2020年8月18日下午，在建鄴高新區(qū)的指導(dǎo)下，由金魚(yú)嘴基金街區(qū)和清科集團(tuán)主辦，舜世資本、安鴻資本以及盈科律所協(xié)辦的“金魚(yú)嘴百人論壇——華山論劍：生物醫(yī)療黃金十年”活動(dòng)完美落幕。

本次論壇特別邀請(qǐng)到了舜世資本的創(chuàng)始合伙人殷俊和投資合伙人陳瑋、華大共贏的業(yè)務(wù)合伙人吳磊、安鴻資本的合伙人金鼎、徐州高新區(qū)產(chǎn)業(yè)基金有限公司的總經(jīng)理闞忠超、以及江蘇省投資基金聯(lián)盟的執(zhí)行秘書(shū)長(zhǎng)張綱等嘉賓參會(huì)，圍繞生物醫(yī)療領(lǐng)域投資發(fā)展的機(jī)會(huì)、投融資方法以及對(duì)行業(yè)特點(diǎn)分析與估值展開(kāi)分享，共同探討如何把握未來(lái)生物醫(yī)療領(lǐng)域投資的“黃金十年”。

首先，在江蘇省投資基金聯(lián)盟執(zhí)行秘書(shū)長(zhǎng)張綱對(duì)本次論壇做了簡(jiǎn)要的開(kāi)場(chǎng)后，由清科集團(tuán)南京負(fù)責(zé)人侯俊琦介紹了南京金魚(yú)嘴基金街區(qū)的基本情況及產(chǎn)業(yè)發(fā)展和清科集團(tuán)的整體業(yè)務(wù)。南京金魚(yú)嘴基金街區(qū)，是南京首個(gè)基金特色街區(qū)，按照“1+4”布局，重點(diǎn)打造1個(gè)示范區(qū)和4個(gè)特色片區(qū)，打造超過(guò)30萬(wàn)平方米的基金產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)，已構(gòu)建完成“兩空間、三服務(wù)、四中心”于一體的基金生態(tài)圈，為創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)者和企業(yè)提供保障與支持，使之成為南京經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“資本引擎”。同時(shí)，基金街區(qū)也出臺(tái)了落戶獎(jiǎng)勵(lì)、經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)獎(jiǎng)勵(lì)、運(yùn)營(yíng)扶持、人才獎(jiǎng)勵(lì)等多項(xiàng)扶持政策，吸引廣大基金機(jī)構(gòu)落地南京。目前，基金街區(qū)已落戶各類產(chǎn)業(yè)基金、股權(quán)投資、創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)超500家，包括源碼資本、華映資本、毅達(dá)資本等清科榜單排名機(jī)構(gòu)超20家；基金管理規(guī)模超2000億，被授予“江蘇省創(chuàng)業(yè)投資集聚發(fā)展示范區(qū)”。

中國(guó)是世界第二大醫(yī)藥大國(guó)，中國(guó)生物科技已經(jīng)在創(chuàng)新舞臺(tái)上嶄露頭角。2021-2025是我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十四個(gè)五年計(jì)劃時(shí)期，是“兩個(gè)一百年”奮斗目標(biāo)的歷史交匯期，也是我國(guó)走向醫(yī)藥強(qiáng)國(guó)的關(guān)鍵黃金10年。舜世資本創(chuàng)始合伙人殷俊就此“黃金十年“分享了自己的觀點(diǎn)，他結(jié)合當(dāng)下的”國(guó)內(nèi)大循環(huán)”的背景，分析了宏觀政策與國(guó)資政策對(duì)生物醫(yī)療投資領(lǐng)域的控制與探索，認(rèn)為中國(guó)的底層技術(shù)正處于向上突破的現(xiàn)狀。醫(yī)療行業(yè)本身有著“醫(yī)療+制造+消費(fèi)”的多復(fù)合屬性、迭代快風(fēng)險(xiǎn)較小的特點(diǎn)，同時(shí)伴隨醫(yī)療開(kāi)放性政策陸續(xù)出臺(tái)的現(xiàn)象，都可以一窺生物醫(yī)療領(lǐng)域未來(lái)大量涌現(xiàn)的投資機(jī)會(huì)，殷總給出了醫(yī)療行業(yè)最核心的投資邏輯——“進(jìn)口替代”。此外，想要抓住未來(lái)生物醫(yī)療“黃金十年”的機(jī)遇，就必須促進(jìn)和利用內(nèi)需，提升科技創(chuàng)新能力完善產(chǎn)業(yè)鏈，依托資本市場(chǎng)的發(fā)展和開(kāi)放，實(shí)現(xiàn)資本對(duì)產(chǎn)業(yè)的加持。

