(shù)的原理基本是獲取能夠使免疫系統(tǒng)識(shí)別病毒的表面蛋白,本身就蘊(yùn)含有效性的風(fēng)險(xiǎn)。因此,合成的蛋白存在的構(gòu)象差異,是否能被免疫系統(tǒng)接受,以及蛋白的免疫原性等等都存在不確定性,在前期研發(fā)中難以被評(píng)估。同時(shí),感染人數(shù)增加導(dǎo)致的病毒變異速度加快,會(huì)造成疫苗失效。

例如,呼吸道合胞病毒(RSV)疫苗的研發(fā)之路十分坎坷。1960年代,使用滅活技術(shù)研發(fā)的疫苗宣告失敗。不僅不能保護(hù)被試嬰兒,還出現(xiàn)了更加嚴(yán)重的疾病,導(dǎo)致80%被試入院。2019年,諾華研發(fā)的RSV疫苗ResVax在三期臨床中也未能達(dá)到其主要臨床終點(diǎn),宣告失敗。

四、2020,疫苗產(chǎn)業(yè)的春天?

1、新冠疫苗——中國百年一遇的彎道超車機(jī)會(huì)

目前全球市場(chǎng)有一百多個(gè)新冠肺炎疫苗項(xiàng)目。根據(jù)紐約時(shí)報(bào)統(tǒng)計(jì),目前全球共有12款疫苗進(jìn)入三期臨床,中國占了5個(gè)席位,分別是:軍事科學(xué)院軍事醫(yī)學(xué)研究院陳薇院士和康希諾生物聯(lián)合研發(fā)的重組新冠病毒(腺病毒載體)疫苗、北京科興中維生物技術(shù)有限公司研制的新型冠狀病毒滅活疫苗、國藥集團(tuán)旗下武漢生物制品研究所滅活疫苗、北京生物制品研究所分別研制的滅活疫苗、智飛生物研發(fā)的重組亞單位疫苗。

此前我們36氪在《新冠疫苗:百年一遇的彎道超車機(jī)會(huì)》一文中已經(jīng)分析,從沒有那么多中國選手領(lǐng)跑國際,這種景象在全球疫苗200多年的歷史中,都是難得一見的。以往全球競(jìng)爭(zhēng)格局也是寡頭競(jìng)爭(zhēng),幾乎是葛蘭素史克、賽諾菲巴斯德、默沙東、輝瑞這四家總部位于歐美的藥企瓜分天下,占據(jù)全球90%的市場(chǎng)份額(數(shù)據(jù)來源于高特佳投資)。

常規(guī)狀態(tài)下,中國新銳公司很難從四大疫苗巨頭的手中挖到機(jī)會(huì)。因?yàn)橐呙玳_發(fā)到臨床后期階段,需要投入高額成本,這個(gè)成本通常需要數(shù)億美元。大型藥企具備這樣的財(cái)力資源,它們成熟的商業(yè)化團(tuán)隊(duì)也可以建立全球產(chǎn)能、加速搶占市場(chǎng),而新銳公司則與之相反。

創(chuàng)新疫苗研發(fā)的核心難度有三:“時(shí)間漫長(zhǎng)、投入高昂、成功率低”。對(duì)于這三大門檻,醫(yī)藥界有一個(gè)經(jīng)典概括——“二十年二十億美金”。

時(shí)間成本這一點(diǎn),為了盡快阻斷疫情蔓延,行政機(jī)構(gòu)已經(jīng)在盡量縮短研發(fā)周期,時(shí)間成本相比正常藥物已經(jīng)壓縮到極致。這種縮短研發(fā)周期的方式,通常有減少臨床試驗(yàn)入組患者數(shù)量、同情用藥、加速審批、有條件批準(zhǔn)等等。

