上市公司的醫(yī)療服務(wù)布局正面臨兩重天，一邊是尚未入局的狂買醫(yī)院；另一邊則是之前買過的醫(yī)院，如今迫不及待出售。

作者｜蕭秦 小湘

來源｜看醫(yī)界（ID：vistamed）

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三年前買的醫(yī)院，上市公司賣了！

上市公司的醫(yī)療服務(wù)布局正面臨兩重天，一邊是尚未入局的狂買醫(yī)院、變更主營(yíng)；另一邊則是之前買過的醫(yī)院，如今迫不及待出售。

6月18日，上市藥企康芝藥業(yè)發(fā)布公告稱，公司擬以3.4億元出售廣東康芝醫(yī)院管理有限公司90%股權(quán)給天津?yàn)I海遠(yuǎn)賢管理咨詢中心（有限合伙），及擬以3,774萬元出售康芝醫(yī)院公司10%股權(quán)給四川錦欣生殖醫(yī)療投資管理有限公司。

本次交易完成后，康芝藥業(yè)將不再持有康芝醫(yī)院公司股權(quán)，暨不再持有云南九洲醫(yī)院有限公司和昆明和萬家婦產(chǎn)醫(yī)院有限公司各51%的股權(quán)。

康芝藥業(yè)表示，本次交易有助于公司整合及優(yōu)化現(xiàn)有資源配置，公司可以更好地實(shí)現(xiàn)資源管理，增加運(yùn)營(yíng)資金，更加聚焦核心區(qū)域業(yè)務(wù)，從而提升上市公司整體競(jìng)爭(zhēng)力。本次交易后，公司將擁有更充裕的資金聚焦于兒童藥業(yè)務(wù)，助力公司打造“中國(guó)兒童大健康產(chǎn)業(yè)的領(lǐng)軍品牌”。

據(jù)《看醫(yī)界》了解，三年前，康芝藥業(yè)斥資3.2億元收購(gòu)廣州瑞瓴100%股權(quán)，間接持有九洲醫(yī)院51%股權(quán)與和萬家婦產(chǎn)醫(yī)院51%股權(quán)，實(shí)現(xiàn)了對(duì)云南兩家民營(yíng)專科醫(yī)院的控股。

之所以當(dāng)時(shí)要花大價(jià)錢買這兩家醫(yī)院，康芝藥業(yè)坦言，因?yàn)槭召?gòu)標(biāo)的是具有較高準(zhǔn)入門檻、技術(shù)壁壘的生殖醫(yī)學(xué)相關(guān)醫(yī)院，說直接點(diǎn)，就是看上了這兩家醫(yī)院的輔助生殖牌照。

據(jù)了解，國(guó)家衛(wèi)健委官網(wǎng)公布的最新輔助生殖機(jī)構(gòu)名單中，截至2019年12月31日，獲批開展人類輔助生殖技術(shù)的醫(yī)療機(jī)構(gòu)累計(jì)有517家，經(jīng)批準(zhǔn)設(shè)置人類精子庫(kù)的醫(yī)療機(jī)構(gòu)僅有27家。517家獲批開展人類輔助生殖技術(shù)的醫(yī)療機(jī)構(gòu)中，大多數(shù)為公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)。

公開資料顯示，九洲醫(yī)院是一家位于云南省昆明盤龍區(qū)的民營(yíng)營(yíng)利性二級(jí)綜合醫(yī)院。和萬家醫(yī)院是一家位于云南省昆明五華區(qū)的民營(yíng)營(yíng)利性三級(jí)婦產(chǎn)專科醫(yī)院。兩家醫(yī)院均有體外受精（IVF）許可證，可為患者提供輔助生殖服務(wù)（ARS），包括常規(guī)體外受精及胚胎移植(IVF-ET)以及卵細(xì)胞漿內(nèi)單精子注射(ICSI)。

賣便宜了？創(chuàng)業(yè)板發(fā)關(guān)注函

以3.2億收購(gòu)，這次以近3.8億元的價(jià)格出售，算下來，康芝藥業(yè)這筆買賣，三年投資收益5000余萬。

值得注意的是，康芝藥業(yè)出售公告發(fā)布幾天后，就收到了創(chuàng)業(yè)板公司管理部的關(guān)注函。關(guān)注函透露，三年前康芝藥業(yè)以11倍溢價(jià)收購(gòu)九洲醫(yī)院、以81倍溢價(jià)收購(gòu)和萬家醫(yī)院各51%股權(quán)，而此次出售作價(jià)近3.8億元，要求康芝藥業(yè)說明出售作價(jià)的合理性。

同時(shí)，關(guān)注函表示，此次交易對(duì)方之一，收購(gòu)康芝醫(yī)院90%股權(quán)的濱海遠(yuǎn)賢于2021年5月8日成立，成立至今僅月余，要求說明該企業(yè)是否專為收購(gòu)康芝醫(yī)院股權(quán)而設(shè)立。

據(jù)《看醫(yī)界》了解，接手康芝醫(yī)院公司10%股權(quán)的錦欣生殖，也是一家港股上市公司，在本次交易公告發(fā)布同一天，康芝藥業(yè)與錦欣生殖簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議。

錦欣生殖公告則透露，濱海遠(yuǎn)賢為天津?yàn)I海遠(yuǎn)欣股權(quán)投資中心（有限合伙）的投資工具，錦欣生殖還還持有濱海遠(yuǎn)欣15%股權(quán)，交易達(dá)成后，錦欣生殖將間接享有標(biāo)的醫(yī)院約19.33%的經(jīng)濟(jì)利益。

公告還透露，以取卵周期數(shù)合共2,718個(gè)周期計(jì)，標(biāo)的醫(yī)院2020年合計(jì)在云南省民營(yíng)營(yíng)利性IVF醫(yī)院方面排行第一。

據(jù)悉，康芝藥業(yè)與錦欣生殖將在輔助生殖醫(yī)療服務(wù)合作，輔助生殖醫(yī)院投資布局，母嬰健康業(yè)務(wù)區(qū)域市場(chǎng)合作開發(fā)，母嬰產(chǎn)品和兒童藥品的市場(chǎng)及客戶網(wǎng)絡(luò)供應(yīng)鏈，上市公司股權(quán)投資等開展合作，進(jìn)一步提升整體運(yùn)營(yíng)效率和服務(wù)價(jià)值，降低運(yùn)營(yíng)成本，實(shí)現(xiàn)資源合作、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、共同發(fā)展。

根據(jù)Frost數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)輔助生殖市場(chǎng)規(guī)模由2014年的23億美元增長(zhǎng)至2019年的44億美元，年復(fù)合增長(zhǎng)率（CAGR）高達(dá)13.85%；預(yù)計(jì)2023年國(guó)內(nèi)輔助生殖市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到75億美元，2020-2023年CAGR將達(dá)到14.47%，市場(chǎng)保持高速增長(zhǎng)。

隨著三孩政策的放開，輔助生殖領(lǐng)域可謂迎來重大利好，錦欣生殖被稱為“輔助生殖第一股”，以醫(yī)療服務(wù)起家，又在全國(guó)各地布局了多家醫(yī)院，有業(yè)內(nèi)人士表示，其可謂是康芝藥業(yè)旗下兩家醫(yī)院的合適接手方，而康芝藥業(yè)選擇低價(jià)出手醫(yī)院，又與接手方簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，或許仍是看好輔助生殖這一熱門賽道。（本文為《看醫(yī)界》發(fā)布，轉(zhuǎn)載須經(jīng)授權(quán)，并在文章開頭注明作者和來源。）