來源 | 賽柏藍

作者 | 小春

面對集采沖擊，藥企抵御能力日益增強

01

陜西帶量采購開始

11月17日，陜西省公共資源交易中心發布《陜西省藥品集中帶量采購公告》，宣布對熊去氧膽酸等20個藥進行帶量采購。

經梳理，這20個藥多為臨床常用藥，包含噻托溴銨粉霧劑、乳果糖口服溶液、注射用鹽酸納洛酮等，涉及呼吸、心血管等常見疾病領域（詳情見文末）。

例如，噻托溴銨粉霧劑是一種支氣管擴張劑，適用于慢性阻塞性肺疾病（COPD）的維持治療，2020年度終端銷售金額約人民幣8.03億元。注射用鹽酸納洛酮是特異性阿片受體拮抗劑，米內網重點省市公立醫院數據庫顯示，2020年納洛酮注射劑在中國重點省市公立醫院的終端銷售額約為1.04億元。

采購文件顯示，本次帶量采購首年約定采購量按照不低于采購量計算基數的50%確定，其中同一目錄申報企業小于3家和抗生素類藥品約定采購量按照不低于采購量計算基數的40%確定。采購周期原則上為1年，視情況可延長一年，并且依舊是采取“雙信封”綜合評分方法遴選入圍品種。

技術標評分占綜合評分的30%，價格分占綜合評分的70%，入圍品種依據綜合評分得分結果確定。

技術標的參考要素分為產品質量、產品供應能力、創新度和市場信譽度。且按照有效申報企業數量，技術標最高入圍6家藥企。商務標的價格得分計算方式也簡單粗暴，為100×（同組最低報價/該品種報價）。

文件指出，相關企業申報材料遞交截止時間為11月30日上午8：30至11：30。申報信息公開時間為11月30日下午13：00。

02

目標達成

截至目前，陜西省已經進行了多輪帶量采購，包括五批國家帶量采購和幾個省際帶量采購聯盟。

據悉，自2019年西安市參與國家組織“4+7”帶量采購試點開始，截至今年9月底，陜西已分別完成國家集采藥品第一至四批約定采購量的208%、197%、113%和64%，第五批集采中選結果也已于10月20日起執行。

可見除今年上半年剛剛落地的第四批國采和上個月剛開始執行的第五批國采外，陜西的國家帶量采購約定量完成度較好。

省際采購聯盟方面，2020年，陜西牽頭組織湖南、貴州等11省區開展未過評藥品集中招采，共涉及13個品種，包括11個注射液和2個口服制劑，陜西、湖南采購量較多，中選價平均降幅超60%。

此外，陜西還參與了湖北牽頭的19省中成藥采購聯盟，對17類中成藥進行帶量采購，76個中成藥大品種被納入；陜西、甘肅組成的甘陜聯盟也對30個藥品進行了帶量采購。

日前，陜西省醫保局表示，預計今年內完成50個以上藥品的集采任務。目前來看，加上本次陜西省自身的帶量采購，這一目標已基本達成。

陜西積極進行帶量采購的背后是國家對帶量采購常態化的引導。

10月15日，國家衛健委發布國醫改發〔2021〕2號文件，強調“十四五”期末每個省份國家和省級組織的集中帶量采購藥品通用名數要超過500個。

在此背景下，全國范圍內的帶量采購項目都在熱火朝天的進行中。

據不完全統計，除陜西外，河南、河北、浙江、福建等地均推動了地方帶量采購項目，全國范圍內已有八省二區、重慶聯盟、新疆聯盟、廣東聯盟等大大小小十多個帶量采購聯盟。

03

創新藥的春天

帶量采購來到第四年，從試點到全國常態化開展，在自身規則不斷完善、采購品種越發多樣的過程中，也對醫藥市場的方方面面起到了較大影響。

回看2018年，“4+7”藥品集中采購試點擬中選結果出爐，擬中選藥品價格降幅基本在50%以上，降價力度遠超市場預期，多家A股大藥企股價應聲下降。

彼時，業內驚呼醫藥行業寒冬來臨，但也有理智派表示，這是對醫藥行業的撥亂反正，目的是重塑藥企的盈利模式。

揚子江藥業集團有限公司前任董事長徐鏡人就曾明確指出：“帶量采購的目的不是為了低價收割，而是要高質量發展。”

現如今，這一目的已經有所體現。

在帶量采購的影響下，仿制藥的利潤下降，業績受到影響的藥企紛紛尋找出路。部分藥企決定走向院外市場，也有的跨界日用保健品行業，但更多的聲音還是加碼發展創新藥。

其中最典型的例子莫過于信立泰。

在2019年和2020年，受帶量采購的影響，信立泰曾連續兩年業績大幅下滑，扣非后凈利潤的增速分別為-54.19%和-99.4%。而如今，在不斷投入創新研發后，信立泰重建了新的盈利點。

今年前三季度，信立泰的業績實現了大幅增長：實現營收21.87億元，同比上升2.5%；歸母凈利潤3.92億元，同比上升46.53%；扣非凈利潤3.37億元，同比上升45.53%。

就業績上漲的原因，信立泰此前披露，今年上半年阿利沙坦酯銷售同比增長近1.5倍，已成為其業績核心驅動力之一，預計銷售額在4億元以上。另外，隨著抗血小板藥物需求不斷擴大，信立泰旗下氯吡格雷、替格瑞洛銷量保持兩位數以上增長，預計氯吡格雷體量接近5億。

中航證券認為，信立泰的研發產品圍繞心腦血管等領域，市場需求較高，且其現有現金儲備充足，長期來看，將為信立泰創新研發的布局提供堅實保障，隨著各項研發項目有序推進及獲批上市，有望提供新的增長點。

值得注意的是，信立泰并非個例。中信證券認為，預計三季度頭部藥企創新藥收入占比仍持續提升。后續藥企在一兩年內創新藥收入占比有望超過50%，業績穩定性會更高，對帶量采購沖擊的抵御能力會更強。

可見，在各藥企不斷調整之下，帶量采購對企業的影響已經開始變化。

附：