作為全國最早一批“特藥藥房”的達嘉維康，即將上市。

達嘉維康將上市，營收23.35億元

近日，達嘉維康發(fā)布創(chuàng)業(yè)板上市招股意向書，擬公開發(fā)行股票5162.6425萬股，占發(fā)行后總股本的比例為25%，此次公開發(fā)行后總股本為206505700股。

根據(jù)招股意向書信息，達嘉維康2018-2020年總營收為21.88億元、24.53億元、23.35億元。在報告期內(nèi)，公司醫(yī)藥分銷收入占到70%以上，但醫(yī)藥零售收入占比在快速提升，從2018年的12.66%上升至2020年的25.13%，占比增幅接近100%。

據(jù)悉，達嘉維康零售業(yè)務(wù)分為DTP（專業(yè)藥房）業(yè)務(wù)、特門服務(wù)、藥房傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，其中DTP業(yè)務(wù)增速最為突出，2020年實現(xiàn)銷售收入4.43億元，相較于2019年2.65億元提升67%。

達嘉維康表示，公司借助批零一體化策略、供應(yīng)鏈優(yōu)勢，正在發(fā)展專業(yè)藥房新零售模式，逐步向醫(yī)藥服務(wù)商轉(zhuǎn)型。

在專業(yè)藥房方面，達嘉維康于 2002 年開設(shè)了湖南省首家政府核準的特殊病 種門診服務(wù)協(xié)議藥店，并且近年也積極推進 DTP 藥房布局。

截至 2021 年 9 月 30 日，公司共開設(shè) 37 家 DTP 專業(yè)藥 房，覆蓋湖南全省 14 個地市州，其中 15 家門店為特藥供應(yīng)協(xié)議藥店，運行大病醫(yī)保特藥服務(wù)，藥房經(jīng)營 新特藥品種品規(guī) 278 個。

（ 達嘉維康DTP藥房的運營流程和經(jīng)營特點）

達嘉維康于2019 年通過《零售藥店經(jīng)營特殊疾病藥品服務(wù)規(guī)范》（“特藥藥房標準”），成為全國第一批達標藥店， 并榮獲“2019 年度十大 DTP 藥房”。

除DTP業(yè)務(wù)外，公司加快院邊藥房的布局。截至 2021 年 9 月 30 日，公司 DTP 藥房、“特門服務(wù)”藥房、院邊藥房總數(shù)達 115 家。

圓心藥房：單店專業(yè)藥師數(shù)量，遠超行業(yè)平均水平

梳理發(fā)現(xiàn)，就在前不久，國內(nèi)另外兩家DTP藥房“獨角獸”選擇上市。

10月15日，圓心藥房所屬公司圓心科技向港交所遞交招股書，申請主板上市。招股書顯示，圓心科技2020年收入36.29億元，同比增長54%，弗若斯特沙利文的資料表示，按收入排名，圓心科技是2020年中國第一大專注于處方藥的綜合醫(yī)療交付平臺。

另外，截至2021年8月31日，圓心藥房在中國30個省份、91個城市開設(shè)了251家門店。其中，217家位于醫(yī)院附近1公里以內(nèi)，153家距離醫(yī)院300米以內(nèi)，170家藥房為國家醫(yī)保定點藥房，37 家藥房被指定為大病醫(yī)保雙通道藥房。

值得一提的是，圓心藥房零售銷售額中約有83%源自處方藥，并且大部分處方藥無國家醫(yī)保覆蓋。據(jù)了解，藥房藥品涵蓋國家藥監(jiān)局自2015年起批準的78款創(chuàng)新性腫瘤治療藥物中的59款，僅心血管疾病的處方藥庫存就超過1600個。

目前，圓心藥房擁有418名專業(yè)藥師，單個藥房平均約有2名專業(yè)藥師，是業(yè)內(nèi)平均水平的一倍以上，且藥師平均擁有超過5年專業(yè)服務(wù)經(jīng)驗。

