炒股血虧15億，利潤暴跌42%！云南白藥轉型路在何方？

來源：藥智網/茴香

炒股虧了15億。

曾經的“中藥一哥”云南白藥，怎么也沒想到，會因為這事上了熱搜。

10月28日，云南白藥披露了第三季度報告，據報告顯示，前三季度公司營業收入283.63億元，同比增長18.52%，歸母凈利潤24.51億元，同比下降42.38%，扣非凈利潤為29.31億元，同比下降7.96%。

其中，云南白藥交易性金融資產持有期間公允價值變動損益為－15.5億元，也就是說云南白藥炒股，虧了15億元。

曾經的“中藥一哥”，云南白藥到底怎么了？

“醉心”炒股

云南白藥創制于1902年，是中華老字號品牌。

1993年，云南白藥廠成功改制為云南白藥實業股份有限公司，并在11月以“云白藥”在A股順利發行2000萬股，原始股價3.38元，12月15日“云白藥”A股在深圳證券交易所掛牌上市，成為云南省第一家上市公司。

經過二十多年的發展，云南白藥已經成為一家綜合性健康產品及服務的全產業鏈市場價值體系的企業，主要分為藥品、健康品、中藥資源和醫藥物流四大板塊。

特別是云南白藥的系列產品，表現突出：

• 云南白藥創可貼、云南白藥氣霧劑、云南白藥牙膏等產品繼續占據中國市場同類產品銷量第一；
• 健康產品方面，2018年云南白藥牙膏產品銷售位居同類產品全國市場份額第二、民族品牌第一。

2019年，一直專注于健康領域的云南白藥，忽然開始了“炒股之旅”：前期主要是一些低風險的債券基金等，主要持有九州通、紅塔證券等股票。

2020年，云南白藥投資“畫風大變”。

從云南白藥2020年年報中可以看到，云南白藥投資了小米集團、伊利股份、貴州茅臺、騰訊控股等境內外股票，相對風險較低，且2021年度公司擬繼續開展證券投資業務。

上半年，云南白藥開始有炒股虧損現象。

公司半年報顯示，云南白藥投資小米集團、伊利股份、恒瑞醫藥，分別虧損6.1億元、1.7億元、1.8億元，上半年公司股票投資虧損超過8億元。

直至昨日爆出炒股血虧15億元。

而令人詫異的是，相對于炒股血虧15億元，云南白藥第三季度投入研發費用僅為8975萬元，不足283.63億元營收的1%。

董事長換人“風波”

早在2009年，云南白藥就被人“盯上了”。

2009年9月，曾被譽為“福建首富”的陳發樹，與云南白藥第二大股東紅塔集團（國企）與簽訂《股權轉讓協議》，陳發樹以22億元收購紅塔集團持有的云南白藥12.32%的股份。

爽快的陳發樹，很快就把22億元給到紅塔集團。

錢打過去了，但陳發樹的股份一直沒拿到手。

不久，紅塔集團主管單位中國煙草總公司以“為確保國有資產增值保值，防止國有資產流失”為由，不同意上述股份轉讓。

該案最終鬧到最高人民法院，經過5年時間的漫長訴訟，陳發樹最終未能接過該部分股權。

但陳發樹不肯放棄，依舊“暗里地”等待機會。

2016年，云南白藥控股有限公司啟動混合所有制改革，旨在全面深化國有企業改革，引入民間資本，確保企業發展資金的長期穩定。

2016年12月，新華都向白藥控股增資約人民幣254億元，白藥控股的股權結構將由云南省國資委持有其100%股權變更為云南省國資委和新華都集團各持有其50%股權。

隨后的2017年6月，云南省國資委、新華都、江蘇魚躍及白藥控股又簽署了《增資協議》。

據約定，通過江蘇魚躍對白藥控股單方進行增資，本次交易完成后云南省國資委、新華都和江蘇魚躍分別持有白藥控股45%、45%、10%的股權，形成了“三足鼎立”的局面。

而新華都集團及陳發樹本人，共持有云南白藥22.934%股份。

很快，云南白藥發布董事長變動公告，據顯示，法定代表人、董事長及董事王建華提交書面辭職報告，由于個人原因，請求辭去公司職務。

根據公司文件，選舉陳發樹為公司法定代表人、董事長、董事職務。

至此，前“福建首富”陳發樹終于成功入主云南白藥。

探索“轉型”

早在2008年，云南白藥就在積極探索轉型之路。

確立實施云南白藥大品牌下多品牌發展策略，形成母品牌下多個子品牌體系：

• 依托云南白藥馳名品牌，延伸打造了云豐、童俏俏、云健等藥品品牌；
• 日子、金口健、朗健、養元青、采之汲等個人健康護理產品品牌；
• 白藥養生、豹七、千草堂、千草美姿、天紫紅等原生藥材及大健康產品品牌。

然而，這些嘗試并未給公司帶來實質上的提升：

2012年云南白藥的營收同比增速為22.13%；到2015年下滑至10.22%；2016-2017年更是不足9%。

牙膏則成為云南白藥最賺錢的業務，2020年全年貢獻利潤達到18.94億元。

縱觀國內中藥龍頭揚子江、片仔癀等醫藥企業的崛起，也給云南白藥帶來了不小壓力。

作為一家百年醫藥品牌，以賣牙膏為主營業務，云南白藥的轉型之路或迫在眉睫。

參考資料：

1、澎湃新聞：因炒股虧損超15億，云南白藥回應

2、閩商觀察：出任云南白藥控股董事長，陳發樹“曲線”入局云南白藥？

責任編輯：魚腥草

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