與往年穩(wěn)如磐石的前十強相比，2019年十強迎來三家新入，三家跌出。入榜門檻提升顯示出企業(yè)業(yè)績的整體增長，而研發(fā)投入占比增多、新藥獲批數(shù)量史無前例，百強企業(yè)分拆上市，這些或許昭示著中國醫(yī)藥行業(yè)正在進行著大變革？ 醫(yī)藥行業(yè)一直飽含著機遇與創(chuàng)新，日新
與往年穩(wěn)如磐石的前十強相比，2019年十強迎來三家新入，三家跌出。入榜門檻提升顯示出企業(yè)業(yè)績的整體增長，而研發(fā)投入占比增多、新藥獲批數(shù)量史無前例，百強企業(yè)分拆上市，這些或許昭示著中國醫(yī)藥行業(yè)正在進行著大變革？
醫(yī)藥行業(yè)一直飽含著機遇與創(chuàng)新，日新月異，年復(fù)一年。
2020年8月30日，一年一度的“全國醫(yī)藥工業(yè)信息年會”正式開幕，行業(yè)內(nèi)期待已久的2019年度中國醫(yī)藥工業(yè)百強榜在會上發(fā)布。
2019年度的榜單與往年相比變化斐然，榜單不僅展示出了中國醫(yī)藥行業(yè)的領(lǐng)跑企業(yè)，其背后更昭示著中國醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展的大趨勢——創(chuàng)新。
整體來看，百強企業(yè)們營收持續(xù)增長，2019年百強企業(yè)主營業(yè)務(wù)營收共計9296.4億元人民幣，同比增長10.7%，而2019年中國規(guī)模以上醫(yī)藥工業(yè)企業(yè)主營業(yè)務(wù)總體收入為26147億元人民幣，同比增長8%，比較來看，百強企業(yè)占據(jù)中國醫(yī)藥工業(yè)企業(yè)營收總體的35.6%，增速超過總體增速2.7%。可以看出百強企業(yè)們的實力領(lǐng)跑。
具體來看，揚子江、廣州醫(yī)藥以及國藥集團依舊穩(wěn)坐前三甲，華潤醫(yī)藥與修正藥業(yè)分居第四、第五，前五名與2018年幾乎沒有區(qū)別。
與穩(wěn)如磐石的前五相比，第六到第十則顯示出明顯差別：恒瑞由2016年的第十七名、2017年和2018年的第十四名，終于在2019年首度進入十強榜單。盡管位列第十，也足以昭示2019年醫(yī)藥行業(yè)的變化。
不只恒瑞一家，2019年度十強榜單發(fā)生的變化還有齊魯制藥、輝瑞以及濟民可信跌出十強，拜耳、遠大集團進入十強。而且從2016年到2018年的榜單來看，齊魯、濟民可信是首度跌出十強，遠大集團和恒瑞則是幾年來首入十強。這三家企業(yè)的2019年營收數(shù)據(jù)顯示，拜耳中國市場同比增長25%（具體數(shù)額尚未公布）、華東醫(yī)藥（遠大集團控股）2019年營收354.46億元人民幣、恒瑞醫(yī)藥2019年營收232.89億元人民幣。
不僅前十強，百強榜單的整體變化也在說明中國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的整體趨勢——增長、創(chuàng)新與資本助力。
眾所周知，“中國醫(yī)藥工業(yè)百強企業(yè)”評選指標為2019年度醫(yī)藥工業(yè)企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入，主營業(yè)務(wù)收入的年增長是一個企業(yè)保持業(yè)績增長的主要動力。據(jù)中國醫(yī)藥工業(yè)信息中心數(shù)據(jù)，本年度百強上榜門檻進一步提升至28.6億元，增速為9.5%，增速較上一年度增長7.5個百分點。從這一數(shù)據(jù)來看，百強們的主營業(yè)務(wù)保持了其拉動業(yè)績增長的實力。
除了總體入門門檻的提升，主營業(yè)務(wù)營收百億人民幣的集群也在擴容。如果將主營業(yè)務(wù)破百億看成是一個俱樂部，首先，“百億俱樂部”的“會員”總數(shù)在提升，由2018年的22家企業(yè)增至了27家企業(yè)；再者，各層級也有所提升，400億層級由2018年的2家增至了3家，300億層級由7家增至了11家，100億層級由11家增至了13家。再具體來看，其中最突出的莫過于國藥集團突破400億元大關(guān)，成為第三家主營業(yè)務(wù)營收破400億的的百強企業(yè)；“老會員們”遠大集團、恒瑞醫(yī)藥以及石藥控股首次突破200億元人民幣；阿斯利康、魯南制藥、東陽光、賽諾菲以及華北制藥則是“百億俱樂部”的新晉成員。
