又一口腔連鎖沖擊上市！ 市場增長迅速

近日，口腔連鎖企業恒倫醫療遞交創業板IPO申請，欲成為繼通策醫療之后的A股第二家上市口腔企業。

作者｜段茗

來源｜看醫界（ID：vistamed）

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口腔連鎖恒倫醫療沖擊上市

近日，口腔連鎖企業恒倫醫療遞交創業板IPO申請，欲成為繼通策醫療之后的A股第二家上市口腔企業。

據悉，恒倫醫療本次擬公開發行不超過3875.41萬股，擬募資3.72億元，將用于新建口腔門診項目、數字化義齒加工中心項目、研發信息化項目。

招股書披露，恒倫醫療的實際控制人為冀新江，在本次發行前合計控股公司72.23%股權。據報道，2011年冀新江在山西太原成立恒倫醫療，開設恒倫口腔醫院。之后，冀新江又承接改制的山西紅十字口腔醫院，并于2017年更名為恒倫口腔，啟動上市進程。

公開資料顯示，冀新江為副主任醫師，擔任中華口腔醫學會民營口腔醫療分會副主任委員，中華口腔醫學會山西分會副會長。

目前，恒倫醫療旗下擁有3家口腔醫院、28間直營口腔門診部、4家義齒加工制造企業、1所口腔教育專修學院、1所口腔醫學研究院、1家醫療設備貿易公司，業務分布于上海、西安、石家莊、太原、大同、忻州、晉中、呼和浩特等地。

據披露，恒倫醫療3家口腔醫院是其核心資產，2019年合計營業收入、凈利潤分別為1.89億元、3104.45萬元，占同年總收入、凈利潤的50.67%、65.9%。

（來源：恒倫醫療招股書）

招股書還顯示，2017年至2020年上半年，來自醫療服務的收入占恒倫醫療主營業務收入的比例分別為80.41%、79.84%、80.96%、81.04%。有分析指出，以線下門診為主的醫療服務為恒倫醫療的主要收入來源（占比約80%），受新冠疫情等外部環境影響，收入結構單一或存在風險。

（來源：恒倫醫療招股書）

此外，自2018年以來，恒倫口腔已走過3輪融資歷程。最近一次融資為2020年4月松柏投資戰略投資，融資旨在探索口腔醫生培養、治療技術和醫療管理等方面的創新。

口腔醫療市場增長迅速

近年來，在政策支持和市場需求的背景下，口腔健康消費市場快速成長為一片藍海。

前瞻經濟學人數據顯示，目前國內口腔醫療市場處于穩定增長的階段，2019年，我國口腔醫療行業市場規模達1035億元，同比增長7.81%。

在口腔賽道，社會資本占據優勢。據中國衛生健康統計年鑒數據，2018年專業口腔醫院數量為786家，其中民營口腔醫院為624家，占比高達79.3%。

而民營口腔的龍頭當屬上交所主板上市公司通策醫療。公開資料顯示，通策醫療2007年借殼st中燕上市，大股東為寶群實業，曾是一家房地產開發公司。

雪球財經有評論稱，在十幾年前，別的房地產企業都在大刀闊斧準備大干一場的時候，身為寶群實業掌門人的呂建明卻看好另外一個行業——牙科，跨界經營參與了杭州口腔醫院的民營股權改制，控股了這家陪伴杭州人接近60多年的大型牙科?？漆t院，隨后以杭州口腔醫院為中心，往周邊地區輻射，組成了如今的通策醫療。

據悉，通策醫療通過對標美國最大的私立醫院上市公司HCA，發展“總院+分院”模式，在全國已經建立10個以上的口腔醫院集團圍繞大醫院建分院，已開設了近30家口腔醫院。

此外，為加快全國布局，通策醫療參與設立了口腔醫療投資基金，投資建設北京、武漢、重慶、成都、廣州和西安六家大型口腔醫院。

財報顯示，通策醫療2020年前三季度實現營收14.52億元，同比增長2.22%；凈利潤3.96億元，同比增長-0.98%；扣非凈利潤3.84億元，同比增長-2.33%。

截至2021年1月18日，通策醫療收盤價294元每股，總市值超900億。

而創立于1993年對標“凱撒模式”，打造“保險+醫療”閉環商業模式的泰康拜博口腔醫療集團已近50個城市開設近200家口腔醫療機構，旨在打造中國最大的高端口腔連鎖品牌。

2018年6月，險資巨頭泰康保險集團正式宣布戰略投資拜博口腔醫療集團，由泰康人壽出資20億元人民幣投資拜博醫療51.56%股權，拜博醫療后更名為泰康拜博口腔。

研究機構指出，在政策、需求等利好因素下，口腔行業未來增長空間廣闊；與此同時，我國每百萬人擁有牙醫數僅156人，未來口腔衛生從業人員數量有巨大的提升空間。（本文為《看醫界》發布，轉載須經授權，并在文章開頭注明作者和來源。）