我們已經(jīng)可以看到很大的支持力度。三月,國家市場(chǎng)監(jiān)管總局公布《藥品注冊(cè)管理辦法》和《藥品生產(chǎn)監(jiān)督管理辦法》,明確疾病預(yù)防、控制急需的疫苗和創(chuàng)新疫苗可申請(qǐng)優(yōu)先審批審批,那么全球都急迫等待的新冠疫苗就在這個(gè)范圍內(nèi)。疾控中心主任高福也曾公開表示,如果國內(nèi)疫情再次大規(guī)模爆發(fā),那么仍處于臨床2-3期的疫苗或許可以緊急使用,應(yīng)用于醫(yī)療人員等特殊人群。大洋彼岸,美國FDA也有對(duì)新冠候選藥物瑞德西韋的同情用藥案例,并且還在兩周前給予了緊急用藥許可。

研發(fā)成本這方面,雖然具體數(shù)據(jù)沒有公開披露,但是我們可以從CEPI(流行病預(yù)防創(chuàng)新聯(lián)盟)的調(diào)查數(shù)據(jù)中看出一二。CEPI正在資助全球8個(gè)領(lǐng)先的新冠候選疫苗進(jìn)臨床試驗(yàn),目標(biāo)是到2021年至少有3個(gè)候選疫苗提交上市申請(qǐng)。根據(jù)它的調(diào)查測(cè)算,為了實(shí)現(xiàn)這個(gè)目標(biāo),需要投入約20億美元。依據(jù)新康界的推算,按成功率平攤下來,研發(fā)成本在3.792億美元-6.750億美元之間。橫向看H1N1/H5N1流感疫苗研發(fā)費(fèi)用,估算結(jié)果為3.725億美元,接近新冠疫苗研發(fā)的最低成本。這個(gè)資金投入量,與動(dòng)輒10-20億美元的其他創(chuàng)新藥物相比,體量還是比較低的。

不過,疫苗開發(fā)的賽道上仍充滿不確定性。

11月9日,輝瑞制藥宣布了該公司與BioNTech聯(lián)合研發(fā)的mRNA新冠疫苗有效率達(dá)到90%。該結(jié)果來自其疫苗的三期臨床的第一個(gè)中期分析結(jié)果。消息一出,道瓊斯大漲超1500點(diǎn),漲幅達(dá)4%。黃金強(qiáng)勢(shì)走低,一度跌逾100美元。

然而,輝瑞在供應(yīng)上存在不可忽視的滯后問題,預(yù)計(jì)要2022年才能趕上需求。據(jù)彭博社分析,一切順利的情況下,疫苗正式投入使用最快也要今年年底或明年年初,能供應(yīng)2500萬人5000萬劑的單次使用量,2021年將提升至13億劑。

國外資本市場(chǎng)對(duì)中國疫苗的成功的反應(yīng)卻略顯淡薄。據(jù)悉,由國藥集團(tuán)旗下中國生物研發(fā)的新冠滅活疫苗,已進(jìn)行了數(shù)十萬人的接種,無一出現(xiàn)嚴(yán)重不良反應(yīng)。接種后離境約5.6萬人,目前也無感染病例。國藥集團(tuán)稱到年底供應(yīng)量能達(dá)到約1億劑,到明年達(dá)到到10億劑以上。

從產(chǎn)能上看國藥具有相當(dāng)強(qiáng)的優(yōu)勢(shì)。國藥將在一段時(shí)間內(nèi)領(lǐng)跑全球其它藥企,加速搶占新冠疫苗市場(chǎng)。

2、資本涌入,創(chuàng)業(yè)新機(jī)會(huì)?

