誰是中國健康新勢力 | 首屆中國健康新勢力企業征集進行時

當前，中國乃至全球正迎來醫療健康大發展的契機。伴隨著“健康中國2030”全方位全生命周期健康管理的場景化應用落地，醫療健康市場規模增長迅猛，醫療器械、醫藥商業、醫療服務和個人健康管理等領域的產業升級進程加速。 醫療健康行業一直以來備受關注與重視...

2019 年 6 月 13 日，科創板正式開板，至今已一周年。在這一年的時間里，共有67家生物醫藥企業申報上市，26家成功IPO，目前還有41家已經申報，等待獲批上市。

平均不到3天就有一家企業上市，每12.5天就有一家生物醫藥股登陸。

 

這是自2019年6月13日開板以來，科創板實現的速度。截至6月12日，科創板共有110家企業上市，總市值達到1.72萬億，其中生物醫藥企業達到26家，占比22.6%。 此外 ，截至6月7日，申報科創板的企業總共達到了296家，其中生物醫藥企業67家。

 

01.醫藥股TOP10

從市值來看，科創板共誕生了兩家千億市值企業——金山辦公和中微公司，總市值分別為1192.47億元和1100.80億元。另外，科創板市值超百億的企業共有47家。生物醫藥企業中市值最高的為華熙生物，達到611億元，遠超其他同類企業。 目前，科創板共有26家生物醫藥企業上市 ，總市值3875億元，與其數量占比非常接近，市值 占比也在22.5%左右。

 

即使放在整個A股市場，華熙生物的市值也在前20位。成立于2000年的華熙生物，是全球透明質酸行業龍頭。近兩年，其增長速度進入快車道：2018年和2019年分別實現營業總收入12.63億元和18.86億元，同比分別增長54.41％和49.28％，分別實現歸屬于母公司股東的凈利潤4.24億元和5.86億元，2019年同比增長38.16％。

 

作為細分領域的龍頭企業，大多會走上一條產業鏈延展之路。2012年，華熙生物開始向下游終端產品拓展，實施全產業鏈布局。至今，華熙生物形成了涵蓋上游透明質酸原料以及下游醫療終端產品和功能性護膚品的三大業務板塊。

 

此外，由于年初疫情影響，不少醫藥股股價躥升，甚至不少企業經過疫情市值翻番，因而，在醫藥股中市值超百億的企業比例較高，達到55.6%，而科創板整體在42.7%。

 

截至6月12日收盤，科創板生物醫藥企業中有15家市值超百億，除了華熙生物以外，南微醫學、百奧泰、微芯生物、博瑞醫藥緊隨其后，市值在200-300億區間，特寶生物、成都先導、澤璟制藥、心脈醫療和東方生物位列第6-10名，市值區間在160-200億。可見，醫藥股TOP10的市值門檻在160億元。

 

 

科創板開板一年以來，在生物醫藥領域醫械大于醫藥的狀況沒有改變，醫療器械、裝備以及耗材企業總數過半。但在市值TOP10企業中，醫藥企業達到6家，分別為微芯、百奧泰、特寶、澤璟、先導和博瑞。

目前26家生物醫藥企業中，市值低于50億的僅熱景生物和邁得醫療。

 

02.企業來源地集中

截至6月10日，共有41家生物醫藥企業排隊申報科創板、等待上市，其中進度較快的苑東生物、鍵凱科技等已經過會。

 

這41家企業中，有25家為醫藥制造企業，余下的為醫用設備制造企業、研究和試驗發展企業、化學原料和化學制品制造企業等。醫藥企業已經在逐漸追趕醫械企業。

 

經E藥經理人統計，這41家企業主要來自江蘇、上海和北京三地，這三地的申報企業數量分別為9、8、8家，總占比超過了60%，其后分別為浙江、廣東和湖南，其余的省市自治區要么沒有醫藥企業申報，要么僅有一家。而已經成功上市的企業中，注冊地在江蘇、上海、北京等少數地區的也是最多的，可見，科創板上市企業的地域集中性將越來越明顯。

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此外，科創板的開板，也吸引了一批港股企業或已上市公司分拆上市。例如近期威高、遼寧成大、長春高新等宣布分拆子公司登陸科創板，繼君實、康希諾之后，石藥近期也宣布考慮科創板上市，天士力生物則是由港股改報科創板。

 

自港股敞開大門迎接biotech以及去年科創板開市后，這兩個板塊同時成為了醫藥企業流動的兩個方向。醫藥企業追求“A+H”股的趨勢似乎一直未停下，一批明星股未來或將陸續“登科”，港股也成為了科創板企業的重要“來源地”。

經過一年的試驗和觀望，醫藥企業對于科創板的熱情似乎并未減退，部分企業也逐漸打消顧慮，對這一新板多了更多的信心。

 

對于科創板上市的考量，石藥集團表示：將繼續利用金融杠桿，進一步向創新型高新科技資本市場借力，并表示，“尋力資本是為了高質量發展”。

 

君實對于其選擇科創板也表達了三個理由：其一是上交所市場更為成熟，且投資者范圍更廣闊，可以改善公司的市場認受性；其二是上交所為受更多監管的平臺，其披露、企業管治及內部控制的要求嚴格；其三是于上交所上市的A股具更高流動性，其估值較于新三板上市的內資股更高，預期可加強公司的資本架構。

 

值得注意的是，中金公司在5月24日發布的一份報告中曾預測了部分可能回歸A股的紅籌股，其中就包括石藥，此外，中國生物制藥、翰森制藥、信達生物、藥明生物、平安好醫生等企業也在其預測名單中。

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