來源：賽柏藍器械

編輯：巧克力

10億美元的業務，正在考慮出售

1

或出售超聲業務

4月12日，據彭博社報道，西門子醫療正在考慮出售其超聲業務，價值約10億美元，折合人民幣約65億元，目前已有多方在洽談這一交易業務。

據知情人士透露，這家德國醫療設備供應商在收到對該業務感興趣的表示后，正在權衡各種選擇，出售可能會吸引私人股本和戰略競購者。

目前公司正在進行商議，估值可能會發生變化，交易還不確定。西門子醫療的一名代表拒絕就超聲業務的潛在出售發表評論。

西門子醫療在其財報中表示，由于新冠相關的需求不足以應對大流行導致的常規和可選手術的下降，超聲產品在2020年出現了適度下滑。

根據彭博社數據和分析，今年全球醫療產品交易中，超聲類醫療器械的銷售將達到161億美元，與2020年相比同比增長260%以上。但是西門子超聲市場份額卻一直不溫不火，在整個醫療板塊只有很小的比例，行業內普遍對于公司前景頗為悲觀。

據了解，早在2020年11月初，西門子醫療已公布2020總營收情況。財年總營收144.6億歐元，上財年為145.18億歐元。財年凈利潤14.23億歐元，上財年為15.86億歐元。

財報顯示，雖然受到新冠疫情的影響，但西門子醫療的全年營收仍然達到了145億歐元。其中，影像和臨床治療業務營收可比微增，診斷業務營收略有下滑。

2

老牌巨頭被反超，國產替代加速

根據器械之家梳理，20世紀60年代，西門子醫療開發出世界上第一臺實時超聲波診斷設備；1990年，西門子收購美國QUANTUM；2005年6月，西門子收購美國SENSANT；2012年8月，西門子收購美國PENRIHT。

但是發展至今，西門子醫療的超聲診斷設備的市場優勢似乎正在變弱。

根據中國產業信息網數據，發達國家超聲起步早，存量市場基本處于飽和狀態，增量主要來源于新品的替代，因此僅維持緩慢增長，預計到 2019 年，全球醫用超聲診斷系統市場規模約為 74 億美元。

從格局上看，老牌的 GPS 三巨頭中的GE 和飛利浦憑借產品性能和品牌優勢保持較高市場份額，而西門子則先后被東芝和日立超過，而國內的邁瑞和開立經過多年的發展，也躋身到了世界前列。

除了跨國企業超聲領域競爭激烈，在國內市場中，國產設備也正在加速搶占市場份額。

中國產業信息網顯示，盡管我國超聲起步較晚，但經過多年發展，已形成了較為完善的產業鏈，逐步成為繼美、日之后的第三大彩超市場，預計2019年市場規模近95億元。

僅從銷量而言，國產設備以其性價比優勢逐步搶占進口份額，其中本土邁瑞醫療的彩超銷量排名國內市場第一位；但從銷售收入來看 GE 和飛利浦仍排在前列，而國產的邁瑞和開立分別位于第三和第五位，高端彩超市場仍然是進口品牌占主導。

近年來，國產設備以優異的性價比逐步擠占進口品牌份額，在銷量上尤為明顯。根據前瞻網數據，早在2015年，國產品牌邁瑞和開立以18%和12%的市場份額分別排第一和第三。

國產品牌的崛起、進口替代政策的推行，使得外資品牌退守高端產品陣地，中低端市場已失去競爭力。國產品牌在進口替代初期，都從中低端市場開始突破，以性價比取勝，獲得較高的銷量市場份額。

3

業務重點轉向放療？

在考慮出售超聲業務之前，需要看到西門子醫療完成了一次大手筆收購，這次大手筆收購是否預示了西門子的業務重點將有所改變？

根據西門子醫療官微消息，2020年8月2日，西門子醫療和瓦里安醫療系統公司宣布，雙方已簽訂協議，西門子醫療將以每股177.50美元現金收購瓦里安醫療系統公司的所有股份，收購總價約164億美元，折合人民幣約1143.8億人民幣。

據了解，瓦里安是癌癥及其他重大疾病診斷及治療解決方案的供應商，致力于提供癌癥及其他疾病放射治療、放射外科、質子治療和近距離放射治療設備及相關軟件。

瓦里安官微顯示，預期在交易完成后，將繼續以瓦里安品牌在西門子醫療內作為一家獨立公司運營。合并后的公司將提供一個覆蓋端到端的腫瘤解決方案的全集成平臺。

根據中金企信國際咨詢數據，2015-2017年，我國放療設備市場規模波動較大，主要原因是質子重離子設備產品價格貴，且每年的需求情況有較大波動。2015年，我國放療設備市場規模為117.72億元，2017年為41.12億元。

其中瓦里安是我國醫用直線加速器以及質子重離子設備領域的重點企業，在我國放療設備整體市場中占有較高的比重。

2017年，我國放療設備行業中瓦里安的市場份額為43.4%，醫科達為9.1%，奧沃為4.6%，安科瑞為3.9%，新華醫療為2.1%，東軟醫療為1.3%，其他為35.6%。

收購瓦里安后，西門子或許將從放療市場中尋找新的增長，但是需要注意的是，雖然瓦里安是行業龍頭，但是放療市場本身或許仍存在增長阻礙。

根據新浪醫藥梳理，全球放療設備市場主要被瓦里安（Varian）、醫科達（Elekta）和安科銳（Accury）所壟斷。醫科達曾經全球市場第一，但由于缺乏行波管技術被瓦里安超越。

但是放療設備的整體市場容量不大，根據中國放療基本情況第七次調查數據顯示，截至2016年，中國擁有各類放療單位1413家，放療設備2400多臺。放療設備總體市場容量不大，開展放療治療的醫院基本都已經采購，且設備都較新，換代升級需求不高。