VelosBio

B輪：1.37億美元

投資機(jī)構(gòu)：（領(lǐng)投）Matrix Capital、Surveyor Capital，（跟投）Adage Capital、Cormorant Asset、 Foresite Capital、Janus Henderson Investors、Logos Capital、Venrock Healthcare Capital、Viking Global Investors、Wellington Management Company、Arix Bioscience、德誠(chéng)資本、Pappas Capital、Sofinnova Ventures、Takeda Ventures

公司簡(jiǎn)介：公司成立于2017年，位于美國(guó)圣地亞哥。公司是一家處于臨床階段的生物制藥公司，致力于開(kāi)發(fā)針對(duì)ROR1的新型癌癥療法，包括ADC藥物和雙特異性抗體藥物。公司的主打產(chǎn)品VLS-101是一款靶向腫瘤細(xì)胞表面ROR1的ADC，針對(duì)血液和實(shí)體瘤惡性腫瘤患者。目前VLS-101正在血液系統(tǒng)惡性腫瘤患者中開(kāi)展臨床I期試驗(yàn)。

投資人視角：VelosBio主要針對(duì)ROR1開(kāi)發(fā)ADC藥物和雙抗藥物，ROR1是參與非經(jīng)典Wnt5a信號(hào)傳導(dǎo)的胎胚細(xì)胞表面蛋白，存在于一系列血液學(xué)和實(shí)體瘤惡性腫瘤中的細(xì)胞表面抗原。基于腫瘤特異性表達(dá)，開(kāi)發(fā)ADC藥物或者雙特異性抗體靶向ROR1陽(yáng)性癌癥，能夠選擇性殺死癌細(xì)胞，而不影響正常細(xì)胞。VLS-101能與表達(dá)ROR1的腫瘤細(xì)胞結(jié)合，造成ADC-ROR1復(fù)合物內(nèi)化。

盡管ADC藥物研發(fā)難度大、挑戰(zhàn)多，對(duì)小分子、大分子、臨床方案、轉(zhuǎn)化醫(yī)學(xué)、CMC等各方面要求較高，但是自2019年以來(lái)，ADC領(lǐng)域迎來(lái)了曙光，F(xiàn)DA陸續(xù)批準(zhǔn)了多個(gè)新藥上市，如Polivy、Padcev、Enhertu等。目前我國(guó)還沒(méi)有ADC藥物獲批上市，大部分處于臨床I期或者臨床前研究階段，其中進(jìn)展較快的是榮昌生物和百奧泰，目前正在開(kāi)展臨床 II/III 期。我們認(rèn)為，ADC領(lǐng)域已經(jīng)進(jìn)入爆發(fā)期，推薦重點(diǎn)關(guān)注此類(lèi)企業(yè)。

和鉑醫(yī)藥

C輪：1.028億美元

投資機(jī)構(gòu)：（領(lǐng)投）Hudson Bay Capital，（跟投）奧博資本、碧桂園創(chuàng)投、高特佳、Octagon投資、銳智資本、大灣區(qū)共同家園發(fā)展基金

公司簡(jiǎn)介：公司成立于2016年，位于上海。公司是一家處于臨床開(kāi)發(fā)階段的、全球化的創(chuàng)新生物制藥公司，公司專(zhuān)注于腫瘤免疫、免疫性疾病以及針對(duì)COVID-19病毒的創(chuàng)新藥物研發(fā)，通過(guò)自主研發(fā)及多元化的合作模式快速拓展創(chuàng)新藥研發(fā)管線(xiàn)。公司擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的全人源抗體轉(zhuǎn)基因小鼠平臺(tái)HarbourMice?（可開(kāi)發(fā)全人源的單克隆抗體和僅重鏈抗體(HCAb)）、HBICE?免疫細(xì)胞銜接雙抗技術(shù)（可開(kāi)發(fā)雙特異性抗體）。目前公司擁有30多個(gè)創(chuàng)新項(xiàng)目的產(chǎn)品管線(xiàn)，包括CD73抗體、BCMAxCD3抗體以及CCR8抗體等一系列創(chuàng)新生物藥。