2019年國(guó)內(nèi)醫(yī)療服務(wù)行業(yè)融資事件有39起，融資總額接近53億元，對(duì)比2018年的84起融資事件和116億元融資額，縮水了一多半。在生物醫(yī)療行業(yè)投資機(jī)遇大于危機(jī)的2020年，投資機(jī)構(gòu)想要在新浪潮下站穩(wěn)腳跟，投資邏輯與方法就顯得尤為重要，華大共贏的吳磊帶來(lái)了她的投融資方法論的分享。吳總通過(guò)展示實(shí)際的案例，總結(jié)了生物醫(yī)藥項(xiàng)目的五步投資邏輯：第一步需要對(duì)行業(yè)融資信息、市值、并購(gòu)進(jìn)行細(xì)分判斷其價(jià)值空間，第二步對(duì)國(guó)內(nèi)外賽道不同價(jià)值進(jìn)行評(píng)估，第三步測(cè)算生物醫(yī)藥產(chǎn)品管線的價(jià)值，第四步評(píng)價(jià)選手整體團(tuán)隊(duì)，最后一步要對(duì)其退出的路徑進(jìn)行分析，不同的退出路徑所帶來(lái)的結(jié)果是迥異的。她認(rèn)為，跟頭優(yōu)質(zhì)龍頭項(xiàng)目是可行的，投資機(jī)構(gòu)需要去思考如何在醫(yī)療重點(diǎn)領(lǐng)域多點(diǎn)布局，提升專業(yè)度，利用好產(chǎn)業(yè)資源和園區(qū)資源來(lái)幫助樹(shù)立自己的特色和品牌。

在生物醫(yī)療的機(jī)遇背景下，有了投融資方法的指引，那么投資機(jī)構(gòu)又該如何對(duì)生物醫(yī)療行業(yè)進(jìn)行估值？舜世資本投資合伙人陳瑋將目光放到了二級(jí)市場(chǎng)，他提出：投資的本質(zhì)是認(rèn)知的變現(xiàn)，估值的本質(zhì)是認(rèn)知與認(rèn)知之間的共識(shí)，估值方法是達(dá)成共識(shí)的一種一依據(jù)。通過(guò)了解二級(jí)市場(chǎng)的估值與一級(jí)市場(chǎng)的區(qū)別，能更好的理解估值本身。陳總指出，當(dāng)前的醫(yī)藥行業(yè)下需要重點(diǎn)關(guān)注了解市場(chǎng)成長(zhǎng)性、企業(yè)辨識(shí)度、底層行業(yè)、企業(yè)的戰(zhàn)略意義、下游共同參與者的偏好和行業(yè)地位與估值的關(guān)系，找準(zhǔn)估值的貨幣進(jìn)水口，才能參透估值的本源。

在三位嘉賓精彩的分享后，迎來(lái)了本次活動(dòng)的最后環(huán)節(jié)——圓桌論壇，由安鴻資本合伙人金鼎主持、特別邀請(qǐng)到徐總高新區(qū)產(chǎn)業(yè)基金有限公司總經(jīng)理闞忠超以及殷總和吳總分別向在座投資機(jī)構(gòu)們介紹了自己的業(yè)務(wù)，討論了在疫情后醫(yī)療行業(yè)的發(fā)展，分析了各自在投資方面的實(shí)戰(zhàn)心得，臺(tái)上大咖思維碰撞，臺(tái)下聽(tīng)眾也意猶未盡。

中國(guó)生物醫(yī)療發(fā)展這趟列車已經(jīng)駛?cè)肟燔嚨溃熬笆謴V闊，下一個(gè)“黃金十年”可期可待，在未來(lái)，金魚(yú)嘴基金街區(qū)也將繼續(xù)舉辦金魚(yú)嘴百人論壇，聚焦產(chǎn)業(yè)融合，持續(xù)為醫(yī)療生物領(lǐng)域以及其他各行業(yè)領(lǐng)域提供資訊交流與投資經(jīng)驗(yàn)分享的平臺(tái)。

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