10月14日，知名連鎖眼科醫療機構愛爾眼科股價再創歷史新高，每股突破58元，愛爾眼科上市11年來市值翻了34倍，收盤價已達2380億。

作者｜林夕

來源｜看醫界（ID：vistamed）

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10月14日，知名連鎖眼科醫療機構愛爾眼科股價再創歷史新高，每股突破58元，愛爾眼科上市11年來市值翻了34倍，收盤價已達2380億。

近日，愛爾眼科公布2020年半年報，年報顯示，在一季度經受疫情沖擊后，愛爾眼科于二季度迅速“回血”，單季凈利潤增速創近十年來新高。

愛爾眼科半年報顯示的主營業務收入構成：

愛爾眼科董事會秘書吳士君介紹，在經歷疫情沖擊后，公司業務一二季度實現了V型反轉：3月起境內逐漸開始復工，5月份境外逐漸開始復工，目前國內外的網點大部分恢復了門診和視光服務，公司的整體情況已經陸續超過去年同期。到了7月份時，比去年同期還取得了大幅增長。

愛爾眼科是如何做到沖破疫情影響，保持高速發展態勢，穩居眼科龍頭地位的？它有哪些核心優勢？其商業模式能給社會辦醫界哪些啟示？《看醫界》帶來獨家解讀。

一、抓住社會辦醫的眼科行業大好機遇

首先，如愛爾眼科創始人陳邦所言，愛爾眼科是借助了醫改東風，把握住社會辦醫浪潮中眼科機遇的“幸運兒”。

一位資深醫療行業投資人也表示，社會辦醫要走與公立醫院差異化的競爭路線，應該首選老百姓需求大的專科賽道，眼科就是這樣一個天然的好行業。

中國現有近視人數多達7億人，加上白內障等各種老年眼睛疾病，眼睛患者人群高達10億，其中，干眼癥患者高達3億左右，白內障患者高達1.5億人。隨著消費升級，視光、屈光等手術已經越來越被公認為消費型醫療項目，市場空間巨大。

與其他科室相比，眼科設備專業化、精細化程度高，前瞻性的先進設備投入和稀缺人才計劃都易在行業形成壁壘，并具有可規模化復制的特性。愛爾眼科占據專業賽道優勢后，一直在致力于形成自己的行業壁壘，并不斷滾雪球式復制自己的優勢。

有專業機構測算，我國眼科市場規模已近千億，相關眼科醫療的門診量、手術量、住院量等年度統計數據都在持續快速增長。未來五年眼科市場規模有望持續13%－15%的復合增速。愛爾眼科目前市占率為8%，陳邦對愛爾眼科未來的發展空間充滿信心，他表示“不會辜負眼科這么好的賽道，下一個十年會更精彩”。

二、快速打造品牌連鎖效應

醫改專家朱恒鵬認為，醫療服務的本質是一種特殊的信任品。醫療對象是生命與健康，醫療品牌尤其重要。

一位來自愛爾眼科的醫生表示，因為眼睛的特殊重要性，患者在選擇做眼科手術時，都特別謹慎，他們都是經過多方咨詢，才選擇一家口碑好的品牌機構。愛爾眼科作為我國較早的眼科專科，其品牌與口碑效應也在助力它持續不斷地發展壯大。

據公告，隨著消費者對品牌的認可度越來越高，慕名而來的患者在不斷增長，愛爾眼科的銷售費用率也呈逐年下降趨勢。

品牌連鎖有諸多優勢，但也有潛在風險，連鎖意味著品牌形象是命運共同體，一旦一家分支機構出現問題，就可能沖擊整個連鎖體系。愛爾旗下有600余家眼科醫院及中心，據介紹，為了控制風險，愛爾眼科在內部統一推行“6S”風險控制體制和質量安全管理系統，由CEO和院長親自作為風控總負責人確保醫療安全、服務質量。

此外，愛爾眼科還為醫生購買商業保險，并把醫療風險以及危機事件的處理能力納入KPI考核機制。

三、人才激勵機制：批量培育千萬級富豪醫生

愛爾眼科公告的人才激勵計劃顯示，公司2011年授予198名激勵對象900萬分股票期權，2013年授予258名激勵對象562.5萬份股票期權，2016年授予1557名激勵對象2005.9萬份股票期權。愛爾眼科通過合伙人計劃和股權激勵，將員工變成股東和公司一起成長增值，讓醫療人才獲得遠超個人奮斗的豐厚報酬。

據愛爾眼科董事長陳邦介紹，愛爾平臺吸引力越來越強。首先啟動實施“全球引才引智”計劃。中國科學院院士、上海復旦大學楊雄里教授受聘成為愛爾眼科教育與科技發展委員會首席顧問，助力推動公司科技創新生態鏈的打造，促進以臨床為導向的基礎科學研究，提升公司科技創新能力。

同時，國內的權威眼科專家陸續加盟愛爾，充實了核心專家團隊。其次，繼續推進實施“光子計劃”、“博才計劃”、“優才計劃”、“湘江計劃”以及“岳麓計劃”等復合型人才培養項目，上述計劃培養醫療人才、經營管理人才300余人，其中有部分學員陸續走上省會醫院CEO、醫院CEO以及醫院院長或科主任等核心崗位。公司孵化、培養人才越來越成熟。

實際上，在民營醫療領域，連鎖擴張幾乎是絕大多數醫院管理者、投資者的夢想，但能夠像愛爾眼科如此速度擴張的極為少見。然而，在民營醫療領域，人才問題幾乎是每一家民營醫療機構的痛點，也是連鎖機構擴張的瓶頸。北京陸道培血液病醫院執行院長李定綱向《看醫界》坦言，民營醫療機構擴張最大的困境就是人才問題，擴張的基礎是批量標準化的醫療人才。

為了解決這一問題，愛爾眼科不僅參與創辦科學院培養人才為己用，還在2014年推出的“醫生合伙人計劃”，這一計劃是愛爾眼科匯聚頂級人才真正的秘訣。

所謂“醫生合伙人計劃”，是指在由愛爾眼科牽頭的并購基金新建一家醫院中，20%-30%的股權讓所在醫院的核心主力以及上級醫院的骨干持股，讓他們平價投資，且不收取品牌溢價。新建醫院經過幾年孵化成熟后，上市公司將溢價收購醫院。

據《看醫界》了解，愛爾眼科參股的湖南中鈺愛爾眼科醫療產業投資基金就投資孵化了49家愛爾眼科醫院，以其中之一的中山愛爾眼科醫院為例，湖南中鈺愛爾眼科醫療產業投資基金占股比例為70%，剩下的30%為2014年成立的廣州視線醫療產業投資合伙企業（有限合伙）持有，即為愛爾眼科的“合伙人計劃”，廣州視線的股東多達45人，大多是都是當地的愛爾眼科骨干醫生。

通過“合伙人計劃”，愛爾眼科把這些原本屬于中山大學中山眼科醫院的大牌教授攬入懷中，成了既為愛爾眼科工作，又為自己打工的股東、合伙人。而一旦醫院孵化成熟，上市公司就會溢價收購醫院，這些醫生合伙人就會成為身價千萬的富豪。

眼科市場的大爆發加上“無法拒絕”的條件誘惑，體制內優質眼科醫生正在堅決地批量走向市場。

都說“得醫生者得天下”，對此，《看醫界》總編輯、上海交大社會醫療機構研究所副所長郭驚濤表示，眼科醫生的流向將加速眼科市場化進程，而眼科的今天，實際上就是很多專科的明天。（本文為《看醫界》發布，轉載須經授權，并在文章開頭注明作者和來源。）