德昇濟(jì)醫(yī)藥

A輪：2億美元

投資機(jī)構(gòu)：博裕資本、經(jīng)緯中國(guó)、紅杉中國(guó)、淡馬錫、藥明康德風(fēng)險(xiǎn)投資基金

公司簡(jiǎn)介：公司成立于2020年，位于無(wú)錫。公司是一家致力于開(kāi)發(fā)精準(zhǔn)治療藥物并將其商業(yè)化的公司。公司在免疫和腫瘤領(lǐng)域瞄準(zhǔn)新的疾病靶點(diǎn)和遞送途徑，為患者提供更好的療法。

合源生物

股權(quán)融資：4.5億元人民幣

投資機(jī)構(gòu)：國(guó)投招商、天創(chuàng)資本、深圳瑞昇投資基金、大榭鵬創(chuàng)、繸子財(cái)富、道彤投資、ETP、嘉道谷投資（龔虹嘉）、鄉(xiāng)村振興基金RFUND、凱信生物

公司簡(jiǎn)介：公司成立于2018年，位于天津。公司是一家專注于免疫細(xì)胞治療等創(chuàng)新型藥物研發(fā)和商業(yè)化的生物醫(yī)藥企業(yè)，深度合作國(guó)家一流院所與臨床研究中心，致力于打造業(yè)界領(lǐng)先的細(xì)胞治療臨床轉(zhuǎn)化與商業(yè)化平臺(tái)，加速細(xì)胞治療技術(shù)創(chuàng)新、臨床應(yīng)用與產(chǎn)業(yè)化。

投資人視角：合源是專注開(kāi)發(fā)CAR-T細(xì)胞療法的公司，其核心產(chǎn)品為CNCT19細(xì)胞注射液，靶點(diǎn)為傳統(tǒng)的CD19靶點(diǎn)，目前處于臨床II期階段。公司在北京設(shè)有2000㎡研發(fā)中心，在天津設(shè)有近10,000㎡的符合GMP標(biāo)準(zhǔn)的細(xì)胞療法生產(chǎn)基地。毋庸置疑，由于CD19在多種腫瘤細(xì)胞表面高表達(dá)，且血液細(xì)胞中無(wú)表達(dá)，其已成為CAR-T細(xì)胞療法中最熱門也最成功的靶點(diǎn)；例如，國(guó)外已上市的兩款CAR-T藥物均以該靶向?yàn)榘袠?biāo)，國(guó)內(nèi)受理獲批的CAR-T藥物一半以上是針對(duì)該靶點(diǎn)展開(kāi)研發(fā)和臨床試驗(yàn)。現(xiàn)階段，國(guó)內(nèi)外以該靶點(diǎn)的一系列臨床試驗(yàn)正在積極進(jìn)行中。浩悅認(rèn)為，針對(duì)CD19靶點(diǎn)的細(xì)胞療法開(kāi)發(fā)已成為一片紅海，對(duì)于臨床方案策略的選擇或可成為突出重圍的關(guān)鍵。相比競(jìng)爭(zhēng)激烈的CAR-T，能夠有效治療實(shí)體瘤的TIL細(xì)胞療法正在逐漸登上舞臺(tái)。由于具有腫瘤浸潤(rùn)性、克服腫瘤異質(zhì)性等優(yōu)點(diǎn)，TIL細(xì)胞療法的激烈競(jìng)爭(zhēng)已拉開(kāi)帷幕，國(guó)內(nèi)TIL細(xì)胞療法領(lǐng)軍企業(yè)君賽生物值得重點(diǎn)關(guān)注。

Umoja Biopharma

A輪：5,300萬(wàn)美元

投資機(jī)構(gòu)：MPM Capital、啟明創(chuàng)投

公司簡(jiǎn)介：公司成立于2019年，位于美國(guó)西雅圖。公司是一家免疫療法平臺(tái)公司，該公司的平臺(tái)包含三個(gè)核心組件：VivoVec交付平臺(tái)，RACR/CAR有效載荷架構(gòu)和TumorTag平臺(tái)。VivoVec遞送平臺(tái)可在體內(nèi)發(fā)揮作用，以生成一組抗癌細(xì)胞，即VivoCAR T細(xì)胞，該細(xì)胞可通過(guò)RACR/CAR控制系統(tǒng)使用外來(lái)給藥，F(xiàn)DA批準(zhǔn)的藥物進(jìn)行控制。TumorTag分子可與VivoCAR T細(xì)胞結(jié)合使用，將殺死癌癥的T細(xì)胞引導(dǎo)至腫瘤和腫瘤的關(guān)鍵支持細(xì)胞。

