來源 | 賽柏藍(lán)

作者 | 小春

壯士斷腕，或能再迎生機(jī)

01

出售藥企

8月12日晚間，浙江康恩貝制藥股份有限公司發(fā)布了一則關(guān)于擬掛牌轉(zhuǎn)讓所持貴州拜特公司100%股權(quán)事項(xiàng)在浙江產(chǎn)權(quán)交易所進(jìn)行信息預(yù)披露的提示性公告。

公告顯示，康恩貝制藥為處置低效資產(chǎn)，進(jìn)一步調(diào)整優(yōu)化資源配置，聚焦發(fā)展公司中藥大健康產(chǎn)業(yè)核心業(yè)務(wù)，更好地維護(hù)上市公司利益，經(jīng)董事會(huì)審議通過，同意公司通過在浙江產(chǎn)權(quán)交易所以公開掛牌方式轉(zhuǎn)讓所持貴州拜特制藥有限公司100%股權(quán)，公開征集擬轉(zhuǎn)讓股權(quán)的潛在受讓方。

貴州拜特制藥是康恩貝于2014年、2015年分別收購51%和49%股權(quán)，累計(jì)投資金額27.59 億元后持股100%的子公司。收購后，貴州拜特憑借主導(dǎo)產(chǎn)品丹參川芎嗪注射液經(jīng)營業(yè)績較好，營收和凈利潤雙增長，對康恩貝營收貢獻(xiàn)較高。

尤其是兩票制之后，公告顯示，貴州拜特2017年和2018年?duì)I業(yè)收入占康恩貝總營業(yè)收入的比例分別為20%和26%，凈利潤的占比分別為48%和46%。自收購貴州拜特公司以后，康恩貝歷年累計(jì)收到貴州拜特公司分紅款計(jì)21.13 億元。

如今，發(fā)生了什么讓康恩貝要轉(zhuǎn)手貴州拜特這只此前斥巨資購入的會(huì)下金蛋的母雞呢？

02

主導(dǎo)產(chǎn)品遇阻

貴州拜特公司業(yè)務(wù)收入主要來源是丹參川芎嗪注射液，該產(chǎn)品的銷售收入占到公司營業(yè)收入的95%以上。

2019年7月，國家衛(wèi)健委出臺(tái)《第一批國家重點(diǎn)監(jiān)控合理用藥藥品目錄（化藥及生物制品）》，丹參川芎嗪注射液位列其中，結(jié)合國家醫(yī)保局同期出臺(tái)的《關(guān)于建立醫(yī)療保障待遇清單管理制度的意見(征求意見稿)》，該產(chǎn)品于2020年被調(diào)整出各省級地方醫(yī)保支付目錄。

至此，丹參川芎嗪注射液銷售出現(xiàn)持續(xù)性大幅下降。公告的原話是，至2020年下半年起已幾乎無市場銷售，且難以逆轉(zhuǎn)。

據(jù)悉，貴州拜特已于2019年12月份起暫停丹參川芎嗪注射液生產(chǎn)，并于2021年2月23日注銷了丹參川芎嗪注射液注冊證，旗下其他產(chǎn)品也于2020年12月下旬起陸續(xù)停產(chǎn)，目前公司生產(chǎn)活動(dòng)處于停止?fàn)顟B(tài)。

主導(dǎo)產(chǎn)品在市場的困境使得貴州拜特從此走上了下坡路，2020年經(jīng)營業(yè)績大幅虧損，2021年上半年貴州拜特公司又虧損1,323.12萬元。

當(dāng)家門面遇挫，康恩貝也受到波及，公司2021年中報(bào)顯示，受疫情、帶量采購、貴州拜特三重因素的影響，報(bào)告期內(nèi)公司主營收31.2億元，同比下降2.36%；歸母凈利潤2.46億元，同比下降49.2%；扣非凈利潤2.46億元，同比上升124.36%。