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),今年11月5日,國內(nèi)疫苗行業(yè)有9家非上市公司、6家上市公司獲得了融資,吸引了50余家機(jī)構(gòu)和基金,包括高瓴資本、經(jīng)緯創(chuàng)投、國君創(chuàng)投等明星投資方。

6家上市公司中,康希諾、神州細(xì)胞核康華生物三家今年完成了IPO。目前總市值中,康泰生物、康希諾、沃森生物排前三。除康希諾外,其它兩家在2019年都獲得了可觀的利潤(rùn)。

非上市公司中,艾博生物、斯微生物、艾棣維欣均獲得了超過1億人民幣的融資額。

優(yōu)質(zhì)疫苗具有較高的商業(yè)化價(jià)值屬性。對(duì)于進(jìn)入收獲期的疫苗,能夠獲得長(zhǎng)期穩(wěn)定的營收。相較創(chuàng)新藥,也沒有專利失效以及產(chǎn)品迭代帶來的價(jià)值遞減。

比如,艾博生物是一家是以mRNA技術(shù)平臺(tái)的創(chuàng)新藥公司,近期受到了國投創(chuàng)業(yè)、高瓴創(chuàng)投、成都康華生物等多家機(jī)構(gòu)的聯(lián)合投資,融資規(guī)模高達(dá)1.5億元。

創(chuàng)業(yè)公司更加關(guān)注mRNA等新技術(shù)平臺(tái),減少與具有多年技術(shù)積累的頭部公司直接競(jìng)爭(zhēng)。頭部公司在傳統(tǒng)技術(shù)平臺(tái)上具有多年的技術(shù)積累,因此創(chuàng)業(yè)機(jī)會(huì)較小。而在新技術(shù)平臺(tái)上,國內(nèi)行業(yè)存在空白。創(chuàng)業(yè)公司與頭部公司處于同一起跑線,甚至可以獲得先發(fā)優(yōu)勢(shì)。

同時(shí),創(chuàng)業(yè)公司也會(huì)更加關(guān)注如何通過融資,獲得與大企業(yè)聯(lián)合研發(fā)的資源,實(shí)現(xiàn)更加穩(wěn)定的商業(yè)價(jià)值。如斯微生物受到了西藏藥業(yè)的投資,與其聯(lián)合研發(fā)mRNA疫苗。

創(chuàng)業(yè)公司的關(guān)注點(diǎn)多集中在疫苗本身。對(duì)于服務(wù)于疫苗的上下游產(chǎn)業(yè)鏈,一般具有較高的門檻,如前述的藥品運(yùn)輸環(huán)節(jié),因此相對(duì)疫苗本身機(jī)會(huì)較少。

邁邦生物是一家專注于動(dòng)物細(xì)胞培養(yǎng)基的生產(chǎn)商,專注于高品質(zhì)、特異化化學(xué)成分明確的培養(yǎng)基配方開發(fā)和大規(guī)模GMP干粉培養(yǎng)基,目前已完成數(shù)千萬人民幣的Pre-A輪。

國外有一家冷鏈物流的創(chuàng)業(yè)公司TemperPack另辟蹊徑,提供保溫包裝解決方案,已完成3100萬美元的C輪融資。

五、新趨勢(shì)引領(lǐng),疫苗產(chǎn)業(yè)將走向何方?

1、技術(shù)研究前沿

疫苗技術(shù)本身并不難,有一套標(biāo)準(zhǔn)化的流程可以遵循,但是周期相對(duì)較長(zhǎng)。同時(shí),其技術(shù)本身存在的不確定性以及現(xiàn)有臨床驗(yàn)證流程制約著疫苗的研發(fā)。因此,如何簡(jiǎn)化研發(fā)的全流程,也是學(xué)術(shù)界和產(chǎn)業(yè)界所關(guān)注的焦點(diǎn)。

目前,新一代測(cè)序技術(shù)和反向遺傳學(xué)被積極應(yīng)用于前期研發(fā)的加速。

新一代測(cè)序技術(shù)能大大加速基因序列的獲取。傳統(tǒng)測(cè)序通常需要1-3周,而MinION測(cè)序方法,根據(jù)牛津大學(xué)的研究報(bào)道,僅需要4小時(shí)。目前,MinION測(cè)序方法已在西非爆發(fā)埃博拉病毒時(shí)起到了要作用。