投資人視角：自體CAR-T細(xì)胞療法面臨著兩大痛點(diǎn)，一是體外改造和擴(kuò)增T細(xì)胞通常需要數(shù)周的時(shí)間，二是此體外培養(yǎng)帶來(lái)的高昂成本。Umoja公司開(kāi)發(fā)出一種全新的CAR-T療法，無(wú)需從患者體內(nèi)分離T細(xì)胞，擴(kuò)增與回輸?shù)倪^(guò)程，而是可以改造患者的免疫系統(tǒng)，使得患者的免疫系統(tǒng)可以直接識(shí)別癌細(xì)胞。公司的平臺(tái)包含三個(gè)核心組件：VivoVec交付平臺(tái)，RACR/CAR有效載荷架構(gòu)和TumorTag平臺(tái)。實(shí)現(xiàn)了“體內(nèi)編輯”的CAR-T療法，并且靈活可控。Umoja公司也從新的角度，對(duì)目前CAR-T療法的痛點(diǎn)提出解決方案，浩悅認(rèn)為，未來(lái)CAR-T療法領(lǐng)域中，將會(huì)徹底解決耗時(shí)長(zhǎng)，價(jià)格貴的問(wèn)題，真正成為抗腫瘤療法的主力軍。

啟德醫(yī)藥

B輪：1.5億元人民幣

投資機(jī)構(gòu)：鴻博股份、博瑞醫(yī)藥

公司簡(jiǎn)介：公司成立于2019年，位于蘇州。公司是一家全球性的創(chuàng)新生物醫(yī)藥公司，以差異化創(chuàng)新平臺(tái)技術(shù)開(kāi)發(fā)新型生物偶聯(lián)藥物，為全球病患提供更為安全有效、更為可及的創(chuàng)新藥物和治療方案。

投資人視角：啟德生物的ADC為較為典型的在第三代ADC, 即定點(diǎn)偶聯(lián)、較低DAR值、Payload毒性較高的概念，這樣做是為了更加優(yōu)化CMC控制，也目標(biāo)在于減少脫靶毒性，在安全性上有所提高。從技術(shù)平臺(tái)來(lái)看，啟德生物使用其核心技術(shù)平臺(tái)酶法定點(diǎn)偶聯(lián)技術(shù)(LDC)和智能連續(xù)生產(chǎn)工藝(iLDC)打造新一代ADC。目前很多ADC biotech路線都是定點(diǎn)偶聯(lián)的概念，例如制造出非天然氨基酸作為定點(diǎn)偶聯(lián)位點(diǎn)的Ambrx，此類ADC公司的核心壁壘在于linker位點(diǎn)鏈接與切割的技術(shù)平臺(tái)與CMC的控制。但現(xiàn)在有另一種理念在ADC研發(fā)中被提出，并逐步被驗(yàn)證。這種理念認(rèn)為ADC是一個(gè)系統(tǒng)工程，是以擴(kuò)大治療窗口為最終目的，使用較高dar值（例如DAR=8），適度毒性Payload，并針對(duì)不同抗體靶點(diǎn)，開(kāi)發(fā)不同裂解機(jī)制的Payload(Cleavable or Non-cleavable)，例如第一三共、Immunomedics、杭州百凱生物等。從管線來(lái)看，啟德生物的主要管線針對(duì)HER2靶點(diǎn)，適應(yīng)癥為乳腺癌、胃癌等實(shí)體瘤。HER2 ADC的效果顯著，例如第一三共的DS 8201，就可以對(duì)經(jīng)過(guò)6-7線治療的乳腺癌患者有非常好的效果，100%優(yōu)于T-DM-1，88%優(yōu)于帕妥珠單抗。因此HER2 ADC也是一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)非常激烈的領(lǐng)域。此外，從團(tuán)隊(duì)方面來(lái)看，浩悅資本認(rèn)為，ADC研發(fā)難度大，挑戰(zhàn)涉及多個(gè)方面，對(duì)團(tuán)隊(duì)要求較高。ADC研發(fā)的主要挑戰(zhàn)在于涉及小分子、大分子、臨床方案及轉(zhuǎn)化醫(yī)學(xué)、CMC等多方面技術(shù)，復(fù)雜度呈指數(shù)級(jí)上升，需要具有各方面深刻經(jīng)驗(yàn)的全方位團(tuán)隊(duì)。團(tuán)隊(duì)經(jīng)驗(yàn)豐富、設(shè)計(jì)理念被逐步驗(yàn)證、技術(shù)扎實(shí)的杭州百凱生物值得大家重點(diǎn)關(guān)注。

