剛剛登陸科創板四天，“新冠疫苗第一股”康希諾生物市值達到900億。

8月16日，康希諾生物正式披露，國家知識產權局近日發文，康希諾生物與陳薇院士團隊合作研發的新冠疫苗（Ad5-nCoV）被授予發明專利權。這是我國首個新冠疫苗專利。

今日開盤，康希諾生物一路大漲。截止中午12時，港股漲幅逾14%，股價最高至232港元，市值超540億港元。而科創板漲幅逾7%，股價最高至380元，市值超920億元。僅僅半天，港股市值暴漲66億港元，而A股市值也大漲56億元。

四天前，康希諾生物剛剛登陸科創板，成為第一個“A+H”疫苗股，當天開盤大漲124%，市值一度破千億。2019年3月，康希諾生物于香港聯交所上市，彼時開盤價僅為30.5港元，轉眼一年多時間至最高點285.8港元，康希諾生物漲幅超10倍。

創業十余年，康希諾生物離不開身后多家一線VC/PE的堅定陪跑，比如禮來亞洲基金、啟明創投、國投創新、中信證券、達晨創投、歌斐資產等。這一次，多家投資方向投資界講述當初押注康希諾生物的背后故事。他們相信，自己投資的是一家未來可能攪動中國甚至世界疫苗格局的明星企業。

四天前剛剛登陸科創板

國內首個新冠疫苗專利，半天漲66億港元

剛剛登陸科創板的康希諾生物又迎來了一個里程碑時刻。

8月16日，康希諾生物正式披露，國家知識產權局于8月11日發文，康希諾生物與陳薇院士團隊合作研發的新冠疫苗（Ad5-nCoV）被授予發明專利權。

這不僅是我國首個獲批的新冠疫苗專利，更是中國疫苗企業與使用同等技術路線的跨國疫苗企業首次同臺較量。據WHO（世界衛生組織）8月6日發布消息，目前全球已有6種新冠疫苗進入三期臨床試驗，其中3種來自中國，占了半數席位。康希諾生物的候選疫苗也臨近三期臨床。

在中國疫苗江湖中，康希諾生物是一個硬核存在。四位疫苗老兵歸國創業，研發亞洲首款重組埃博拉病毒病疫苗一炮而紅，如今又拿下首個新冠疫苗專利，這家公司正被更多人熟知。

2014年，埃博拉病毒肆虐，世衛組織高度重視，中國也緊急啟動防控體系。彼時，同樣由陳薇院士帶隊的軍科院研究埃博拉疫苗的前期技術已經成熟，作為國內唯一擁有腺病毒載體技術平臺的公司，康希諾生物被選中。

經過三年多的合作，重組埃博拉病毒病疫苗的新藥注冊申請于2017年10月獲得國家藥監局批準，成為我國獨立研發、具有完全自主知識產權的創新性重組疫苗產品。而該領域康希諾生物作為唯一的中國疫苗企業與默沙東、強生、葛蘭素史克三家企業齊頭并進。

目前康希諾生物已建立覆蓋13種傳染病的16種疫苗的研發管線。除了埃博拉疫苗外，兩款腦膜炎球菌結合疫苗（MCV2、MCV4）上市在即，其中在研的MCV4目前獲得NDA受理并進入優先審評，有望成為國內第一個獲批的MCV4疫苗，該產品預期于2020年獲得上市批準。

十年潛心投入研發，康希諾生物尚未有產品商業化。根據招股書，2016-2018年，康希諾生物分別虧損4990萬元、6450萬元、1.38億元。今年3月，康希諾生物發布IPO后首份年報。2019年，公司未實現營收，凈虧損1.57億元。

就在四天前，8月13日，康希諾生物剛剛登陸科創板，成為第一個“A+H”疫苗股，當天開盤大漲124%，市值一度破千億。今日開盤，康希諾生物漲幅逾7%，股價最高至380元，市值超920億元。僅僅半天，A股市值大漲56億元。

時間回撥至一年前，2019年3月，康希諾生物于香港聯交所上市，彼時開盤價僅為30.5港元，一年多時間至最高點285.8港元，漲幅超10倍。而今日截止中午，港股漲幅逾14%，股價最高至232港元，市值超540億港元，半天內市值暴漲66億港元。

十年磨一劍：

一間實驗室起步，4名猛將皆出名門

誰也不會想到，十年之前，康希諾生物是從一間只有幾把椅子的實驗室中走出來的。

1991年，宇學峰在南開大學微生物專業碩士畢業后前往加拿大，7年后，他又獲得了麥吉爾大學微生物學博士學位，不僅成為了一名知名微生物學專家，更因學術權威性幫助其在世界一流藥企站住了腳。

1998年，宇學峰進入賽諾菲巴斯德，之后被晉升為全球細菌疫苗工藝開發總監，成為公司最年輕的高管。2006年，賽諾菲巴斯德準備針對中國市場制定戰略計劃，宇學峰被派回國進行前期的行業調研。他發現，“中國雖是全球最大的人用疫苗生產國，但是國內疫苗產業與國際水平相比，不論技術還是質量，都有著明顯差距。”

