開拓藥業

Pre-IPO輪：1.15億美元

投資機構：（領投）格力電器，（跟投）睿遠基金、弘暉資本、Cherry Cheeks

公司簡介：公司成立于2009年，位于蘇州。公司專注于自主研發潛在“First-in-class”及“Best-in-class” 癌癥藥物及其他雄激素受體相關（或AR相關）疾病藥物。公司已建立從藥物發現到臨床試驗的一體化研發平臺。其多元化產品管線包含小分子創新藥、生物創新藥及聯合療法。目前有5款在研藥物進入臨床階段，其中普克魯胺是一款潛在“Best-in-class”藥物，正在中國進行針對轉移性去勢抵抗性前列腺癌的III期臨床試驗，在美國進行II期臨床試驗以及針對乳腺癌的臨床試驗。

投資人視角：基石投資者中，格力電器擬認購9800萬美元，睿遠基金擬認購500萬美元，弘暉資本擬認購500萬美元，Cherry Cheeks擬認購700萬美元。格力電器的額度遠超其他基石之和，彰顯出跨賽道產業投資人對創新藥領域的看好。

開拓藥業招股書披露，IPO募集資金的42%將用于核心產品普克魯胺的研發，28%將用于另一核心產品福瑞他恩的研發。普克魯胺雖在國內公司里面進度第一，但競品競爭激烈，且二線治療市場有限。另一方面，治療雄激素性脫發（即脂溢性脫發）的福瑞他恩面臨的競爭較少，全球范圍來看雄激素性脫發缺乏有效且安全的藥物。福瑞他恩預計2H2020在國內開展2期臨床，算是國內進度較為領先的雄脫管線，想象空間高于普克魯胺。

凱利泰

定向增發：10.96億元人民幣

投資機構：高瓴資本、淡馬錫富敦投資

公司簡介：公司成立于2005年，位于上海，專注于骨科、運動醫學等醫療科技領域。2012年登陸創業板，2013年收購江蘇艾迪爾，成功拓展脊柱與創傷等醫療領域。2018年收購美國Elliquence公司，開拓骨科能量平臺新領域。目前產品線涵蓋骨科脊柱、關節與創傷、運動醫學及耳鼻喉等領域。

投資人視角：在人口老齡化加劇的背景下，我國骨質疏松患者數量快速增加，每年新發骨質疏松性椎體壓縮性骨折約150萬例。椎體成形微創介入療法因其創傷小、恢復快、療效佳、并發癥少、費用相對較低等特點，正逐漸被臨床所接受，尤其是在基層醫療機構，發展非常迅速。凱利泰2019年年報顯示其核心業務椎體成形微創產品的銷售額保持穩步增長態勢，脊柱微創領域龍頭地位穩固。在新興市場運動醫學領域，凱利泰也已布局多年，通過自主研發、增資入股、兼并收購等方式建立了運動醫學相關的診斷系統、植入耗材、治療設備和生物材料等產品線。未來，隨著微創治療理念不斷深入人心，微創介入療法不斷向基層滲透，凱利泰在脊柱微創治療領域仍有較大的成長空間，運動醫學產品的先期布局也將為其業績增長提供動力。核心產品穩固的龍頭地位以及新興領域的深度布局是投資機構堅信凱利泰未來業績持續增長的重要因素。而本次投資者淡馬錫和高瓴資本擁有全球化視野和醫療資源，將有助于加強公司深化戰略資源整合，加速公司全球化產業布局。

微創骨科學

股權融資：5.8億元人民幣

投資機構：望道通生物技術、國壽大健康基金、易方達資產、粵民投資管、千毅資本、上海縱崮、MPO Global Management Limited

公司簡介：公司成立于2009年，位于蘇州。目前中國最大的骨科公司之一。公司目前注冊資本約22億元人民幣，在美國孟菲斯的研發、生產和全球物流分撥中心擁有一批專業的管理和技術人才以及先進的生產和檢測設備，已研發出十余款骨科關節新產品，產品行銷服務于60多個國家和地區，并在全球多個主要城市設有辦事處。2019年，微創?骨科集團營業收入約16億元人民幣。

投資人視角：微創醫療骨科國內業務2019年表現出色，收入增速超過57%，與國內龍頭企業增速相當，但其收入體量仍較小，有較大的成長空間。去年是微創骨科的國產化元年，依托全球研發團隊和體系新推出的髖膝人工關節產品將幫助微創骨科迅速打開國內市場，成為其業績增長的重要驅動力。隨著微創骨科產品國內注冊證不斷獲批，公司有望受益于行業增長和國產進口替代帶來的業績提升。本次融資將有助于微創骨科進一步加速其國產化的進程，其獲得的資金也可以用于布局運動醫學和手術機器人等新興細分市場以豐富產品線和提供完善的解決方案。未來，微創骨科業務板塊有望效仿微創醫療旗下的主動脈介入企業心脈醫療，分拆獨立上市。