思派健康：單店月銷售額達266萬元，騰訊為最大股東

與圓心科技一樣，另一位DTP藥房巨頭思派健康早在今年8月就提交了上市申請。

根據(jù)招股書資料，思派健康主要業(yè)務(wù)為醫(yī)生研究解決方案（PRS）、藥品福利管理（PBM）、供應(yīng)商支付解決方案（PPS）三大業(yè)務(wù)。其中，PBM營收貢獻最大，2020年思派健康PBM銷售收入24.82億元，占總營收92%，而PBM營收主要來自DTP藥房。

截至2021年6月末，思派健康共有81家DTP藥房，主要覆蓋華東和華北市場。值得關(guān)注的是，思派健康DTP藥房單店平均月銷售額達到266萬元，作為對比，最早入局的國大DTP藥房單店平均銷售額為120萬元左右，僅為思派健康單店收入一半左右。

思派健康DTP單店流水為什么能做這么高？有業(yè)內(nèi)人士向健識局表示，藥企對DTP藥品不會讓利太多，其很有可能是以犧牲毛利作為代價。

另外，思派健康作為資本“寵兒”已完成7輪融資，融資金額超30億元，投資機構(gòu)中不乏騰訊、平安、IDG等巨頭，而騰訊持股比例27.67%，成為最大股東。

連鎖藥店DTP業(yè)務(wù)，更有增長潛力

當然，隨著國家“處方外流”政策放開、“雙通道”制度落地，傳統(tǒng)的連鎖藥店正加快提升藥店藥事服務(wù)能力，這自然少不了布局旗下DTP藥房。

國藥一致今年4月表示，未來國大藥房將以建設(shè)院邊店為重要抓手，結(jié)合獲取特藥品種能力，穩(wěn)步發(fā)展DTP業(yè)務(wù)。國藥一致分銷在兩廣開設(shè)DTP藥房，開展零售診療業(yè)務(wù)。

根據(jù)企業(yè)年報統(tǒng)計，老百姓大藥房DTP門店數(shù)量達到143家；益豐藥房開設(shè)DTP門店40多家；大參林、一心堂則在80家左右；國大藥房的DTP藥店數(shù)量已超過300家。

對比上市連鎖藥店業(yè)務(wù)增速發(fā)現(xiàn)，當前國內(nèi)DTP的增長潛力遠高于傳統(tǒng)藥房。2020年，老百姓DTP門店銷售額10.7億元，同比增長36%，遠遠超出公司營收同比增幅19.75%。

2020年市場規(guī)模190億元，5年翻2.4倍

根據(jù)《DTP藥房專題研究報告2021》數(shù)據(jù)，2020年DTP藥房銷售規(guī)模190億元，相比2015年的80億翻了2.4倍，增長速度驚人。雖然我國的DTP藥房市場處于初期階段，規(guī)模較小，但隨著各項有利政策的實施，其爆發(fā)潛力不小。

在醫(yī)藥分開大背景下，處方外流成大勢所趨，能為患者提供更加專業(yè)藥事服務(wù)的DTP藥房無疑是合適的“承接者”，未來DTP藥房市場會獲得極大的增量。

國務(wù)院辦公廳于2012年表示，公立醫(yī)院改革要取消藥品加成，這樣導(dǎo)致醫(yī)院對藥品的訴求下降，高值藥物和儲存成本較高的藥品將流向DTP藥房。隨后，國家出臺相關(guān)政策鼓勵“處方外流”，在此環(huán)境下，服務(wù)條件優(yōu)秀的DTP藥房成為高值藥、新特藥處方外流的最佳落腳點。

中國DTP公眾號撰文表示，國家談判品種藥將越來越多，2021年零售藥店將會呈現(xiàn)“專業(yè)化藥房”和“社會化藥房”兩種業(yè)態(tài)，以病種管理為抓手的DTP，將成為主流并引領(lǐng)趨勢。

需要一提的是，隨著大病醫(yī)保試點政策推進，患者的支付能力進一步提升，另一方面，越來越多的DTP藥房納入醫(yī)保，未來越來越多患者選擇DTP藥房的專業(yè)化服務(wù)。