在A股上市公司里，沒(méi)有一位董事長(zhǎng)的年薪能夠超過(guò)李西廷。

2020 年，邁瑞醫(yī)療董事長(zhǎng)李西廷的年薪高達(dá)2517.62萬(wàn)元。平均每天賺6萬(wàn)9，雖然比不上鄭爽的208萬(wàn)日薪，但也不是一般人能夠達(dá)到的水準(zhǔn)。

李西廷拿高薪，的確有底氣。作為A股醫(yī)療器械龍頭，邁瑞醫(yī)療2020年創(chuàng)造了超過(guò)210億元的營(yíng)業(yè)收入，同比增長(zhǎng)達(dá)到27%；凈利潤(rùn)增幅更是高達(dá)42.24%，達(dá)到66.58億元。

尤其是疫情爆發(fā)初始期間，邁瑞的呼吸機(jī)一機(jī)難求，引來(lái)不少“黃牛”抬價(jià)哄搶?zhuān)?/span>一臺(tái)呼吸機(jī)價(jià)格被抬到30萬(wàn)元以上。李西廷對(duì)外發(fā)聲：“邁瑞絕對(duì)不漲價(jià)。”

這更加深了邁瑞的神秘色彩：到底賣(mài)出了多少臺(tái)呼吸機(jī)？

邁瑞的官方說(shuō)法是：2020年向全球供應(yīng)超過(guò)50萬(wàn)臺(tái)設(shè)備用于抗疫。但公司沒(méi)有披露呼吸機(jī)的銷(xiāo)售數(shù)量，監(jiān)護(hù)儀、除顫儀、麻醉機(jī)依然是邁瑞的主力品種。

 

作為國(guó)內(nèi)醫(yī)療器械的龍頭企業(yè)，邁瑞醫(yī)療的業(yè)務(wù)重點(diǎn)在中小型設(shè)備上。疫情期間，邁瑞的體外診斷試劑產(chǎn)品熱賣(mài)，因此按照公司的數(shù)據(jù)推算：邁瑞每賣(mài)出一臺(tái)醫(yī)療設(shè)備，獲得的收入還不到4萬(wàn)元。

業(yè)務(wù)體量上，邁瑞已經(jīng)做到了中國(guó)第一，但是要論業(yè)務(wù)質(zhì)量，邁瑞距離醫(yī)療器械霸主，還有很大的距離。

01 營(yíng)收增速處于下降通道

邁瑞醫(yī)療一直以中小型醫(yī)療設(shè)備為主，監(jiān)護(hù)儀是強(qiáng)項(xiàng)，年報(bào)中邁瑞稱公司的監(jiān)護(hù)儀國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率超過(guò)50%。以監(jiān)護(hù)儀為代表產(chǎn)品的“生命信息與支持系統(tǒng)產(chǎn)品”受疫情影響最為明顯，全年實(shí)現(xiàn)收入100.06億元，同比增長(zhǎng)54.18%。

境外業(yè)務(wù)為邁瑞帶來(lái)了新的增長(zhǎng)點(diǎn)。2020年4月份海外疫情開(kāi)始爆發(fā)的時(shí)候，邁瑞的呼吸機(jī)訂單曾一度排到下半年。去年，邁瑞海外市場(chǎng)收入增幅達(dá)到41.21%，金額上和國(guó)內(nèi)市場(chǎng)收入已經(jīng)非常接近。

歐洲和拉丁美洲是邁瑞海外收入增長(zhǎng)的重要來(lái)源，其中歐洲市場(chǎng)增幅接近50%，拉美市場(chǎng)則超過(guò)50%。

相對(duì)來(lái)說(shuō)，在全球最大的醫(yī)藥市場(chǎng)北美、新興的亞太地區(qū)，邁瑞的鋪貨能力并沒(méi)有明顯的提高。未來(lái)這些市場(chǎng)能否成為增長(zhǎng)點(diǎn)，是考驗(yàn)邁瑞海外市場(chǎng)持續(xù)高增長(zhǎng)的重要因素。

