“全線中標(biāo)”無論真假，恒瑞注定是今日“最大贏家”

來源：藥智網(wǎng)/頭孢

有消息稱“恒瑞談判藥品全線中標(biāo)”，最初看到這個消息的時候，我是不信的，包含首次談判的氟唑帕利膠囊、海曲泊帕乙醇胺片與注射用甲苯磺酸瑞瑪唑侖的7大產(chǎn)品全線中標(biāo)，恒瑞需要付出多大的魄力才行！

但當(dāng)看到恒瑞今日股價走勢時，方才明白背后更深的邏輯。

年初以來，恒瑞醫(yī)藥橫盤已久，照理說以恒瑞目前的銷售團隊和強大的管線分布，不應(yīng)該長時間存在這樣的情況，明年銷售額也大概率依然能夠保持增長。這或許還是主要源于醫(yī)保談判給恒瑞增添的業(yè)績不確定性，繼而導(dǎo)致投資者信心丟失，簡單地說就是機構(gòu)與散戶并非不認(rèn)可恒瑞的核心要素，而是在等一個能掩蓋業(yè)績不確定性的大消息（無論真假）。

事實上，今日所謂關(guān)于恒瑞的各種小道消息也正是起到了這個作用，截至今日收盤，恒瑞漲幅達(dá)7.87%，報53.73元，資金凈流入10.36億（1家堪比之后9家的總流入金額），一躍成為A股市場人氣榜NO1。

圖片來源：東方財富網(wǎng)截圖

數(shù)據(jù)來源：東方財富網(wǎng)

這樣的場景上一次出現(xiàn)或許還是去年12月的時候吧，如果僅以效果而言，恒瑞卯足勁干一年提升的銷售業(yè)績對資本市場得到提升，還不如小道消息中流出的只言片語來得直接。

更令人注意的是，大多數(shù)投資對恒瑞入場的7大品種知之甚少，關(guān)心的僅僅只是本次新增適應(yīng)癥的卡瑞利珠單抗的最終談判價格，據(jù)天風(fēng)證券昨日小范圍調(diào)查問卷數(shù)據(jù)得知，市場對PD-1談判價格的一致預(yù)期在3.5萬元左右，但這卻又正是之前眾多投資悲觀的價格指向。

而最終以價能換來的量到底有多少也僅僅限于預(yù)測，有關(guān)資料顯示，卡瑞利珠單抗現(xiàn)有用藥人數(shù)粗估預(yù)計有4-5萬人，且以每年450萬的數(shù)字增加，再加上適應(yīng)癥的拓展迅速，保守估計200萬以上的潛在使用者還是存在，至于恒瑞能從其中分得多少就猶未可知了。

所以，對于恒瑞而言，醫(yī)保談判其實只是一個不確定性，無論結(jié)果進與不進，今日的結(jié)果已經(jīng)再好不過了，大量投資者及機構(gòu)的回歸，也意味著恒瑞已經(jīng)重拾了兩者的信心，投資規(guī)避不確定性的規(guī)律，此時在恒瑞身上已不再適用，橫盤也將借此機會，揚帆起航。