投資人視角：抗體研發(fā)和生產(chǎn)平臺(tái)對(duì)于單抗研發(fā)型企業(yè)至關(guān)重要。和鉑醫(yī)藥被諸多新藥投資機(jī)構(gòu)看好的原因在于其擁有強(qiáng)大的轉(zhuǎn)基因小鼠全人源抗體藥物產(chǎn)生平臺(tái)，該平臺(tái)除了可以生產(chǎn)傳統(tǒng)的包含兩輕鏈兩重鏈的全人源抗體(H2L2)，其最大亮點(diǎn)在于“重鏈”抗體(HCAb)的研發(fā)和制造，HCAb的大小只有傳統(tǒng)IgG抗體的一半，但具有和IgG抗體類(lèi)似的藥代動(dòng)力學(xué)特性和Fc介導(dǎo)的效應(yīng)功能，不需要人源化或其他額外的抗體工程改造。由于不含輕鏈的這一特點(diǎn)，該抗體幾乎解決了輕鏈錯(cuò)配和異源二聚化的問(wèn)題，使得這一技術(shù)平臺(tái)能夠開(kāi)發(fā)出傳統(tǒng)抗體平臺(tái)難以實(shí)現(xiàn)的產(chǎn)品。此外，該平臺(tái)還可以開(kāi)發(fā)多種分子結(jié)構(gòu)形式的單域抗體、雙特異性和多特異性抗體、抗體藥物偶聯(lián)物、CAR-T或其他VH單域衍生產(chǎn)品。

和鉑的核心產(chǎn)品之一特那西普是一種用于干眼的新型TNF受體片段。該藥物已在中美兩地完成針對(duì)中重度干眼患者2期臨床試驗(yàn)，中國(guó)3期注冊(cè)臨床試驗(yàn)也將于近期啟動(dòng)。該產(chǎn)品于2017年9月從韓國(guó)HanAll Biopharma引進(jìn)，和鉑擁有大中華地區(qū)權(quán)益，考慮到干眼癥市場(chǎng)巨大且缺乏有效藥物，建議對(duì)該產(chǎn)品的臨床進(jìn)展保持關(guān)注。

諾輝健康

E輪：3,000萬(wàn)美元

投資機(jī)構(gòu)：（領(lǐng)投）Rock Springs Capital，（跟投）奧博資本、禮來(lái)亞洲基金、Cormorant Asset Management、華潤(rùn)正大生命科學(xué)基金、八方資本、啟明創(chuàng)投

公司簡(jiǎn)介：公司成立于2015年，位于杭州。公司是一家創(chuàng)新型生物高科技公司，專(zhuān)注于中國(guó)高發(fā)癌癥居家早期篩查和檢測(cè)服務(wù)。公司結(jié)合基因檢測(cè)和分子診斷技術(shù)，通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用和大數(shù)據(jù)平臺(tái)，構(gòu)建以早癌篩查為核心的居家健康自助管理體系，實(shí)現(xiàn)全國(guó)范圍內(nèi)針對(duì)高發(fā)癌癥的早診早治，有效降低癌癥死亡率和發(fā)生率，從而合理改善醫(yī)療成本結(jié)構(gòu)，達(dá)到節(jié)約整體醫(yī)療成本的目標(biāo)。

投資人視角：諾輝是中國(guó)最早專(zhuān)注于癌癥早篩的檢驗(yàn)企業(yè)之一，同時(shí)也是全球第二家，中國(guó)首家完成癌癥早篩產(chǎn)品大規(guī)模前瞻性多中心臨床試驗(yàn)的公司。此次諾輝繼4月完成2,000萬(wàn)美元D輪融資后再次融資，反映了投資人對(duì)其在腫瘤早篩領(lǐng)域，尤其是腸癌早篩領(lǐng)域行業(yè)地位的認(rèn)可。我們認(rèn)為，在腫瘤相關(guān)測(cè)序市場(chǎng)進(jìn)入“下半場(chǎng)”的大背景下，早篩早診等特色細(xì)分賽道、或單細(xì)胞測(cè)序等創(chuàng)新技術(shù)，仍然擁有巨大的市場(chǎng)潛力。國(guó)內(nèi)外如Grail、康立明等企業(yè)近年來(lái)也獲得了資本市場(chǎng)的青睞。

但我們也應(yīng)當(dāng)關(guān)注到，Grail在其主導(dǎo)的“循環(huán)游離基因組圖譜研究”(Circulating Cell-free Genome Atlas, CCGA)研究中發(fā)布的早期數(shù)據(jù)中，其總檢出率約55%，而對(duì)12種I期腫瘤的檢出率僅為34%；而康立明在拿證后銷(xiāo)售成績(jī)也一直沒(méi)有起色，因此現(xiàn)有腫瘤早篩的技術(shù)成熟度和中國(guó)市場(chǎng)下需求的剛性都還存在著一個(gè)大大的問(wèn)號(hào)；最后，腫瘤早篩企業(yè)的技術(shù)實(shí)力固然重要，但“篩”出后是否有相應(yīng)的治療手段，也是決定早篩檢測(cè)價(jià)值的重要因素。