事實(shí)上，從2018年邁瑞醫(yī)療上市開(kāi)始，公司在境內(nèi)境外兩大市場(chǎng)的收入增幅一直處于下降通道，2020年的疫情讓海外市場(chǎng)增速反轉(zhuǎn)，但隨著疫情在全球范圍內(nèi)逐步被控制，海外市場(chǎng)沒(méi)有持續(xù)大幅增長(zhǎng)的空間。

4月29日，邁瑞醫(yī)療發(fā)布的2021年一季報(bào)中，公司開(kāi)始強(qiáng)調(diào)今年國(guó)內(nèi)醫(yī)院改擴(kuò)建的市場(chǎng)空間，同時(shí)也把正處于疫情焦灼中的印度提了起來(lái)，稱“疫情暴發(fā)前，印度曾連續(xù)多年是邁瑞醫(yī)療在國(guó)際上除美國(guó)外的最大單一國(guó)家市場(chǎng)”。

 

國(guó)內(nèi)醫(yī)院改擴(kuò)建和印度的需求，能否支撐起邁瑞醫(yī)療5400億元的總市值？對(duì)于業(yè)績(jī)?cè)鏊偬幱谙陆低ǖ乐械倪~瑞來(lái)說(shuō)，前景并不明確。

02 年薪/業(yè)績(jī)已超三巨頭

在資本市場(chǎng)中，邁瑞醫(yī)療最大的話題不是公司業(yè)務(wù)，反倒是一把手的年薪。

2020年，李西廷成為A股收入最高的董事長(zhǎng)，比上一年的2291.88萬(wàn)元又多了200多萬(wàn)。之前幾年，李西廷也一直保持在年薪榜前列。

公司業(yè)績(jī)好，董事長(zhǎng)拿高薪，這本無(wú)可厚非。但與其他世界頂級(jí)醫(yī)療器械企業(yè)高管相比，李西廷的年薪著實(shí)不低。

世界三大醫(yī)療器械巨頭GE醫(yī)療、飛利浦、西門(mén)子醫(yī)療被簡(jiǎn)稱為“GPS”，是全球醫(yī)療設(shè)備商的標(biāo)桿。從業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，邁瑞和GPS的差距還非常大。

2020年，飛利浦是三巨頭里業(yè)績(jī)最好的一家，年收入達(dá)到195.35億歐元，主要業(yè)績(jī)來(lái)源就是“健康科技業(yè)務(wù)”。GE也不遜色，雖然營(yíng)收同比下滑10%，但依然有180億美元；西門(mén)子醫(yī)療則創(chuàng)下了144.6億歐元的營(yíng)收。

相比起來(lái)，邁瑞醫(yī)療尚且不到三巨頭的五分之一。但是李西廷的年薪卻已經(jīng)朝著三巨頭老板看齊了。

2020年，西門(mén)子CEO Joe Kaeser的年薪為654萬(wàn)歐元，合人民幣5088萬(wàn)元；飛利浦的CEO F.A. van Houten年薪為615.3萬(wàn)歐元，不到4800萬(wàn)元人民幣。相比而言，李西廷的收入和公司的營(yíng)收比是最高的。

邁瑞的其他職業(yè)經(jīng)理人也不乏高薪：醫(yī)療總經(jīng)理吳昊的2020年薪達(dá)到1478萬(wàn)元；曾在股東大會(huì)上稱“100股也來(lái)參加股東大會(huì)，不知是何居心”的“A股最牛氣董秘”李文楣，去年年薪也達(dá)到了663萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)了50%以上。

不說(shuō)別的，2020年邁瑞3440名銷(xiāo)售人員，人均年薪達(dá)到了66萬(wàn)元以上，足以羨煞一大堆內(nèi)資外資企業(yè)的醫(yī)藥代表。

如此高調(diào)的邁瑞，如果能長(zhǎng)盛不衰，當(dāng)然是中國(guó)醫(yī)療器械領(lǐng)域的幸事。但在醫(yī)療器械領(lǐng)域，大型設(shè)備和體外診斷才是更有潛力的增長(zhǎng)點(diǎn)，邁瑞能不能抓住機(jī)遇，決定了其未來(lái)的前景。

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