來源 | 賽柏藍

作者 | 小春

連鎖率提升已經(jīng)成為近年來醫(yī)藥零售行業(yè)的基本發(fā)展邏輯

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收購715家藥店

8月25日，老百姓大藥房發(fā)布公告稱，擬以14.28億元收購河北華佗藥房醫(yī)藥連鎖有限公司51%的股權(quán)。交易完成后，華佗藥房創(chuàng)始人及管理團隊保留少數(shù)股權(quán)繼續(xù)經(jīng)營，與老百姓共同發(fā)展。

華佗藥房是中國醫(yī)藥零售企業(yè)銷售額20強之一，現(xiàn)擁有門店715家，分布在河北省、山西省和內(nèi)蒙古自治區(qū)，在河北張家口和山西大同的市場占有率尤為領(lǐng)先。從具體的銷售數(shù)據(jù)來看，華佗藥房2020年含稅銷售額約17.41億元，凈利潤為1.2億元。

公告顯示，下一步，華佗藥房將圍繞優(yōu)勢區(qū)域張家口市、大同市開設(shè)更多門店，預(yù)計三年突破1000家門店。此外，在河北、山西、內(nèi)蒙古自治區(qū)還將繼續(xù)發(fā)展專業(yè)藥房，進一步擴大專業(yè)藥房市場規(guī)模。預(yù)計2021年銷售額和凈利潤不低于2020年相應(yīng)金額，2022年至2024年含稅銷售額分別為21億元、 24.1億元、27.7億元，凈利潤分別為1.6億元、1.8億元、2.1億元，增長率均在10%以上。

老百姓大藥房2021年半年度報告顯示，今年上半年，老百姓新增門店1290家，老百姓大藥房及下屬子公司共完成11起并購項目，包括股權(quán)收購、資產(chǎn)收購、參股等，合計金額5.73億元，收購門店309家。截至2021年6月30日，老百姓大藥房覆蓋全國22個省級市場，130多個地級以上城市，共計7680家門店，其中直營門店5682家、加盟門店1998家。

對于此次收購華佗藥房，老百姓認為這將填補公司營銷網(wǎng)絡(luò)覆蓋中的相對空白區(qū)域，與公司北京市、天津市、內(nèi)蒙古赤峰市和通遼市等地區(qū)子公司形成區(qū)域合力，進一步擴展公司華北地區(qū)市場，提高市場占有率，有利于周邊省市的戰(zhàn)略發(fā)展布局。

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連鎖率提升

連鎖藥店龍頭大手筆收購不是什么新鮮事，實際上集中度提升已經(jīng)成為近年來藥店零售行業(yè)的基本發(fā)展邏輯。

2020年，老百姓大藥房曾向媒體表示，未來3年公司將保持每年新增2000家左右的門店增長速度，包括直營店、加盟店、并購門店。從各大連鎖藥店的動作來看，快速增加門店數(shù)量是大家共同的追求。

據(jù)財信證券統(tǒng)計，截止2020年底，益豐藥房、大參林、老百姓、一心堂分別擁有5991、6020、6533、7205家門店，同比增長 26.07%、26.58%、27.40%、14.99%；近5年的門店復(fù)合增速為41.26%、25.66%、34.52%、15.56%。可以看出，除一心堂外，其余三家的門店增長率都達到了25%以上。

在頭部零售連鎖巨頭不斷擴張門店覆蓋數(shù)量的同時，從整體來看，零售行業(yè)的集中度正在穩(wěn)步提升。

日前，商務(wù)部發(fā)布了《2020年藥品流通行業(yè)運行統(tǒng)計分析報告》，報告顯示2020年藥品零售企業(yè)銷售額前100位的藥品零售企業(yè)銷售總額1806億元，占全國零售市場總額的35.3%，同比提高0.4個百分點。其中，前10位銷售總額1071億元，占全國零售市場總額的20.9%，同比提高1.3個百分點；前20位同比提高0.7個百分點；前50位同比提高0.4個百分點。

