來源 | 賽柏藍

編輯 | 小春

禮來、諾華、羅氏...

近期，多家跨國藥企公布第三季度財報。總的來看，疫情對于各大藥企的業(yè)績?nèi)杂胁恍∮绊憽４送猓瑒?chuàng)新藥的營收迅速增長，正在逐步彌補老藥業(yè)績下滑的不利影響。

01

禮來：加碼研發(fā)

10月26日，禮來公布三季度業(yè)績。財報顯示，禮來2021年Q3營收67.73億美元，上年同期為57.41億美元，同比增長18%；凈利潤為11.1億美元，上年同期為12.08億美元，同比下降8.11%；毛利潤為53.42億美元，同比增長21%。

其中，美國市場營收為39.9億美元，同比增長26%；美國以外的營收為27.83億美元，同比增長8%。

今年上半年，禮來實現(xiàn)收入135.46億美元，同比增長19%。興業(yè)證券評價禮來半年報時表示，這主要得益于禮來在糖尿病、腫瘤以及自免領(lǐng)域多款新近上市藥品銷量增速迅猛。

據(jù)了解，上半年糖尿病藥物Trulicity、Jardiance分別實現(xiàn)29.88億美元和6.69億美元的收入，同比增長22%和26%。增長最為迅猛的是治療偏頭痛的新藥Emgality和PD-1單抗Tyvyt，分別實現(xiàn)收入2.76億美元和2.15億美元，增長率均超過70%。

興業(yè)證券認(rèn)為，禮來的上市產(chǎn)品組合在未來很長一段時間都有望保持足夠的競爭力和強勁的增長驅(qū)動力。

第三季度，禮來繼續(xù)加碼創(chuàng)新，研發(fā)費用達17.09億美元，同比增長17%。

今日，禮來宣布已經(jīng)向美國FDA遞交tirzepatide的新藥申請，用于治療2型糖尿病患者。這將加快tirzepatide的審評速度。而tirzepatide被認(rèn)為是禮來繼度拉糖肽之后在糖尿病藥物市場的又一張王牌。

此外，禮來也已經(jīng)基于加速批準(zhǔn)通道，啟動抗淀粉樣蛋白抗體療法donanemab的滾動申請，用于治療早期阿爾茨海默病。

回到國內(nèi)市場，對禮來影響最大的莫過于即將到來的胰島素專項集采。

據(jù)悉，2021年上半年，禮來在中國胰島素市場占據(jù)超過10%的份額，和諾和諾德（50.8%）、賽諾菲（15%）一起被稱為外企三巨頭，面對帶量采購的沖擊，市場形勢又將發(fā)生什么樣的改變值得期待。

此外，隨著大適應(yīng)癥的獲批，信達生物與禮來聯(lián)合開發(fā)的創(chuàng)新藥物PD-1抑制劑達伯舒(信迪利單抗注射液)收入規(guī)模重回增長軌跡，三季度銷售額為1.256億美元，二季度為1.053億美元，去年第三季度為0.844億美元。

02

諾華：或剝離仿制藥業(yè)務(wù)

10月26日，諾華公布了2021年三季度財務(wù)業(yè)績，財報顯示諾華報告期內(nèi)凈銷售額130.30億美元，上年同期為122.59億美元，同比增長6%；凈利潤27.58億美元，上年同期為19.32億美元，同比增長43%；營業(yè)收入為32.33億美元，上年同期為24.12億美元，同比增長34%。

按業(yè)務(wù)劃分，諾華創(chuàng)新藥物業(yè)務(wù)凈銷售額為106.28億美元，上年同期為98.37億美元，同比增長8%。其中，凈銷售額排名前三的藥物分別是：蘇金單抗(Cosentyx)凈銷售額12.47億美元，同比增長23%；諾欣妥(Entresto)凈銷售額9.24億美元，同比增長46%；芬戈莫德(Gilenya)凈銷售額7.03億美元，同比下降4%。

諾華制藥子公司山德士主要負(fù)責(zé)仿制藥業(yè)務(wù)，報告期內(nèi)凈銷售額24.02億美元，上年同期為24.22億美元，同比下降1%。

可以明顯看出，諾華的創(chuàng)新藥業(yè)務(wù)占比較重，展望未來，諾華制藥也預(yù)計創(chuàng)新藥物業(yè)務(wù)銷售額將繼續(xù)增長，山德士銷售額還會下降。

對此，諾華表示決定在明年年底之前決定如何處理山德士，考慮從保留到出售的所有選擇。

據(jù)了解，受到新冠疫情的影響，山德士在美國的銷售大幅下滑，一直未能達到預(yù)期。諾華首席執(zhí)行官Vas Narasimhan表示，現(xiàn)在是重新考慮其戰(zhàn)略契合度的最佳時機，公司將評估所有選擇的可能性。