和黃中國(guó)

Pre-A輪：千萬(wàn)美元

投資機(jī)構(gòu)：翰頤資本、弘勵(lì)創(chuàng)投

公司簡(jiǎn)介：公司成立于2020年，位于青島。公司通過(guò)分析腫瘤細(xì)胞的體細(xì)胞突變信息，助力開(kāi)發(fā)用于治療實(shí)體瘤的TIL細(xì)胞療法。

投資人視角：TIL細(xì)胞療法因具有腫瘤趨向能力強(qiáng)、特異性高等特點(diǎn)，已成為實(shí)體瘤細(xì)胞療法中的“黑馬”。勁風(fēng)生物利用生物信息學(xué)和AI技術(shù)預(yù)測(cè)與HLA結(jié)合親和力的突變新抗原，以特異性地?cái)U(kuò)增對(duì)新抗原有免疫原性的TIL細(xì)胞, 增強(qiáng)TILs療法治療效果。目前國(guó)內(nèi)TIL療法研發(fā)企業(yè)中，上海君賽生物以當(dāng)仁不讓之勢(shì)穩(wěn)居頭名。君賽生物擁有國(guó)際領(lǐng)先的TIL細(xì)胞治療技術(shù)，TIL培養(yǎng)成功率超90%；并且自主研發(fā)了國(guó)際領(lǐng)先的非病毒載體基因修飾技術(shù)；此外，君賽生物的資深細(xì)胞治療新藥開(kāi)發(fā)團(tuán)隊(duì)，為公司帶來(lái)TIL研發(fā)的豐富經(jīng)驗(yàn)。君賽生物作為國(guó)內(nèi)TIL療法的頭部藥企，值得重點(diǎn)關(guān)注。

深圳安科

B輪：數(shù)億元人民幣

投資機(jī)構(gòu)：（領(lǐng)投）同創(chuàng)偉業(yè)，（跟投）深圳高新投、麥星投資、招商致遠(yuǎn)資本、深創(chuàng)投、景林、寶安引導(dǎo)基金、加法投資

公司簡(jiǎn)介：公司成立于1986年，位于深圳。公司是注于大型醫(yī)療影像設(shè)備研發(fā)及生產(chǎn)的高新技術(shù)企業(yè)。業(yè)務(wù)涵蓋醫(yī)療影像產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)，專科解決方案，醫(yī)學(xué)影像云系統(tǒng)以及應(yīng)用支持等增值服務(wù)。

投資人觀點(diǎn)：醫(yī)學(xué)影像是我國(guó)醫(yī)療器械行業(yè)份額最大的細(xì)分板塊，2018年市場(chǎng)規(guī)模約為850億元。我國(guó)影像行業(yè)近幾年發(fā)展非常快速，DR、CT和MRI領(lǐng)域，國(guó)產(chǎn)品牌在中低端市場(chǎng)已占據(jù)一席之地，而高端機(jī)型仍由GPS等進(jìn)口品牌壟斷，進(jìn)口替代前景廣闊。相較于醫(yī)療耗材產(chǎn)品領(lǐng)域面臨的國(guó)家?guī)Я考傻日唢L(fēng)險(xiǎn)和利潤(rùn)斷崖式下降風(fēng)險(xiǎn)，影像設(shè)備行業(yè)政策利好頻出，分級(jí)診療政策和國(guó)產(chǎn)替代原則給行業(yè)帶來(lái)巨大增長(zhǎng)空間。在國(guó)內(nèi)，目前僅有聯(lián)影，東軟，寬騰和安科4家公司能夠?qū)崿F(xiàn)CT、MRI、DR、超聲等影像設(shè)備全產(chǎn)品線自研自產(chǎn)布局，預(yù)計(jì)這4家公司將隨著政策利好加速發(fā)展，有望成為未來(lái)的影像行業(yè)龍頭。而隨著明年?yáng)|軟和聯(lián)影的相繼上市，寬騰和安科將成為僅剩的最佳一級(jí)市場(chǎng)投資標(biāo)的。

