在很長一段時間里，長嶺資本都顯得十分低調，甚至近乎于神秘。

這家頻頻在創新醫療服務及創新醫療科技領域出手的資本，其創始人蔣曉冬卻很少公開露面參與創投圈的公眾活動。以致于不少投資人互相打趣：你參加的活動有長嶺嗎？

或許也正是因為這樣，當長嶺資本宣布第三期美元基金逆勢超額募集完成后，外界再次將目光聚焦在了長嶺資本身上。

這家資本到底是何方神圣？

吸引外界的目光，是因為這次募資的方式多少有些特別——雖然全球范圍內新冠疫情仍在蔓延，但是長嶺資本通過ZOOM“云融資”方式逆勢超額完成了資金募集，總募集資金超3億美金。而整體募集用時，從去年9月啟動到3月中旬完成，僅花費了不到6個月的時間。

從長嶺資本管理基金規模來看，在為期4年半的時間里，其成功募集了3期美元基金和一期人民幣基金，總計募資規模達人民幣60億元。再讓我們回到長嶺資本成立初，其募集并管理的首期美元基金為1.25億美元，在4年時間中管理資產規模增長了7倍。

能夠在全球新冠肆虐的2020年冬季實現逆勢超額募資，與長嶺資本篩選項目的能力息息相關。去年6月29日，長嶺資本迎來了成立4年來首家IPO上市企業——海吉亞醫療控股有限公司（以下簡稱為“海吉亞醫療”）正式登陸香港聯交所主板。而現長嶺資本創始合伙人蔣曉冬則是海吉亞醫療的獨家A輪投資人。

長嶺資本后續投資海吉亞醫療為其帶來了豐厚的回報：截止2021年1月31日，海吉亞醫療股價累計漲幅達324%。海吉亞醫療也因此躋身中國醫療服務上市公司市值排名前五。而據業內可靠消息顯示，長嶺資本在今年預期將有至少兩家醫療服務和科技企業實現IPO上市。是否能夠繼續復制海吉亞醫療上市后的市場表現，這多少讓人有些期待。

一直以來，長嶺資本都維持著低調的行事風格。外界鮮有對于長嶺資本基金本身的報道。對長嶺資本的報道基本都會采用的素材，包括對長嶺資本創始人蔣曉冬過往NEA任職經歷的溯源。但是卻忽略了蔣曉冬在NEA任職時的經歷，對長嶺資本的后續投資策略等的影響。實際上這段經歷重要得多。

脫胎于美國最大創投基金NEA

提及長嶺資本，不得不提及的是美國最大創投基金之一NEA（國內稱恩頤投資）。我們說這段經歷比較重要，是因為現長嶺資本創始人蔣曉冬曾負責NEA中國投資業務長達11年。而NEA，無論是在美國本土還是海外，創投圈內幾乎無人不知無人不曉——作為美國歷史上最悠久、管理資本最大的創投基金之一，NEA管理著超過200億美元的資金。

NEA投資的領域，醫療板塊也占據半壁江山。甚至其長期在投資醫療板塊的美國VC中名列前茅。NEA與醫療的淵源究竟有多深，或許可以舉一個例子進行說明：上一任美國FDA主任Scott Gottlieb曾在NEA擔任合伙人長達10年，當他在2019年離任FDA后，他又重新回到了NEA。

長嶺資本創始合伙人蔣曉冬，幾乎是憑借一己之力，組建了NEA在中國的投資團隊。他在2005年加入NEA，并以NEA全球合伙人兼中國董事總經理的身份受命回國。在長達11年的時間中，蔣曉冬一手負責NEA在中國的投資。當時，他主導NEA對中國近30多家企業進行了投資，投資覆蓋多為IT、醫療領域，并且多家由其主導投資的企業已成功上市。而根據最新消息，NEA中國在2015年投資的涂鴉智能，也于日前登陸了美國紐交所，截至4月8日其市值約為118億美元。

而蔣曉冬團隊對中國醫療服務產業的興趣，要追溯至2008年，他在3年時間里先后早期投資了中信醫藥、微醫集團、海吉亞醫療。其中，中信醫藥在2011年被上海醫藥集團以40億元收購，成為截止當年中國醫藥行業歷史最大并購案之一；微醫集團作為數字醫療的超級獨角獸，NEA也在2015年底通過老股轉讓成功退出。據悉，光是微醫集團、中信醫藥就為NEA帶來了超過10億元的投資回報。