諾華有此考慮并不讓人意外，實際上，近年來諾華逐漸將重點放在治療癌癥和其他疾病的尖端藥物上，目前已分拆旗下的愛爾康(Alcon)眼科保健部門，并放棄持有的一家消費者健康企業(yè)的股份。

03

羅氏：新老“三駕馬車”交替

10月20日，羅氏發(fā)布三季度財報，財報顯示，前三季度羅氏總收入為466.8億瑞士法郎(約3253.97億元)，較去年439.8億瑞士法郎(約3065.75億元)同比增長6%。

據(jù)了解，業(yè)績上漲主要是受益于羅氏診斷業(yè)務(wù)的上漲，以及制藥板塊業(yè)績復(fù)蘇。

據(jù)了解，由新冠病毒Delta變體，檢測需求上升，羅氏診斷業(yè)務(wù)收入從去年的96.6億瑞士法郎增至133.1億瑞士法郎。而制藥部門前三季度營收保持穩(wěn)定，收入334億瑞士法郎，與去年持平，但腫瘤管線和免疫管線仍受生物類似藥沖擊和疫情的影響。

在腫瘤領(lǐng)域，Kadcyla由于新適應(yīng)癥乳腺癌輔助治療的獲批，增長16%，帕妥珠單抗由于皮下注射劑Phesgo的上市增長4%。但貝伐珠單抗在生物類似藥的沖擊下，銷售額下跌39%。免疫領(lǐng)域，特發(fā)性肺纖維化藥物Esbriet受疫情影響銷售額下跌5%。

這一現(xiàn)象或許和羅氏正處于新老交替的階段有關(guān)。今年上半年，羅氏新藥展示出了良好的銷售額，增長30%，在前六個月貢獻了超過110億瑞士法郎的銷售額，抵消了羅氏“三駕馬車”銷售額的下滑。

據(jù)了解，上半年新藥中銷售額最高的四款產(chǎn)品為：Ocrevus（治療多發(fā)性硬化癥），Perjeta（HER2+乳腺癌），Tecentriq（尿路上皮癌，NSCLC，三陰乳腺癌）和Hemlibra（血友病）。

除Perjeta外，其余幾款銷售額漲幅均在20%以上，尤其是Hemlibra銷售額達13.93億瑞士法郎，同比增長45%。

至于羅氏“老三駕馬車”MabThera/Rituxan（利妥昔單抗）,Avastin（貝伐珠單抗）和Herceptin（曲妥珠單抗）由于持續(xù)受到生物類似藥沖擊，收入分別下滑41%、40%、35%。

04

強生：全球換帥二次官宣

10月19日，強生公布2021年第三季度業(yè)績顯示，季度銷售額為233.38億美元，同比增長10.7%；凈利潤為36.67億美元，同比增長3.2%。剔除收購和資產(chǎn)剝離的凈影響，調(diào)整后的全球運營銷售增長為10.6%，美國為8%，美國以外為13.5%，另外本季度的凈收益為37億美元。

按業(yè)務(wù)劃分，強生消費者健康業(yè)務(wù)銷售額37.00億美元，同比增長5.3%；制藥業(yè)務(wù)銷售額129.94億美元，同比增長13.8%，其中新冠疫苗銷售額為5.02億美元；醫(yī)療器械業(yè)務(wù)銷售額66.44億美元，同比增長8.0%。

在業(yè)績解讀電話會上，強生表示，由于美國市場份額的增加，以及兒科發(fā)燒發(fā)病率和疫苗接種癥狀緩解需求的增加，推動了泰諾和美林在全球的銷售額增長，全球非處方藥的強勁增長達到了18.2%。

強生業(yè)績表現(xiàn)一向穩(wěn)定。今年上半年，重磅抗炎藥Stelara、靶向CD38的抗艾藥Darzalex、BTK抑制劑Imbruvica、銀屑病藥物Tremfya均表現(xiàn)亮眼，第三季度這些產(chǎn)品持續(xù)發(fā)力。

電話會上，強生表示，Stelara在所有地區(qū)繼續(xù)表現(xiàn)強勁，增長了21.7% ；Tremfya實現(xiàn)了63.5%的強勁增長。腫瘤領(lǐng)域同樣表現(xiàn)不俗，全球銷售額增長了16.5%，Darzalex本季度增長42.9%，而由于品牌的市場領(lǐng)先地位，Imbruvica全球增長2.5%。

興業(yè)證券此前表示，強生產(chǎn)品迭代有序，新產(chǎn)品也將陸續(xù)上市，有望進一步加大強生在腫瘤、自免領(lǐng)域的優(yōu)勢。

值得一提的是，擔(dān)任強生CEO近10年的Alex Gorsky還在財報中再次提及即將卸任的消息。此前在2021年8月19日，Gorsky就宣布卸任，將由其長期副手Duato于2022年1月3日接棒。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，強生換帥可能對未來業(yè)績產(chǎn)生影響。