AliveCor

E輪：6,500萬(wàn)美元

投資機(jī)構(gòu)：Bold Capital Partners、Khosla Ventures、Omron Healthcare、Qualcomm Ventures、WP Global Partners

公司簡(jiǎn)介：公司成立于1970年，位于美國(guó)。公司是一家美國(guó)智能心電圖監(jiān)測(cè)設(shè)備生產(chǎn)商，基于自主研發(fā)的AI支持平臺(tái)，面向心臟功能欠佳的用戶，提供檢測(cè)心電圖中心房顫動(dòng)(AF)和正常竇性心律提供即時(shí)分析等服務(wù)，以及移動(dòng)心電圖解決方案。

吉因加

B+輪：2.5億余元人民幣

投資機(jī)構(gòu)：（領(lǐng)投）華蓋資本，（跟投）愛(ài)爾醫(yī)療、盛山資產(chǎn)、盛宇投資、弘暉資本等

公司簡(jiǎn)介：公司成立于2015年，位于北京。公司聚焦腫瘤精準(zhǔn)醫(yī)療，基于高通量測(cè)序NGS檢測(cè)和腫瘤基因大數(shù)據(jù)平臺(tái)，布局腫瘤防治全鏈條，打造臨床檢測(cè)服務(wù)、醫(yī)療器械制造、科技合作服務(wù)、腫瘤防治服務(wù)四大業(yè)務(wù)板塊，致力于成為最值得信賴的腫瘤基因大數(shù)據(jù)服務(wù)平臺(tái)。公司在北京、蘇州、深圳三地建立醫(yī)學(xué)檢驗(yàn)實(shí)驗(yàn)室、基因研究院、醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)化基地等多家實(shí)體機(jī)構(gòu)。

投資人觀點(diǎn)：腫瘤伴隨診斷為腫瘤患者的精準(zhǔn)治療提供診斷依據(jù)，具有十分重要的臨床價(jià)值。2020年全球伴隨診斷市場(chǎng)規(guī)模有望達(dá)到65億美元，中國(guó)市場(chǎng)將超過(guò)50億元的規(guī)模。吉因加專注于國(guó)產(chǎn)測(cè)序儀的腫瘤臨床應(yīng)用開(kāi)發(fā)，其自主研發(fā)的Gene+Seq系列測(cè)序儀、試劑盒和配套軟件已獲批，已形成LDT+IVD雙模式布局。今年國(guó)內(nèi)已有兩家腫瘤伴隨診斷公司赴美上市，未來(lái)幾年內(nèi)勢(shì)必會(huì)有更多的相關(guān)企業(yè)登陸二級(jí)市場(chǎng)，建議長(zhǎng)期關(guān)注這一賽道。

匯醫(yī)慧影

C2輪：數(shù)億元人民幣

投資機(jī)構(gòu)：首鋼基金、國(guó)藥君柏、坤健信泰、鼎暉投資、達(dá)泰資本、藍(lán)馳創(chuàng)投等

公司簡(jiǎn)介：公司成立于2015年，位于北京。公司是一家致力于計(jì)算機(jī)視覺(jué)和深度學(xué)習(xí)技術(shù)應(yīng)用的全球化醫(yī)學(xué)影像人工智能高新技術(shù)企業(yè)。公司依靠圖像深度學(xué)習(xí)的核心技術(shù)和多項(xiàng)專利技術(shù)，基于云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、人工智能技術(shù)，目前擁有NovaCloud®智慧影像云平臺(tái)、Dr.Turing®人工智能輔助診斷平臺(tái)和RadCloud®大數(shù)據(jù)人工智能科研平臺(tái)三大產(chǎn)品體系，讓醫(yī)學(xué)影像數(shù)字化、移動(dòng)化、智能化，完成從篩查、診斷、治療決策支持的閉環(huán)。