反向遺傳學(xué)技術(shù)成功應(yīng)用的第一個(gè)疫苗在 2014年上市,為諾華公司研發(fā)的針對(duì)B型腦膜炎的疫苗Bexsero。預(yù)計(jì)2024~2029年間該技術(shù)能夠發(fā)展成熟,研發(fā)出新的重磅疫苗。

2、商業(yè)前景及細(xì)分的增量市場(chǎng)預(yù)測(cè)

根據(jù) Kalorama Information 的預(yù)測(cè),全球疫苗行業(yè)的增長(zhǎng)率在未來幾年將高于7%(高于醫(yī)藥行業(yè)約4%的增長(zhǎng)率)。

目前,中國的疫苗產(chǎn)業(yè)處在蓬勃發(fā)展期。雖然相較國外,中國疫苗市場(chǎng)規(guī)模和發(fā)展程度較低,但隨著政策支持力度加大、國民健康意識(shí)提升,疫苗滲透率將不斷提升,疫苗市場(chǎng)的規(guī)模將不斷擴(kuò)大。

正如最近大熱的HPV疫苗,流感疫苗等二類疫苗有望成為下一片藍(lán)海。根據(jù)頭豹研究院預(yù)測(cè),HPV疫苗市場(chǎng)規(guī)模有望在2023年達(dá)到200億。

而據(jù)弘則研究的二類疫苗市場(chǎng)分析,HPV、肺炎球菌、百白破、流感疫苗將會(huì)是二類疫苗中的主流。肺炎球菌疫苗峰值規(guī)模將達(dá)到150億,百白破多聯(lián)疫苗將達(dá)到79億。

同時(shí),多聯(lián)疫苗和多價(jià)疫苗將逐步取代部分單聯(lián)單價(jià)疫苗,成為新的發(fā)展趨勢(shì)。接種次數(shù)更少、更優(yōu)的免疫效果、風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生率更低等天然優(yōu)勢(shì),使得多價(jià)多聯(lián)疫苗有望成為下一片兵家必爭(zhēng)之地。諸如輝瑞的13價(jià)肺炎球菌疫苗、賽諾菲的百白破-IPV-Hib五聯(lián)苗以及四價(jià)流感疫苗均已上市。

【本文作者徐天嘯 蔡姝凝 石亞瓊,由投資界合作伙伴36氪授權(quán)發(fā)布,文章版權(quán)歸原作者及原出處所有,轉(zhuǎn)載請(qǐng)聯(lián)系原出處。文章系作者個(gè)人觀點(diǎn),不代表投資界立場(chǎng)。如內(nèi)容、圖片有任何版權(quán)問題,請(qǐng)聯(lián)系(editor@zero2ipo.com.cn)投資界處理。】

本文來源:投資界 作者:小編
免責(zé)聲明:該文章版權(quán)歸原作者所有,僅代表作者觀點(diǎn),轉(zhuǎn)載目的在于傳遞更多信息,并不代表“醫(yī)藥行”認(rèn)同其觀點(diǎn)和對(duì)其真實(shí)性負(fù)責(zé)。如涉及作品內(nèi)容、版權(quán)和其他問題,請(qǐng)?jiān)?0日內(nèi)與我們聯(lián)系

相關(guān)推薦

 
主站蜘蛛池模板: 曲水县| 沛县| 东丰县| 萝北县| 全南县| 雅江县| 安平县| 彭山县| 固镇县| 玛纳斯县| 宜章县| 色达县| 白玉县| 囊谦县| 耒阳市| 峨山| 四平市| 澳门| 广德县| 博客| 呼伦贝尔市| 海晏县| 肇源县| 体育| 岐山县| 和硕县| 樟树市| 广东省| 永济市| 云龙县| 洛浦县| 广昌县| 色达县| 康保县| 收藏| 河南省| 清徐县| 玛纳斯县| 灵石县| 河池市| 泸西县|