海吉亞醫療也是值得一提的投資項目。10年前，在海吉亞成立伊始，蔣曉冬就代表NEA獨家A輪投資了海吉亞。而后，長嶺資本分別于2017年、2019年先后兩次對海吉亞醫療下重注投資。在2020年成功上市6個月后，海吉亞醫療不僅成為中國上市醫療服務企業市值排名前5的公司，而且也成為2020年中國醫藥企業赴港IPO后市表現第一名。這也為長嶺資本帶來了豐厚的回報。

雖然蔣曉冬離開了NEA中國，轉身創立長嶺資本投身大健康領域，但是長嶺資本與NEA的關聯并沒有就此結束。NEA目前仍是長嶺資本重要的LP，并為其提供全球化的視野與優質的戰略合作資源。NEA管理合伙人Scott Sandell也成為了長嶺資本的長期戰略顧問。

長嶺資本在下怎樣一盤棋？

根據動脈橙、蛋殼研究院《2020年全球醫療健康產業資本報告》，2020年全球生物醫藥融資額高居榜首，超過數字健康和器械之和。整個2020年，全球生物醫藥領域共發生786起交易，總交易金額達369億美元（約2547億人民幣）。生物醫藥領域可謂炙手可熱。大量資本涌入其中，試圖從中分一杯羹。

但從2016年誕生起便專注于大健康和老齡化投資主題的長嶺資本，并沒有因為生物醫藥領域的火熱便轉身對該領域進行投資，而是選擇了堅持ALL IN創新醫療服務和創新醫療科技賽道。這在眾多醫療投資基金中可以說是獨樹一幟。

在過去4年里，長嶺資本累計投資醫療領域項目多達50余個。甚至，每一年其在相關領域的投資金額都達到了近10億元。在選定的賽道持續深耕，并不斷加碼，也透露出長嶺資本在創新醫療服務和創新醫療科技賽道上的堅守與決心。

即便是在疫情肆虐的2020年，長嶺資本也沒有放慢投資的步伐。據統計，在2020年里長嶺資本完成了25筆早期及成長期的投資，總投資金額超過9億元人民幣。長嶺資本投資的企業，也往往能夠順利獲得下一輪融資——在2020年，有超過16家公司完成了再次融資，總計融資金額超過44億元人民幣。

長嶺資本雖然行事低調，但是對創新醫療服務和創新醫療科技的投資卻事實上呈現出穩扎穩打的態勢。可以說，成立迄今余4年的長嶺資本是該領域最活躍的基金之一。

雖然長嶺資本并未完全披露其投資的50余家企業名單，但是根據動脈網對過往企業的公開報道，我們仍舊可以捕捉到一個關鍵信息——長嶺資本是多個細分行業領軍企業背后的早期投資人。

在創新醫療服務領域，長嶺資本投資了中國頭部腫瘤醫療集團海吉亞醫療、中國最大的數字化連鎖新中醫服務平臺固生堂中醫（A輪獨家）。它們也領投了醫美垂直細分領域的怡脂（A輪），致力于孤獨癥孩童康復的東方啟音（B輪），以及致力于運動醫療、肌骨康復以及骨科相關疾病診治的連鎖醫療機構優復門診（B輪）。

在創新醫療科技方面，其投資了人工智能和醫療大數據獨角獸零氪科技（A輪獨家）、人工智能驅動新藥研發的科技公司望石智慧（A輪領投）、專注于千分比慢病的互聯網多專科醫院云開亞美（B輪獨家）、專注于醫藥數字化營銷的“智云醫路”（A輪獨家）、中美跨境醫療服務平臺愛醫傳遞（A輪獨家）、心理咨詢網絡服務平臺簡單心理（A輪獨家）等。

被投企業共同構筑起了長嶺資本的投資版圖，從中可以看到，他們投資的項目相對較為早期。而其投資項目的一大特色或許是，創新企業在解決細分領域的問題時，本身將解決問題的方式變為了一門好的生意。這或許可以參考海吉亞醫療、固生堂中醫，以及類似的長嶺系企業。

一個預告

實際上，由于長期保持低調，長嶺資本很少向外界透露關于自身的信息。外界其實很難憑借零碎的資料拼湊起長嶺資本的投資布局。外界對長嶺資本的好奇，也促使著長嶺資本向外界透露他們對投資策略布局的思考。

據悉，在2021年4月17日，長嶺資本管理合伙人蔣曉冬將受邀出席第五屆未來醫療100強大會并發表主題講演。屆時，他將在長嶺成立4年后首次系統性介紹長嶺資本在創新醫療服務和科技領域的投資策略和布局。動脈網也將保持全程追蹤報道。