步長制藥大筆投資了疫苗業務

 

 

剛被財政部處罰不到半個月，步長制藥就再一次刷新了業界認知。

4月27日晚，步長制藥披露了2020年業績。2020年步長制藥的總營收為160.06億元，同比增長12.28%；銷售費用為83.73億元，其中有80.28億元是“市場、學術推廣費及咨詢費 ”。

80個億，相當于每天花掉2200萬。

辛辛苦苦一整年，賣藥一半的收入花在了學術推廣和“咨詢”上面，這一金額和比例令人瞠目結舌。

外界不禁會問：步長制藥到底要“咨詢”些什么？

時間倒退半個月，會發現財政部早就給出了解答。4月12日，在財政部公布的77家藥企查賬結果中，步長制藥被處罰，原因就是“以咨詢、市場推廣費的名義，向醫藥推廣公司支付資金，再轉付給代理商，涉及金額5122.39萬元”。

這些以咨詢、市場推廣名義給出去的錢，轉一道手，就到了醫藥代表手里，可能就成為了“帶金銷售”中，支付給醫生的賄金。

去年9月，河南商水縣人民醫院主治醫師蘇某收受回扣12.5萬元的案件被曝光：每開出一盒步長制藥的獨家品種“腦心通膠囊”，蘇醫生可拿到回扣3.5元。

2020年，步長制藥共開出腦心通膠囊1.5億盒；還開出穩心膠囊、無糖穩心膠囊共7300萬盒、丹紅注射液5600萬支。

80億元的銷售費用，夠不夠分？

01主力品種銷售下滑，銷售費用卻不敢下滑

2020年，心腦血管藥為步長制藥貢獻了120.83億元，占總營收的75.49%，具體而言，丹紅注射液、腦心通膠囊、穩心顆粒三大獨家品種，是步長制藥的收入支柱。

 

其中，丹紅的市場份額排名最靠前。2019年，丹紅注射液在心腦血管中成藥市場份額為3.72%，排名第5。腦心通膠囊和穩心顆粒分別位居第9和第15名。

到了2020年，丹紅注射液的銷售量明顯下降。

 

步長制藥2020年年報顯示，主力規格10ml的丹紅注射液銷售量為4549萬支，同比下降23.66%；20ml規格的銷售量也下降了17.79%。

丹紅注射液是從2017年開始走下坡路的。

那一年，丹紅注射液被安徽、內蒙古、廣州市等多地列入重點監控目錄，嚴格限制使用。中藥注射液的濫用，引起了各地醫保部門的警覺。

禍不單行，2020年4月，腦心通膠囊也被國家藥監局要求修訂說明書，增加16項不良反應、4大注意事項。

一場政策“圍剿”正在襲來，但步長制藥轉身還是太慢。

2020年，步長制藥新增的醫療器械板塊收入10.77億元；2019年，步長增資控股的上海合璞增添醫療器械批發銷售業務。

但是，去年開始的耗材集采，又將澆滅步長制藥的器械雄心。

2020新冠疫情初期，步長制藥還曾高調宣布進行新冠疫苗研發，通過間接控股浙江天元，步長取得了疫苗生產能力。

熱度蹭完后，沒了下文。時至今日，步長的新冠疫苗依然只停留在紙面上。

各方都沒有好消息，如何維持市場局面？

步長的答案是：自2017年開始，銷售費用就從未下降到80億元以下。

2020年年報顯示，步長制藥共有1870名銷售人員，平均算下來，過去一年里每名醫藥代表花出去了429萬元的“學術推廣費、咨詢費”。

與之對比的是，這些藥代的人均薪酬只有12.6萬元。

每月領著1萬的工資，花出去35萬元費用，步長制藥的醫藥代表工作得開心嗎？

02面臨專利到期，步長制藥決心做疫苗？

市場最關心的是：步長制藥的老本還能吃幾年？

年報披露，步長制藥的核心產品腦心通膠囊專利即將到期，大限是今年8月19日；穩心膠囊的專利到期日是9月27日；丹紅注射液專利也將在2022年底到期。

盡管中成藥專利不如西藥專利那樣影響大，但是專利到期后，腦心通、穩心膠囊依然會面臨仿制的挑戰。

2020年，步長制藥的4款心腦血管疾病的化學藥 “參芎葡萄糖注射液、復方腦肽節苷脂注射液、復方曲肽注射液、銀杏蜜環口服溶液”在其強大的心腦血管領域“銷售費用”刺激下，共取得了22.31億元的收入，但要取代腦心通，還有待時日。

生物制藥方面，步長制藥仍處在初期布局階段。截至2020年12月底，步長制藥現有14個生物制品在研，主要用于治療腫瘤、骨質疏松、貧血等疾病。

如今，國家醫保局推出的“信用評價制度”，開始約束企業的商業賄賂行為，譽衡藥業已經領到第一張罰單。業界傳聞的國家級重點監控目錄中藥版遲遲未見動靜，也成為懸在中藥企業頭上的一把劍。

步長選擇在疫苗領域加大投入。2020年，步長制藥對浙江天元、泰州賽華、無錫華派三家企業增資。

浙江天元是GSK旗下的疫苗企業，泰州賽華是泰州的疫苗生產企業，無錫華派則是一家生物技術開發企業，主要為疫苗制品提供臨床前研究。

中國疫苗產業在醫藥行業中的比重整體比例較低，2020年新冠疫情給全世界上了一堂“疫苗普及課”，步長似乎是想借這一勢頭，加速進入疫苗行業。

但是，疫苗與中藥相差實在太大，疫苗生產所依賴的技術基礎、生產條件與中藥也幾乎沒有重合性。步長制藥等于另起爐灶，去追趕中生集團六大所，以及華蘭、沃森、智飛、康泰等疫苗龍頭。

不過好在，疫苗領域不怎么需要醫藥代表，而是疾控部門統一銷售。未來若轉型成功，步長制藥倒是能擺脫“回扣之王”的惡名。

2018年9月，步長制藥正式宣布向醫藥全產業轉型，并通過投資并購向千億市值公司努力。4月29日收盤時，步長制藥每股價格22.58元，總市值為257.77億元，距離千億，還有好多個小目標。

文丨大衛