入榜門檻的提升以及百億企業(yè)的擴容顯示出了中國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)整體體量在提升，研發(fā)創(chuàng)新投入的增長則能顯示出醫(yī)藥企業(yè)們對實力的追求。
中國醫(yī)藥工業(yè)信息中心統(tǒng)計，2015年~2019年，百強企業(yè)的平均研發(fā)費用持續(xù)增長，分別為2.57億元、3.17億元、4.16億元、4.55億元以及5.45億元。與此對應(yīng)，平均研發(fā)投入強度也整體呈上升趨勢，分別為4.2%、4.7%、5.5%、5.4%以及5.9%。
從具體投入強度來看，投入強度超過15%研發(fā)投入強度的企業(yè)，從2018年的3家增長到了5家；超過5%（包括≥15%和≥10%）企業(yè)，從2018年33家增長到了45家。再觀2015年以來的數(shù)據(jù)，總體也呈現(xiàn)上升趨勢。
圖表來源：醫(yī)藥地理
一類創(chuàng)新藥獲批也在顯示企業(yè)們的研發(fā)實力。據(jù)中國醫(yī)藥工業(yè)信息中心數(shù)據(jù)，2015年~2019年國內(nèi)共計獲批9款一類新藥，值得注意的是，其中2019年獲批了5款，包括輝瑞在全球多國家和地區(qū)同步遞交申請的達克替尼，這反映出新藥審評政策與企業(yè)重視研發(fā)的雙重加持。
可見，企業(yè)們在主營業(yè)務(wù)增長的同時，也對研發(fā)創(chuàng)新保持追求。
中國醫(yī)藥工業(yè)信息中心將百強企業(yè)們按照外資、中資未上市以及中資已上市分為三類，統(tǒng)計結(jié)果顯示中資已上市企業(yè)數(shù)量達到65家，其中A股上市48家，H股上市11家，A+H股上市6家。對于企業(yè)研發(fā)投入、轉(zhuǎn)型升級而言，資本無疑是巨大的助力，而A股更是最了解國內(nèi)企業(yè)的市場，因而百強企業(yè)更多選擇A股上市，而H股則是接軌國際的更好選擇。
近年來，A股和港股也在持續(xù)發(fā)力，為企業(yè)提供更優(yōu)質(zhì)的發(fā)展環(huán)境。2018年港股新政吸引了近40家國內(nèi)企業(yè)奔赴上市，三年來總市值超過了1.2萬億元人民幣，這其中就包括了百強企業(yè)豪森制藥（股票名稱：翰森制藥）和同仁堂國藥。而自2019年中開市以來熱度居高不下的科創(chuàng)板，更是吸引大批國內(nèi)企業(yè)奔赴，據(jù)E藥經(jīng)理人此前統(tǒng)計，截至目前，已有35家醫(yī)藥企業(yè)科創(chuàng)板上市，總市值近1萬億元人民幣，企業(yè)數(shù)量上僅占科創(chuàng)板全部企業(yè)的21%，市值卻占比超過25%。
當然，科創(chuàng)板也是百強企業(yè)們關(guān)注的“田野”，科創(chuàng)板吸引了一批百強企業(yè)旗下公司上市或者分拆子公司上市。包括三生國健、復(fù)旦張江、樂普診斷、百克生物以及天士力生物等。
盡管2019年中國醫(yī)藥工業(yè)百強榜單顯示出了強者恒強、持續(xù)創(chuàng)新以及資本助力中的中國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)，但一個產(chǎn)業(yè)始終離不開風(fēng)險與機遇，資本市場新規(guī)、3.75天一家企業(yè)IPO、研發(fā)人才回國是機遇，但熱潮總會消退，熱門靶點企業(yè)們蜂擁而上也不再稀缺。相較于國外醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的數(shù)十年，甚至上百年的積淀，國內(nèi)的醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)依舊年輕，依舊需要穩(wěn)固、扎實的積淀。業(yè)內(nèi)投資人認為，基礎(chǔ)設(shè)施、生產(chǎn)能力以及研發(fā)人才只是“硬件條件”，而企業(yè)們還需要形成“創(chuàng)新文化”這樣的“軟件條件”。
本文來源：E藥經(jīng)理人 作者：任曉桐
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