來源 | 賽柏藍

作者 | 小春

多種壓力之下,中藥企業急需轉型

01

2.2億拿下一藥企

9月18日，江中藥業發布公告，宣布擬以股權轉讓及增資的方式收購晉城海斯制藥有限公司51%的股權。

其中，擬通過公開摘牌方式取得海斯制藥36%股權；若摘牌成功，后續計劃通過增資方式將持有海斯制藥的股權比例由36%增加至51%，本次交易價款總金額預計2.2億元。

公告顯示，海斯制藥主要從事化學藥的研制，以治療型化藥為主，核心產品有“貝飛達”雙歧桿菌三聯活菌腸溶膠囊、雷貝拉唑鈉腸溶片、注射用鹽酸溴已新、注射用伏立康唑等。

江中藥業認為，本次交易完成后，有利于借助海斯制藥的產品豐富公司產品結構，完善江中藥業胃腸領域業務布局，增強雙方在品牌、產品、終端等方面的廣泛協同和資源整合，提升公司盈利能力。

據悉，早在2018年，海斯制藥控股股東晉能控股裝備制造集團的前身，晉煤集團為加快晉城海斯制藥混改，曾擬與石藥集團建立合作，雙方簽署混改框架協議，不過后續并無進展，海斯制藥的混改也遲遲未有大的突破。

直至2020年8月，晉煤集團又與華潤江中制藥集團簽訂海斯制藥混改合作框架協議。今日，這一收購終于落地。

02

中藥企業急需轉型

江中藥業主要從事藥品和大健康產品的生產、研發與銷售，旗下產品分類為非處方藥、處方藥、大健康產品及其他，覆蓋消化系統、咽喉、補益、心腦血管、婦科、泌尿系統等多個領域。

其中，非處方藥是江中藥業的主要業績支撐。

江中藥業2021年半年報顯示，報告期內，非處方藥業務實現營業收入10.17億元，同比增長5.87%；處方藥板塊實現營業收入1.43億元，同比增長7.91%；大健康品及其他實現營業收入1.04億元，同比增長64.36%。

據半年報，江中藥業未來在非處方藥板塊的規劃主要是，以健胃消食片針對胃，利活乳酸菌素片針對腸，打造“一胃一腸”拳頭產品。本次對海斯制藥的收購，也與這一規劃相符合。

有業內人士分析稱，利活乳酸菌素片或有望成為繼江中健胃消食片后又一銷量過10億的大單品，繼而成為華潤江中新的利潤增長點。

近年來，國家注重中醫藥產業的發展，推出眾多利好政策的同時也提高了對中醫藥產業的要求。一方面，新版藥典對中藥材的質量控制更加嚴格，另一方面，藥占比、限制中藥注射劑的使用也影響了部分中成藥企業的利潤。

據米內網統計，自中藥法規頒布行業監管趨嚴后，中成藥生產企業銷售收入和利潤總額近幾年有所下降。

2011-2016年，中成藥生產企業產品銷售收入從3,186億元增長至6,697億元，年復合增長率達16.02%，2017-2018年因部分不合規企業被依法取締，收入總量萎縮，2019年下降趨勢緩解，實現銷售收入4,587億元，較上年減少68億元。

在此背景下，中藥企業積極轉型，提高自身競爭力。

收購藥企，進一步深挖優勢領域是江中藥業的主要發展思路，而向高端日化和膳食領域拓展，也是中藥企業轉型之路的重要組成之一。如中新藥業益腎液、同仁堂御酒食品酒、九芝堂阿膠糕、壽仙谷破壁靈芝孢子粉、云南白藥牙膏等。

這些方向是藥企優勢品牌和功效的延伸，發揮原本優勢的同時，也為企業帶來新的業務增長點。

03

帶量采購增壓

除上述影響因素外，日益迫近的中成藥帶量采購是近期每一個中藥企業目光的核心。

9月14日，廣東省藥品交易中心發布《廣東聯盟清開靈等58個藥品集團帶量采購文件（征求意見稿）》，宣布廣東、山西、河南、海南、寧夏、青海、新疆7省擬對58個基本醫保藥品目錄內用量大、采購金額高的中成藥進行采購。

據了解，采購目錄覆蓋了多個常見獨家與非獨家品種，包括：清開靈、藍芩、醒腦靜、百令、生脈、復方丹參、血塞通、銀杏葉、康萊特、連花清瘟、尿毒清、腎康、痰熱清、喜炎平等。

針對此次中成藥集采，華潤江中控股股東華潤醫藥回復投資者稱：華潤正在結合自身產品情況，對方案進行研究，并將關注并結合產品分組、申報量的情況，以及廠家競爭情況，擬定相應方案。

華潤醫藥表示，目前采購目錄中涉及的旗下品種不多，包括參附等中藥注射劑品種，總體而言納入清單的產品在公司營收中占比較小。預計集采后產品價格會有一定下降，華潤醫藥將關注是否可以量補價。總體來講最終影響還要進一步觀察。

不過，對于一些業績依靠單一品種拉動的企業來說，其前景不免令人擔憂。

日前，有投資者向中恒集團提問，認為中恒集團血栓通獨大的局面不利于公司的發展。

對此，中恒集團回應稱，將多措并舉做好醫保控費、輔助用藥管理、帶量采購等政策變化分析應對，采取有力措施推動核心產品的銷量增長。同時中恒集團也在積極轉型，2020年并購了萊美藥業，計劃構建“中藥-化藥-生物醫藥”的發展格局。

隨著帶量采購的常態化開展，中成藥被納入是遲早的事。除廣東聯盟的中成藥集采項目外，日前業內還傳出一份湖北醫保局發布的《關于邀請參加中成藥省級跨區域聯盟集中帶量采購的函》，引發廣泛關注。醫保局也在近期明確回應將中成藥集采納入考慮。

也就是說，中成藥帶量采購的影響在未來或將進一步擴大，對此，中藥企業也需要根據自身的不同情況，積極應對。