圖片來源：財信證券

這一情況還將持續(xù)。實際上，參照美國和日本的醫(yī)藥零售行業(yè)情況，我國零售藥店行業(yè)集中度仍有較大提升空間。

從門店數(shù)量來看，2019年，我國TOP3藥店企業(yè)的門店數(shù)量占比為3.42%，同期美國、日本 TOP3藥店門店數(shù)量占比為 30.00%、25.00%；從銷售額來看，我國TOP3 藥店企業(yè)的銷售市場份額為8.00%，而同期美國、日本 TOP3藥店企業(yè)的銷售市場份額分別為 85.00%、31.00%。

據(jù)此，財信證券認為，同日本相比，我國TOP藥店門店集中度、市場份額集中分別有6倍、3倍的提升空間。

03

政策牽引

不過，我國零售藥店行業(yè)連鎖率的提升并不只是常規(guī)行業(yè)發(fā)展的結(jié)果，其背后還有著政策的牽引作用。

首先，近年來政策影響下開設(shè)藥店的門檻正在不斷提高。

一方面，自2016年以來，兩票制、藥品零加成、帶量采購、醫(yī)保談判等政策相繼執(zhí)行，藥品流通利潤空間不斷被壓縮，藥店身為局中人也多少受到影響。

另一方面，“新版 GSP”、《零售藥店分類分級管理》《零售藥店醫(yī)療保障定點管理暫行辦法》、《關(guān)于建立完善國家醫(yī)保談判藥品“雙通道”管理機制的指導(dǎo)意見》等政策，對藥店的執(zhí)業(yè)藥師配置、服務(wù)環(huán)境設(shè)施以及信息化管理系統(tǒng)建設(shè)等方面提出了要求，提升了零售藥店的開店門檻。

在這一背景下，自然有一部分實力較弱的小藥店無法繼續(xù)經(jīng)營，只得被迫關(guān)門。

其次，在醫(yī)藥行業(yè)改革，推動“醫(yī)藥分開”、“處方外流”的背景下，藥店零售行業(yè)還面臨很大的發(fā)展機遇。

中國醫(yī)藥物資協(xié)會DTP委員會預(yù)測，我國DTP及處方外流市場2020年總銷售額約為750億元，假定醫(yī)院外流出的處方主要流向藥店，處方外流給藥店帶來的增量將超1750億元，相比于零售藥店2020年銷售金額（4330億元），增幅達40.42%。

我國目前的藥品終端市場以公立醫(yī)院渠道為主，零售藥店渠道占比低。不過伴隨著醫(yī)療改革的推進，這一情況正在逐漸改變。

據(jù)國家商務(wù)部發(fā)布的《2020年藥品流通行業(yè)運行統(tǒng)計分析報告》，2020年我國醫(yī)藥行業(yè)終端市場對醫(yī)療機構(gòu)銷售額為11851億元，占終端銷售額的比例由2019年的71.5%下降至69.4%，同比下降2.1個百分點；對零售藥店和零售藥店對居民的銷售額5228億元，占終端銷售額的30.6%，同比上升2.1個百分點。

處方外流的政策還在繼續(xù)完善。

2021年5月，國家醫(yī)保局等部門發(fā)布《關(guān)于建立完善國家醫(yī)保談判藥品“雙通道”管理機制的指導(dǎo)意見》，將定點零售藥店納入醫(yī)保談判藥品供應(yīng)保障范圍，并與定點醫(yī)療機構(gòu)統(tǒng)一支付機制。可以看出，這一規(guī)定推動了零售藥店承接處方外流時醫(yī)保統(tǒng)籌問題的解決。

近年來，醫(yī)藥行業(yè)的每一處角落都在發(fā)生著巨大的變化，藥店領(lǐng)域的醫(yī)藥人也在為抓住機遇各顯身手。不過，企業(yè)的成功從來不是簡單的擴張，一般實體藥店還受到醫(yī)藥電商的沖擊、專業(yè)化藥房的發(fā)展等多種因素的影響。未來的發(fā)展走向?qū)绾危€要看各家在不同方面投入的精力和采取的具體措施。