今晚，又一家百億市值的腫瘤基因檢測(cè)企業(yè)誕生。

投資界（ID：pedaily2012）消息，北京時(shí)間6月19日晚，國(guó)內(nèi)腫瘤基因檢測(cè)企業(yè)泛生子基因科技成功在美國(guó)納斯達(dá)克上市，股票代號(hào)為 GTH。發(fā)行價(jià)16美元，市值14.14億美元（約100億人民幣）。

成立6年多，這家誕生于北京昌平區(qū)的公司已成為國(guó)內(nèi)腫瘤基因檢測(cè)的頭部玩家之一。

一路走來(lái)，泛生子離不開(kāi)背后創(chuàng)投力量的支持。迄今為止，泛生子累計(jì)融資超10億元，其中龔虹嘉、倪正東是這家公司的天使投資人；后續(xù)投資方包括了中金資本、維梧資本、弘暉資本、分享投資、約印醫(yī)療基金、新天域資本、源星資本、富坤創(chuàng)投等一眾VC/PE機(jī)構(gòu)。

瞄準(zhǔn)癌癥精準(zhǔn)醫(yī)療

一位“門外漢”的6年創(chuàng)業(yè)路

作為泛生子聯(lián)合創(chuàng)始人兼CEO，王思振過(guò)往履歷豐富。他首次創(chuàng)業(yè)是在2004年，作為美國(guó)互聯(lián)網(wǎng)通訊公司iTalkBB 的聯(lián)合創(chuàng)始人，負(fù)責(zé)全球市場(chǎng)營(yíng)銷及企業(yè)發(fā)展規(guī)劃工作。再早前，他曾在銀行業(yè)工作7年，任職公司包括美國(guó)第一資本銀行和GD資本。

王思振學(xué)金融出身，但對(duì)生命科技一直有某種情節(jié)。他曾在一次采訪中提到，“我在讀大學(xué)時(shí)就想學(xué)習(xí)相關(guān)專業(yè)，卻陰差陽(yáng)錯(cuò)讀了金融。26年后，我終于能跟這個(gè)領(lǐng)域里面最優(yōu)秀的行業(yè)人員之一創(chuàng)辦公司，這對(duì)我來(lái)講是莫大的幸運(yùn)。”

2013年，泛生子生物科技有限公司在北京昌平區(qū)中關(guān)村生命科學(xué)園呱呱墜地，與上市公司貝瑞基因成為了鄰居；2015年10月其重組成立泛生子基因科技有限公司。

泛生子一詞衍生于達(dá)爾文“泛生論”，是“基因”一詞的真正來(lái)源，是人類對(duì)于遺傳物質(zhì)最原始的定義。這一解釋，決定了其主營(yíng)業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)是基因，而作用領(lǐng)域，是癌癥。

癌癥——眾病之王，已被廣泛認(rèn)為是威脅全人類生命和健康的重大問(wèn)題。無(wú)奈的是，目前癌癥的防治仍然缺乏有效的解決方案。王思振認(rèn)為，傳統(tǒng)的癌癥治療方法中一直都存在“打不著”和“打不準(zhǔn)”的問(wèn)題，就像在黑夜里找鑰匙一樣，無(wú)法準(zhǔn)確定位。

解決這一問(wèn)題的關(guān)鍵，是獲得目標(biāo)的具體信息和找到目標(biāo)的能力。而這就是精準(zhǔn)醫(yī)療對(duì)于疾病診斷的意義——可以判斷出到底是哪個(gè)位點(diǎn)的基因突變導(dǎo)致腫瘤的發(fā)生，而這也是泛生子的獨(dú)特價(jià)值所在。

去年?duì)I收3億

目前與全國(guó)500多家三甲醫(yī)院合作

短短6年，泛生子的版圖一路擴(kuò)張：從腦腫瘤到多癌種，從基礎(chǔ)科研、市場(chǎng)轉(zhuǎn)化到覆蓋全面人群。

在基因檢測(cè)行業(yè)，企業(yè)的臨床服務(wù)模式大致有三種：向醫(yī)院提供IVD體外診斷產(chǎn)品；企業(yè)通過(guò)自建中心實(shí)驗(yàn)室或與醫(yī)院合作建立實(shí)驗(yàn)室，為醫(yī)院提供LDT服務(wù)；招募團(tuán)隊(duì)、代理商打通醫(yī)院渠道，通過(guò)醫(yī)生推薦的方式向患者提供服務(wù)。而泛生子走的正是“IVD+LDT”路線。

招股書(shū)援引沙利文咨詢公司數(shù)據(jù)，在癌癥診斷與監(jiān)測(cè)業(yè)務(wù)中，泛生子是多種主要癌癥類型LDT服務(wù)的市場(chǎng)領(lǐng)跑者。根據(jù)2019年基于NGS的LDT收入衡量，泛生子在消化道癌和腦癌領(lǐng)域的市場(chǎng)份額領(lǐng)先行業(yè)，在肺癌領(lǐng)域也位居前三。值得一提的是，泛生子已有七款I(lǐng)VD產(chǎn)品獲國(guó)家藥品監(jiān)督管理局（NMPA）批準(zhǔn)上市，從數(shù)量來(lái)看居行業(yè)之首。

目前，泛生子已與全國(guó)500多家三甲醫(yī)院建立了戰(zhàn)略合作關(guān)系，相比2019年底首次招股書(shū)，半年內(nèi)增加近100家合作醫(yī)院。截至2020年3月31日，泛生子與大約100個(gè)國(guó)家級(jí)KOL和130個(gè)區(qū)域KOL合作。與30多家醫(yī)院簽訂了入院合同，其中包括與17家醫(yī)院簽訂的院內(nèi)IVD產(chǎn)品購(gòu)買協(xié)議。

