2020 年因疫情影響，醫(yī)藥股板塊市場(chǎng)預(yù)期向好，上半年逆勢(shì)上漲。但三季度起，醫(yī)藥板塊持續(xù)回調(diào)，上漲放緩。

日前，GlobalData發(fā)布了2020年三季度TOP20創(chuàng)新制藥公司的市值排名和變化數(shù)據(jù)。從排名來(lái)看，各企業(yè)變化不大，但市值（MCap）變化參差不齊，總體表現(xiàn)不及二季度。二季度所有公司市值均有所增長(zhǎng)，而三季度僅一半創(chuàng)新藥企實(shí)現(xiàn)了正增長(zhǎng)，與二季度相比總市值增長(zhǎng)了0.7%，約為2.9萬(wàn)億美元。

圖片來(lái)源：GlabalData

輝瑞、第一三共市值增長(zhǎng)超過10%

輝瑞三季度MCap增長(zhǎng)了12.3％，主要得益于公司抗腫瘤藥的良好表現(xiàn)。輝瑞最近推出的抗腫瘤生物仿制藥，例如本季度推出的Ruxience(利妥昔單抗)，增加銷售收入并提高了公司市場(chǎng)地位。此外，輝瑞正在與BioNTech一起開發(fā)的COVID-19候選疫苗BNT-162b2在第三季度迎來(lái)了積極消息，很可能會(huì)成為同類產(chǎn)品中的佼佼者，也對(duì)股價(jià)產(chǎn)生了積極影響。

第一三共三季度MCap增長(zhǎng)12.2％，主要?dú)w功于其HER2陽(yáng)性乳腺癌藥物的成功。Enhertu （trastuzumab deruxtecan）于2020年7月獲得EMA批準(zhǔn)，大大提高了第一三共的業(yè)績(jī)。且該藥在美國(guó)的銷售額也比上一季度增長(zhǎng)了24％，成為最暢銷的處方藥之一。

吉利德、拜耳、艾伯維市值跌幅超過10％

吉利德科學(xué)第三季度MCap下降了17.9％，這可能是由于替代療法和COVID-19疫苗的出現(xiàn)，使吉利德COVID-19治療藥物remdesivir（瑞德西韋）的銷售預(yù)期下降。另外，吉利德9月13日宣布收購(gòu)immunomedics，也導(dǎo)致了其市值下降。由于吉利德歷史收購(gòu)表現(xiàn)不佳，例如Galapagos，由于風(fēng)濕性關(guān)節(jié)炎藥物filgotinib的監(jiān)管問題而尚未獲得回報(bào)，使投資者對(duì)這筆210億美元的收購(gòu)前景比較擔(dān)憂。

艾伯維MCap在第三季度下降了10.7%，主要原因是其最暢銷的藥物Humira（阿達(dá)木單抗）在歐洲受到生物類似藥沖擊，在國(guó)際業(yè)務(wù)中，Humira的銷售額暴跌33.5％，至10.5億美元。

拜耳MCap在第三季度下降了15.5％，這是由于COVID-19對(duì)其農(nóng)業(yè)業(yè)務(wù)（與制藥業(yè)務(wù)無(wú)關(guān)）的銷售影響。

今年以來(lái)醫(yī)藥板塊表現(xiàn)明顯好于其他版塊，雖然部分公司Q3出現(xiàn)回調(diào)，估值降低，但并非完全是受業(yè)績(jī)影響，與之前漲幅過大也有關(guān)系。醫(yī)藥行業(yè)剛性需求帶來(lái)確定性成長(zhǎng)，對(duì)于研發(fā)實(shí)力雄厚，管線豐富，梯度合理，產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)突出的創(chuàng)新藥龍頭企業(yè)仍有很好的增長(zhǎng)空間。

參考資料

Half of top 20 global innovative pharma companies by MCap reported positive MCap growth in Q3 2020

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