不過，康恩貝亦提到，扣除上述因素后，公司2021年上半年?duì)I業(yè)收入同比呈現(xiàn)增長。下一步，康恩貝的計(jì)劃是調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，重點(diǎn)發(fā)展包括非處方藥及健康消費(fèi)品在內(nèi)的自我保健類產(chǎn)品業(yè)務(wù)，注重拓展線上DTC銷售為主的新零售市場。

公告顯示，康恩貝的調(diào)整目前已略有成效，2021年上半年，康恩貝自我保健產(chǎn)品類業(yè)務(wù)收入達(dá)到15.86億，占主營業(yè)務(wù)收入比重51.01%，成為公司占比最大的核心業(yè)務(wù)板塊。

03

藥企挑戰(zhàn)來了

康恩貝的困境并非孤例。

第一批國家重點(diǎn)監(jiān)控藥品目錄共納入20個(gè)品種，按照規(guī)定，相關(guān)產(chǎn)品在臨床的使用將受到嚴(yán)格的管控，醫(yī)保調(diào)整政策也要求對重點(diǎn)監(jiān)控藥品目錄中的藥優(yōu)先調(diào)出。

據(jù)國家醫(yī)保局的規(guī)定，省級醫(yī)保增補(bǔ)目錄應(yīng)在3年內(nèi)以40%、40%、20%的比例逐步消化，也就是到2022年6月底前完成三批清退工作。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前湖南、北京、重慶、江蘇、河南、山東等20多個(gè)省市已落地執(zhí)行地方增補(bǔ)目錄調(diào)出政策，從各省市公布的調(diào)整情況看，基本做到了重點(diǎn)監(jiān)控藥品率先調(diào)出醫(yī)保。

據(jù)米內(nèi)網(wǎng)數(shù)據(jù)，其中有11個(gè)重點(diǎn)監(jiān)控藥品目錄內(nèi)產(chǎn)品的終端的銷售額超過10億元，如腦苷肌肽注射劑、奧拉西坦注射劑、復(fù)合輔酶注射劑、轉(zhuǎn)化糖電解質(zhì)注射劑、磷酸肌酸鈉注射劑等。

除國家2019年發(fā)布的第一批20個(gè)重點(diǎn)監(jiān)控品種外，各省也陸續(xù)發(fā)布了重點(diǎn)監(jiān)控情況，部分省份與國家版目錄一致，不過大多數(shù)都在國家版基礎(chǔ)上增添了新品種。

例如江西新增了15個(gè)、河北新增5個(gè)、海南新增10個(gè)、山西新增2個(gè)、新疆新增14個(gè)、浙江新增12個(gè)、安徽新增2個(gè)、廣西新增5個(gè)、青海增加10個(gè)、新疆兵團(tuán)增加13個(gè)品種。

總覽各省重點(diǎn)監(jiān)控目錄情況，中藥注射劑、輔助性藥物是各省制定重點(diǎn)監(jiān)控目錄的重點(diǎn)，同時(shí)營養(yǎng)藥，抗菌素，以及部分抗腫瘤品種在不同省份名單中出現(xiàn)。

近日，業(yè)內(nèi)流傳國家將調(diào)整重點(diǎn)監(jiān)控目錄，到那時(shí)，又有一部分藥企頭要大了。

納入醫(yī)保是很多產(chǎn)品高銷量的基礎(chǔ)，被清退的品種銷量難免下滑，尤其是被列入重點(diǎn)監(jiān)控目錄后，前景更是慘淡。對于這種情況，有人認(rèn)為要積極拓展院外市場，但康恩貝對貴州拜特的拯救失敗或許能引起大家的警惕。

隨著國家醫(yī)療改革的推進(jìn)，越來越多的“水藥”被篩選出來，帶到了陽光下。企業(yè)在這種大環(huán)境下是留戀往日榮光，投入更多沉沒成本，還是壯士斷腕，尋找新的方向突圍，需要醫(yī)藥人的思考。