在癌癥早期篩查業(yè)務(wù)方面，泛生子開(kāi)發(fā)了HCCscreen，這是用于肝癌早期篩查的專有檢測(cè)方法。同時(shí)，泛生子在藥物研發(fā)服務(wù)也已深入布局。從藥企合作數(shù)量來(lái)看，泛生子已與26家生物制藥公司達(dá)成合作，領(lǐng)先行業(yè)。而前FDA資深專家胡云富博士的加入，更讓泛生子具備了全球頂尖的伴隨診斷開(kāi)發(fā)和注冊(cè)報(bào)證實(shí)力。

某種程度上，研發(fā)技術(shù)和產(chǎn)品水準(zhǔn)決定了一家生物醫(yī)療服務(wù)公司的盈利能力。根據(jù)招股書(shū)，2017-2019年，泛生子的營(yíng)業(yè)收入分別為1.01億元、2.25億元和3.23億元，實(shí)現(xiàn)了近80%的平均增長(zhǎng)率。

值得注意的是，2020年Q1，泛生子營(yíng)業(yè)收入為7680萬(wàn)元，較2019年同期的6670萬(wàn)元增加15.3%。毛利率則從2019年Q1的42.9%增加至55.0%。

癌癥診斷和監(jiān)測(cè)服務(wù)及產(chǎn)品的收入占絕大部分。截至2020年前四個(gè)月，公司合并總收入1.08億元，毛利6191萬(wàn)元，毛利率57.1%。其中，診斷與監(jiān)測(cè)業(yè)務(wù)合并收入9457萬(wàn)元，與2019年同期相比增長(zhǎng)33.22%。

在新冠疫情的影響下，泛生子保持整體營(yíng)收的正增長(zhǎng)，主要得益于其LDT+IVD業(yè)務(wù)布局。尤其在IVD領(lǐng)域，以Genetron S5和肺癌8基因檢測(cè)試劑盒為代表的七款產(chǎn)品獲批及其商業(yè)化，可能是其增長(zhǎng)背后的主要?jiǎng)恿?lái)源。

根據(jù)招股書(shū)，LDT服務(wù)收入從2019年Q1的5078萬(wàn)元減少至2020年的4758萬(wàn)元，減少6.3％。但是，公司銷售IVD產(chǎn)品的收入從2019年Q1的118萬(wàn)元大幅增長(zhǎng)到2020年同期的1921萬(wàn)元，占總體業(yè)務(wù)營(yíng)收比值上升至近30%，增幅較大。此外，2020年Q1毛利為4224萬(wàn)元，2019年Q1為2857萬(wàn)元，同比增加47.9％。

累計(jì)融資10億背后：

龔虹嘉天使投資，超10家VC/PE加持

眾多周知，癌癥基因檢測(cè)行業(yè)技術(shù)門檻高，創(chuàng)業(yè)資金需求巨大。泛生子誕生于中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資最活躍的城市北京，一路走來(lái)背后閃現(xiàn)著眾多創(chuàng)投機(jī)構(gòu)的身影。

迄今為止，泛生子累計(jì)融資超10億元，不僅吸引龔虹嘉、倪正東等注資，還獲得中金資本、維梧資本、弘暉資本、分享投資、約印醫(yī)療基金、新天域資本、源星資本、富坤創(chuàng)投等一眾VC/PE機(jī)構(gòu)。

龔虹嘉素有中國(guó)最優(yōu)秀天使投資人之稱。20年前，龔虹嘉以245萬(wàn)下注海康威視，一舉收獲超2萬(wàn)倍的回報(bào)，成為中國(guó)風(fēng)投史上最經(jīng)典案例。不僅如此，龔虹嘉目前還擔(dān)任B輪領(lǐng)投方、上市公司中源協(xié)和董事長(zhǎng)一職。他在泛生子多輪融資中，扮演著重要角色。

中金資本旗下的中金康瑞醫(yī)療基金和CICC Healthcare Investment Fund分別于2017年和2019年，領(lǐng)投了泛生子的C輪和D輪融資，持續(xù)支持公司發(fā)展，中金資本董事總經(jīng)理吳夏目前擔(dān)任泛生子公司董事。她向投資界表示，“泛生子今天順利上市，既是公司發(fā)展的里程碑，也是企業(yè)前進(jìn)的新起點(diǎn)。中金資本也將繼續(xù)支持泛生子，為人類早日攻克癌癥做出一份貢獻(xiàn)。”

自2015年投資以來(lái)，分享投資聯(lián)合創(chuàng)始人、醫(yī)療健康基金主管合伙人黃反之見(jiàn)證了泛生子發(fā)展歷程，他表示：“此次成功登陸納斯達(dá)克將助力泛生子在精準(zhǔn)醫(yī)療領(lǐng)域取得更大成就，為改善人類健康作出更大貢獻(xiàn)”。

弘暉資本發(fā)言人姜燕燁直言，“我們很看好泛生子，并祝賀其順利上市。希望今后泛生子能夠更廣泛地推進(jìn)其腫瘤精準(zhǔn)醫(yī)療服務(wù)和產(chǎn)品的應(yīng)用，造福更多癌癥患者。”

至此，中國(guó)癌癥基因檢測(cè)行業(yè)“雙子星”在美股集結(jié)。一周前，燃石醫(yī)學(xué)剛剛在納斯達(dá)克上市，IPO首日大漲50%。可以預(yù)見(jiàn)，隨著國(guó)內(nèi)腫瘤NGS兩大頭部企業(yè)相繼上市，行業(yè)淘汰賽也開(kāi)始打響了。

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