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和睦家上市主體新風醫療即將啟動私有化進程，完成私有化后，或將沖擊國內A股或H股。 作者｜洪浩淼 來源｜看醫界（ID：vistamed） 點擊上方藍字關注“看醫界”，每天都有料！ 近日，和睦家美股上市主體新風醫療即將啟動私有化進程，完成私有化后，將沖擊國內A
和睦家上市主體新風醫療即將啟動私有化進程，完成私有化后，或將沖擊國內A股或H股。
作者｜洪浩淼
來源｜看醫界（ID：vistamed）
點擊上方藍字關注“看醫界”，每天都有料！
近日，和睦家美股上市主體新風醫療即將啟動私有化進程，完成私有化后，將沖擊國內A股或H股。
據美通社2021年2月10日消息，新風醫療集團（紐交所證券代碼：NFH）高端醫療服務平臺和睦家醫療運營方，宣布公司董事會已收到買方財團，于2021年2月9日發出的非約束性私有化要約，擬以現金每股12.00美元的價格，通過收購買方財團及其關聯公司尚未實益擁有的公司所有已發行普通股，將公司私有化。這意味著和睦家從成立以來，或將第二次從美股退市。
事實上，新風天域聯合創始人兼CEO吳啟楠在參加第三屆醫交會的時候，也已經公開表示，新風天域將在合適時機在香港或者內地市場啟動二次上市計劃。
新風天域集團CEO兼聯合創始人吳啟楠在2020上海醫交會演講
低估值或是二次私有化的主要原因
業內人士普遍認為，美股市場對和睦家的估值低估是很重要的原因。截止美國東部時間2021年2月19日16時，新風醫療（NYSE:NFH）收盤價為每股11.15美元，總市值達到了14.65億美元，市銷率僅為2.02倍。據醫森資本查詢，美股醫療保險提供商與服務板塊，其中81家上市公司，市銷率普遍不高，新風醫療也僅僅處于中等水平。
作為一家暫時未能盈利的醫療服務機構，市銷率是目前估值所使用的比較重要的指標之一，2倍市銷率估值遠低于近幾年國內公開的其他醫療機構并購交易的估值。作為國內高端醫療當之無愧的第一品牌，僅和睦家品牌就具有較高溢價。從和睦家的發展進展可以看到，虧損主要源于新醫院的投資與建設。
醫療服務本身就屬于慢生意，從規劃建院選址到最終開始經營并實現盈虧平衡，基本都需要十年以上時間。而和睦家由于多采用自有資金和有限的外部融資進行業務擴張，加上高端民營醫療經營難度，一直到2016年，和睦家的規模才擴建了3倍左右。
疫情沖擊和市場的變革
2019年底新冠疫情開始爆發，醫療服務業普遍受到了較大沖擊，尤其是擇時醫療服務。新風醫療發布的2020年一季度收入較之去年同期下降了25%。不過從疫情開始平息之后，新風醫療的業務也開始了逐步恢復。只不過在疫情以外，還疊加了市場變化因素。在手術、骨科、家庭全科、內科、急診等業務都得到了不同幅度增長外，2020年的三季度報表顯示，產科業務較之去年同期下降了10%，兒科業務則下降了21%。
這或意味著和睦家過去的業務重心將要發生改變。從目前看，新風醫療除了將業務重心轉到大灣區，科室也轉向了腫瘤、康復這些市場更大的領域。醫森資本認為，新風醫療未來在大灣區的醫療業務，尤其是腫瘤、康復領域，以香港醫療為特色，提供全球同步的腫瘤特效藥和治療服務。
就我國的醫療改革現況看，公立醫療體系依然以效率和公平為主，這意味著高端醫療服務依然有一定的發展空間。從支付手段看，商業醫療險也處于高速發展的風口期，支付手段將幫助高端醫療乃至整個民營醫療進入新的成長窗口。
根據財新19日發布的信息，新風醫療在結束私有化之后，今年將謀求在A股科創板或者H股上市，以尋求更合理的市場估值和業務發展機遇。（本文為《看醫界》發布，轉載須經授權，并在文章開頭注明作者和來源。）
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2020上海醫交會四大展區精彩掠影
本文來源：看醫界 作者：小編 免責聲明：該文章版權歸原作者所有，僅代表作者觀點，轉載目的在于傳遞更多信息，并不代表“醫藥行”認同其觀點和對其真實性負責。如涉及作品內容、版權和其他問題，請在30日內與我們聯系
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