聚焦于中醫服務領域、4年融資超16億的中醫門診連鎖固生堂向港交所遞交了上市申請。

編輯｜蕭秦

來源｜看醫界（ID：vistamed）

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中醫門診連鎖要赴港上市了！

近日，聚焦于中醫服務領域、4年融資超16億的中醫門診連鎖固生堂向港交所遞交了上市申請，計劃在主板掛牌上市，由美銀證券集團及海通國際擔任聯席保薦人。這一消息引起了業界關注。

據《看醫界》了解，2010年成立的固生堂，總部設在廣州，是一家中醫門診服務連鎖集團。公司招股書顯示，固生堂以基礎醫療為重心，截至2021年5月31日，公司擁有及經營41家醫療機構，覆蓋中國11個城市，公司所有醫療機構均為私立營利性醫療機構，該公司擁有并經營多個線上渠道。

2018至2020年公司的往績記錄顯示，公司收入主要來自提供醫療健康解決方案及銷售醫療健康產品，其中提供醫療健康解決方案占整體收入比例高達90%以上。

三年期間，固生堂收入分別為7.262億元、8.962億元及9.254億元，復合年增長率為12.9%；凈虧損分別為1.74億元、1.48億元和2.55億元；經調整凈利潤分別為-6778.8萬元、7676.3萬元和1.07億元。

近年來，固生堂已成為中醫領域頗受資本青睞的公司，天眼查顯示，固生堂共有4次融資記錄。

2014年1月，固生堂獲醫療產業風險投資基金恩頤數百萬美元A輪融資；次年4月，固生堂宣布完成B輪融資2500萬美元，投資方為斯道資本、和NEA恩頤投資；2016年5月，固生堂在深圳舉行C輪融資發布會，宣布獲得由美國史帶基金領投、中國平安跟投的7000萬美元融資。

而2017年5月，固生堂宣布獲得D輪融資，此次投資方為招銀國際資本、中國人壽、金浦投資、國風投基金，金額高達10.1億人民幣。

固生堂創始人兼董事長涂志亮曾在2020年底公開表示，固生堂線上線下擁有2萬名專家，線下出診專家中80%具有高級職稱。據報道，固生堂在過去十年已與多家三甲中醫藥開展線下醫聯體合作方式。

據了解，2017年12月，國家發布中醫診所基本標準和中醫（綜合）診所基本標準，將中醫診所分為中醫診所和中醫（綜合）診所，取消中醫診所審批，改為中醫診所備案管理，為社會資本舉辦中醫診所開了綠燈，幾年之間，中醫診所數量激增。2018年中醫診所數量4.38萬個，2019年，全國中醫診所數量達到4.82萬個。

而今年2月9日，國務院辦公廳印發《關于加快中醫藥特色發展若干政策措施的通知》，該文件釋放積極支持中醫藥企業上市融資信號。通知提出，積極支持符合條件的中醫藥企業上市融資和發行公司信用類債券。鼓勵社會資本發起設立中醫藥產業投資基金，加大對中醫藥產業的長期投資力度。

多家醫療服務連鎖機構沖擊港股

近年來，內地多家醫療服務連鎖機構正在加速擁抱資本市場，多家醫療服務連鎖機構向港交所主板遞交上市申請。

據港交所1月4日披露，朝聚眼科醫療控股有限公司向港交所主板遞交上市申請，據悉，目前朝聚眼科旗下經營著17家眼科醫院及23間視光中心。截止2020年9月30日，朝聚眼科共有257名注冊醫師組成。

除此之外，還有中國口腔醫療集團和國丹健康醫療控股有限公司遞交了申請書。

據了解，目前不少醫療服務企業選擇香港上市。據看醫界醫森資本創始合伙人洪浩淼介紹，港股IPO的醫療服務機構不僅有中國香港本地的專科營利性醫療機構，也有來自中國內地的綜合醫院、專科醫院，這些醫院有的是以患者個人支付和商業保險支付為主要收入的專科醫院，比如新世紀醫療，也有以中國內地政府基本醫療保險支付為主要醫療收入的綜合醫院和專科醫院，比如弘和仁愛、康華醫院和康寧醫院。2013年以來，港股市場作為醫療服務企業的上市之地已經越來越成熟，香港主板逐漸形成了醫療服務企業的板塊效應。

洪浩淼認為，國內醫療服務企業要在國內上市，需要特別考慮醫保收入的比重，理論上建議是越低越好。另外，醫保支付制度本身會受國家政策影響而有較大的波動，那么對于這家上市企業來說，未來增長存在很多不確定性風險。

因此，她表示，目前最適合醫療服務機構上市的地點還是香港。與在港股上市的數量占多數的香港本地醫療服務企業相比，不論是從融資規模、市值還是從市盈率的角度來看，中國內地醫療服務企業在港股市場都是主力軍。（本文為《看醫界》發布，轉載須經授權，并在文章開頭注明作者和來源。）