彼時，全球最大的四家疫苗廠商葛蘭素史克、賽諾菲、默沙東和輝瑞已經占據了疫苗市場超80%份額，而中國市場還一片空白，這讓當時在賽諾菲巴斯德仕途坦蕩的宇學峰“動了心思”。

20世紀八九十年代出國留學、畢業后就職于北美知名疫苗企業……宇學峰、朱濤、毛慧華和邱東旭四位創始人的相似經歷讓他們有了共同的目標——回國創業。后來，宇學峰再次邀請當時阿斯利康全球生物藥高級副總裁巢守柏博士加盟，再添一員大將。

2009年夏天，在位于開發區的天津國際生物醫藥聯合研究院的一座辦公樓里，開始了他們的創業。5位核心人物加起來有150年的疫苗研發經驗，在外界看來，這一直是康希諾生物最重要的核心競爭力之一。

“幾杯啤酒下肚（當然可能不只幾杯），我們這群在國外疫苗安全企業從事多年研發和管理工作的中國人，不知不覺又聊起那些令人驚訝的差距。”這是宇學峰曾寫在招股書扉頁的話，其傳遞出來的愿景是——要為世界上一切困厄于傳染病的民眾而戰斗。如今，當年租的那間標有“601”的實驗室，已經發展成為3.7萬平方米的疫苗產業化基地。

港股市值一年漲10倍，

投資方講述背后故事

事實上，在赴港IPO前，康希諾生物在一級市場上就已經變得炙手可熱。背后股東豪華，其中不乏禮來亞洲基金、啟明創投、國投創新、中信證券、清科母基金所投子基金達晨創投、歌斐資產。

啟明創投自2015年10月至2017年4月間多次投資康希諾生物，啟明創投主管合伙人、也是啟明創投操刀康希諾生物投資的負責人梁颕宇告訴投資界，早在2008年左右，啟明創投就計劃在中國內地尋找好的疫苗企業投資，讓更多的孩子能用上質量一流、價格合理的國產疫苗。

“那時，進口疫苗的質量被認為是優于國產疫苗的，但動輒幾百、幾千元的疫苗并非人人都能夠承受得起。如果國產疫苗的質量能夠達到國際水準，而價格又比較實惠，不僅中國的孩子們會受益，一些發展中國家的孩子甚至是發達國家的孩子也會受益。” 梁颕宇透露，懷抱著這樣的投資動機，當時啟明創投看遍了這一領域所有的初創企業，但她有意投資的浙江天元，隨后被國際疫苗巨頭諾華收購。

巧的是，早在投資康希諾生物之前的7、8年前，梁颕宇就與康希諾生物負責投融資與商務發展的高級副總裁邱東旭博士相識。“知道4位科學家已經回國創業，我和團隊第一時間趕到天津，參觀了康希諾生物的實驗室，并且聽取了創始團隊對未來的規劃，當即決定投資。”

但這個投資決策當時并不為大家所看好。“為什么國內疫苗頻繁出事，最重要就是進口疫苗太貴，但是本地疫苗質量沒達到世界水平。但我們堅定相信康希諾生物在多個管線的疫苗的安全性、有效性及可及性上能夠做到極致。” 談起當時為什么投資康希諾生物時，梁颕宇仍心有悸動。

C輪投資方歌斐資產在投資之前也做了大量調研。從市場來看，全球疫苗市場規模超過300億美金，且保持穩定增長態勢，歐美地區醫療保障體系完善，疫苗接種計劃覆蓋全面，國內接種計劃有待進一步完善，有較大上升空間。

歌斐資產相關負責人對投資界表示，之所以投資，原因有三，“一是看重企業的專業團隊、研發技術能力和社會責任意識；二是每項進展都符合預期，有望成為國內領先、有國際競爭力的創新疫苗公司；第三，疫苗一直以來都是關乎民生健康的領域，我們非常關注也在持續布局。”

國投創新是PE國家隊，其管理的先進制造產業投資基金重點支持先進制造業、傳統產業升級和產業布局的重大項目。“在決定投資前，我們對康希諾生物的疫苗產品布局、研發和生產能力等方面做了詳細深入的盡職調查，并組織多位專家對該項目進行了充分論證，我們相信康希諾生物將會成為我國頂尖的生物制品企業。”國投創新負責這一項目的投資人說道。

17年前的非典疫情期間，中國醫藥行業尚缺乏足夠的能力進行新藥或疫苗的研發和測試，17年后面對新冠病毒，中國的醫藥公司展現了超強的研發能力。不到20年時間里，中國醫療行業的發展有目共睹。

多家資方對投資界表示，上市后仍會力挺康希諾生物。因為，相比上市本身，其產品線的意義和價值無窮。而中國，真的急需一家可靠可信的的世界級疫苗巨頭。

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