藥店沿著老路越來越難走，但目的地就在前方。如何打通種種新路子，是為了生存一定要思考的事情了。 中國醫藥上市公司競爭力排行榜單做了12年，大參林是首家闖入細分領域前五強的藥品零售企業。 2019年，四大上市零售藥店的業績集體突破百億元，而這背后是2012
藥店沿著老路越來越難走，但目的地就在前方。如何打通種種新路子，是為了生存一定要思考的事情了。
中國醫藥上市公司競爭力排行榜單做了12年，大參林是首家闖入細分領域前五強的藥品零售企業。
2019年，四大上市零售藥店的業績集體突破百億元，而這背后是2012年到2019年，零售藥店藥品銷售額由2268億元增長到4196億元，平均年復合增長率達到9.2%。零售藥店的市場規模在過去的幾年里持續擴大，整個市場多年的穩定性增長也造就了四大零售藥店的突破。
在營收方面，老百姓暫列第一，達到116億元，大參林以111億元次之；但在凈利潤方面，大參林遠遠超過其他三家，達到7億元，超過排名第二的一心堂整整1個億，展現了較高的盈利能力。而在2020年上半年，大參林營收、凈利已經雙雙升至第一位，半年的凈利更是逼近6億元。
同時，在資本層面，大參林在8月底時市值漲超500億元，在四大連鎖中名列第一，僅益豐藥房與之相近，另外兩家則與之相差超200億元。
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家醫藥連鎖上市企業里，大參林上市最晚，但市值排在第一位，也是最能賺錢的藥店。
從財務數據看，大參林的ROE（凈資產收益率）和毛利率均高出同行一籌，其凈資產收益率是四家上市藥店企業唯一超過20%的，2019年達到20.39%，毛利率接近40%。
參茸滋補藥材、保健品的高貢獻是維持較高凈利率的重要支撐。與其他3家有些不同，大參林來自參茸滋補藥材和中藥飲片的收入達到16.5億元，接近總營收的15%，其中參茸滋補藥材的毛利率達到40.97%，營收貢獻超過一成。
此外，大參林的主要市場在廣東，而廣東的零售市場本身也是全國最大的。四大連鎖藥房的區域性全都非常明顯。但營收體量不斷膨脹的背后，是急劇擴張的門店數。2019年以來，四大連鎖藥房的擴張勢頭有增無減，在深耕各自優勢區域的同時，加速向全國擴張圈地。
從2019年初到2020年一季度，大參林共發生15起同行業并購和1個參股投資，涉及交易金額合計約7.14億元。
大參林在2019年新開拓了河北、黑龍江、陜西、江蘇四個省份市場，均以并購方式進入。大參林相關負責人表示，下一步將集中精力通過進一步并購和自建，將這四個省份市場下沉做透，達到規模優勢。
與往年的瘋狂并購相比，2019年以來四大的收購出現了新趨勢，即收購以連鎖為主，且不少是區域的龍頭。2019年11月，大參林收購湛江天馬大藥房全部股權以及南通市江海大藥房連鎖有限公司部分股權。這兩家藥房均是當地綜合競爭力較為領先的連鎖藥房，尤其是在門店布局及發展速度方面，具備一定區域擴展能力。
截至2020年6月30日，大參林門店總數增長至5212家，門店網絡已鋪展至全國10個省份，在廣東省實現了市場份額第一，廣西省、河南省均實現了市占率第二。大參林近年來的開店速度保持在23%~30%，直營擴展+并購+直營式加盟三足協力，穩中前進。
國藥控股這兩年擴張之后，已經成為了與四大連鎖等量齊觀的巨頭。
傳統藥房激烈廝殺，而在一旁，資本和互聯網也瞄準了這一市場。自2017年下半年開始，高瓴資本旗下的高濟醫療異軍突起，強勢入場藥房并購圈，到2018年底，僅用了一年半時間，就整合了約300億元規模的盤子，更是一舉成為中國規模最大的連鎖藥房。2019年，京東大藥房的收入已超過四大上市連鎖藥房之和，僅用三年多時間，成為全國交易規模最大的醫藥零售渠道。
其中，高濟醫療在藥店投資告一段落后，正全面進入運營階段。據了解，高濟想要打造的目標是“智慧藥店+智慧醫療”的智聯體。目前該公司建立了由600多人支撐的總部，設置了九大區域管理平臺，同時，高濟搭建了300多人的技術團隊，上線了很多數字化工具，如高濟健康Pro小程序、高濟藥急送、高濟互聯網醫院小程序等數字產品，來管理和服務旗下藥店和消費者。益豐、老百姓等頭部企業也正在帶動旗下藥店轉型。
但對于更多中小型連鎖和單體藥店而言，如何在大勢中著手轉型是他們眼下最難的事。
米內網近萬家零售藥店樣本數據顯示，得益于器械爆發沖抵藥品下降，零售藥店2020年上半年銷售額略有增長2.8%，在這其中，獲得銷售額正增長的藥店數量占比54%，平均增長26%；銷售額下降的藥店數量占比46%，平均下降18%。米內研究院院長程謀指出，新冠疫情給醫藥產業和市場帶來了巨大改變，上半年1.9%的藥店業績平均增長215%，1.5%的藥店平均下降63.8%，印證了機遇與挑戰共存。
業內更有觀點指出，未來三至五年內，三分之一的藥店會死亡，其原因就在于頭部的廝殺日趨激烈，加上資本、電商的入局分流，一輪洗牌將至，這也是部分藥店積極尋求轉型的原因所在。
一方面，伴隨著藥店數量的增加，平均藥店服務人口隨之下滑。去年，我國藥店店均服務人口2672人，低于前一年的近3000人。而美國和日本藥店的店均服務人口分別超過5000人和7000人。
另一方面，隨著帶量采購面越來越寬，有紅利的品種不斷減少，醫院藥品價格降低，必定會拉低整個藥品零售行業的毛利率。
同時，我國藥店對醫保刷卡依賴程度較高。中康調研數據顯示，連鎖醫保刷卡額占企業整體銷售額比例主要集中在30%~50%之間，少部分連鎖甚至達六成以上。
零售藥店也隨之進入洗牌期，生存艱難的中小藥店正在被陸續淘汰或收購，而當前龍頭企業銷售規模的擴張也只能以新增門店來作為主要驅動力。但門店的大幅擴張與企業的可持續發展越來越失去正相關性。
因此，一方面，藥店希望將產品拓展開來，包括保健食品、美妝、醫療器械、創新藥等，并借助線上打開新渠道；另一方面，“全生命周期健康服務”的概念正在零售市場興起。
這一概念的理想化場景是將藥店從單純藥品交易轉向“藥+服務”，形成一個融合自我保健體驗終端、健康生活方式鏈接樞紐、日常健康教育專業場所、慢病管理服務中心等多功能為一體的健康服務終端。但這樣的終端打造，對于目前中國的大量藥店而言，意味著巨大的投入和風險。
總而言之，藥店沿著原來的老路是越來越難走了，但是目的地就在前方，如何打通種種新路子，是為了生存一定要思考的事情了。
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本文來源：E藥經理人 作者：巴根
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