昨天傍晚，一心堂的一則公告再次將“一心堂將與老百姓并購”的猜測推到業界關注中心。

11月24日晚間，一心堂連發兩封公告，一是其全資子公司四川一心堂將收購宜賓老百姓藥房的7家門店及存貨，另一是四川一心堂將收購百心康在成都的10家門店及存貨。

公告發出后，業界紛紛猜測“在月初雙雙否認后，一心堂和老百姓這回真要合并了？”

01 宜賓老百姓不是老百姓大藥房

實際上，宜賓老百姓與上市公司老百姓毫無關聯。 天眼查顯示，宜賓老百姓2006年12月15日注冊成立，法定代表人為肖玉美，持有宜賓老百姓20%股權，其名下共有10家公司，均為宜賓老百姓相關門店。宜賓老百姓的另外兩位股東尹沛和唐瓊瓊分別持有40%股權。

據悉，11月初，有媒體報道知情人士透露“老百姓和一心堂正在進行深入談判，擬通過換股的方式創建中國最大的連鎖藥店。”

但一心堂和老百姓很快分別發布公告否認了信息的真實性。

縱觀國內零售藥店格局，藥店整合并購已經是趨勢所在，除了五家上市藥房分別在擴展布局外，還有高濟醫療、全億健康等大資本建立的平臺在密集并購。2015年三大國有商業流通之一的掌舵人曾對E藥經理人表示“目前中國幾十萬家藥房會面臨一輪大的并購整合，如同2011年左右發生分銷領域中的整合一樣”。

誰將會成為那個整合者？是已經上市的連鎖藥店？是四大綜合型商業流通公司？是新興的互聯網醫療平臺型企業？還是“門口的野蠻人”？

02 大資本入局，兩年坐上“頭把交椅”

2016、2017年左右，大資本已經入局，彼時高瓴旗下子公司高濟醫療攜百億資金強勢入局，而由弘毅領投的全億健康也在當年11月獲得了高達10億元的B輪融資。

兩家大資本“戰績顯赫”。公開信息顯示，近兩年的“圈地跑馬”，高濟醫療成為了全國最大規模的連鎖藥房，旗下藥房高達上萬家，2018年總營收近300億。彼時，四大上市連鎖藥店2018年一年銷售額加在一起約為344億元。

截至2017年底，全億健康控股藥房也已經達到2000多家，2017年銷售額將超過60億元。

然而兩大資本的入局尚未形成如上述掌舵人所言般的巨大規模，即還未有一家全國性連鎖藥房誕生。

有業內人士提出，“高濟目前正處于艱難消化的階段。”

高濟坐擁萬家藥房，總營收可以對拼四大上市藥房之和，但實際上，2018年之后高濟放緩了并購腳步，追其原因，1+1>2的效應還未在大資本建立的平臺上顯現。

盡管對于高濟醫療而言，發展智慧藥店、互聯網醫院才是其最終目標，萬家規模的連鎖藥房布局為目標實現助益，但對萬家藥房的統一化管理仍是挑戰。

有藥品市場營銷專家對媒體表示：““也許一些老板心里是抵觸的，尤其是幾個億以上規模的原子公司老板，突然變成打工仔，被一群職業經理人管理，還不得不執行其指令，其執行力也就可想而知。”

此前一已經離職的高濟醫療連鎖藥店店長曾對媒體表示，現有管理層“根本不聽指揮”。

可見，對并購藥房的統一化管理成為了高濟醫療成為全國性連鎖藥店的一大制肘。整合不及預期，高濟醫療自然放緩了腳步。

03 會在四大連鎖中誕生嗎？

事實上，近年四大上市連鎖藥店也在擴容。

截至2020年三季，一心堂已經開出了6911家門店，在4大連鎖藥房中門店總數位居第一，較去年年底增加了10.29%；老百姓擁有4636家門店，較2019年年底增加了19.05%；益豐藥房擁有5496家門店，增加15.67%；大參林擁有5541家門店，增加了16.5%。

并且，四大藥房都通過并購的形式增加了主要經營地區之外的門店數量。2020年會不會再次開啟連鎖藥房“并購潮”？第一家全國性連鎖藥房會不會在四大藥房中誕生？還有待觀望。

此外，一周前，京東健康還與一心堂達成合作，雙方將共同搭建具有京東健康特色的覆蓋患者購藥全流程的“互聯網+零售藥房”服務體系。彼時，一心堂在全國6911家連鎖藥店將全部上線京東健康“京東藥急送”服務。

這又提供了另一種想象：全國性連鎖藥房會不會以另一種形式誕生？