2018年底，上海證券交易所開始設立科創板并試點注冊制，重點鼓勵生物醫藥等六大領域的企業在科創板上市。2019年6月13日，證監會主席易會滿在第十一屆陸家嘴論壇上宣布科創板正式開板，為中國資本市場以及中國科技的中長期發展帶來了新活力。

據上交所科創板官網披露，截至2020年6月12日，科創板共受理申請上市企業337家，注冊生效企業達129家，其中在生物醫藥板塊申請上市的企業共計63家(不包括已終止申請上市公司），注冊生效達28家，其中多以醫藥制造業、研究和試驗發展（主要指CRO企業）、專用設備制造業（主要指醫療器械設備）3大業務類型遞交上市申請書。

站在科創板開板一周年的時間節點上，我們不僅看到了資本對“硬核”科技的關注，對創新這一內生力的熱情，同時也感受到了科創板以科技創新推動經濟高質量發展的歷史使命感。

5家企業市值突破200億元

據上交所披露，截至今年6月12日，已有25家生物科技公司在科創板完成上市，IPO募資總額達209.65億元。其中，融資金額排在前5位的依次是華熙生物（31.54億元）、澤璟生物（23.84億元）、百奧泰（20億元）、昊海生科（14.84億元）和海爾生物（10.00億元），而融資規模最小的是賽諾醫療，完成了2.67億元IPO融資。

從上市規則來看，在已完成上市的25家公司中有21家公司以科創板第1套上市標準申請上市，僅特寶生物以科創板第2套標準申請上市、僅賽諾醫療以科創板第3套標準申請上市，而澤璟生物、百奧泰作為手握核心技術卻尚未實現盈利的生物技術公司，則選擇以科創板第5套標準申請上市。

從市值來看，科創板整體體量較小，市值在100億元以下的公司數量最多。在生物醫藥板塊，總市值排在首位的為華熙生物，達613.92億元，緊隨其后的是南微醫學、百奧泰、微芯生物和博瑞生物等4家企業，市值均突破200億元大關。另外澤璟生物、成都先導等10家企業的市值介乎100~200億元之間，而邁得醫療是在科創板上市公司中市值最低的公司，僅28.29億元。

此外，據統計發現，中金公司、國信證券和國金證券是在25家已上市公司中出現頻率最多的保薦機構，均已輔導3家公司完成上市。而在未完成上市的38家公司中，中信證券出現頻率最多，擔任了10家公司的保薦機構。

疫情之下，15家企業持續盈利

隨著上市公司的2019年財報和2020年一季報陸續披露，已在科創板上市的25家生物科技公司的營收業績表現也頗受市場關注。

據2019年財報數據顯示，華熙生物以18.86億元的營業收入拔得頭籌，昊海生科、南微醫學和南新制藥的營業收入也均超10億元。此外，澤璟制藥和百奧泰是僅有的2家虧損公司，其中，百奧泰2019年年內虧損10.24億元，澤璟生物年內虧損4.62億元。對此兩者均解釋為研發項目持續推進，研發投入持續增加。另外，2019年營業收入漲幅超50%的企業有臨床前CRO公司成都先導（+72.8%）、專注慢性乙肝疾病領域的特寶生物（+62.77%）和醫療器械公司三友醫療（+59.38%），而邁得醫療和申聯生物是僅有的2家營收負增長公司，分別同比增長-2.49%、-7.75%。

據2020Q1財報數據顯示，盡管受到新冠肺炎疫情影響，仍有15家生物科技企業保持營收穩定增長，其中碩世生物因新冠檢測試劑產品銷售收入增加，實現2.0億元營業收入，同比增長276.2%；潔特生物因口罩等防護用品業務銷售收入增加，實現0.74億元營業收入，同比增長140.14%；南新制藥因抗流感藥物銷售收入增加，實現3.26億元營業收入，同比增長達和39.89%。而昊海生科是2020Q1同比跌幅最大（-50.81%）的公司，其主要原因在于受新冠肺炎疫情的影響，公司的眼科、整形美容與創面護理、骨科及防粘連及止血等四大治療領域的產品線收入均較上年同期有大幅下降。

百濟神州「澤布替尼」定價流出：11300元/盒

6月12日，百濟神州澤布替尼在華定價在業內流出：11300元（64粒/瓶/盒），每月治療費22600元。 6月3日，百濟神州澤布替尼在中國獲批，適應癥為：1）治療復發/難治性（R/R）套細胞淋巴瘤（MCL）患者；2）治療R/R慢性淋巴細胞白血病（CLL）或小淋巴細胞淋巴瘤（S...

除卻疫情帶來的紅利外，因公司核心產品上市銷售帶來穩定營收增加的公司還有微芯生物和百奧泰。其中，微芯生物的西達本胺片因降價10.9%在2019年底續約進入醫保，2020Q1銷量同比增長53.29%，銷售額同比增長28.83%。但受到新冠疫情影響，西達本胺新獲批的乳腺癌適應證上市推廣活動受限，銷售增量尚未體現。百奧泰的格樂立，是國內首個獲批上市的阿達木單抗生物類似藥，于2020年1月7日宣布正式上市并開啟商業化，定價為1160元/支（40mg/0.8ml）。上市3個月，格樂立實現銷售收入1972.61萬元，成為公司主要收入來源。

此外，澤璟制藥在2020Q1仍處于虧損狀態，但其在2020年1月2日宣布多納非尼一線治療晚期肝細胞癌的III期臨床研究成功，主要終點總生存期(OS)和安全性方面均優于索拉非尼對照組，顯示出更優的總體療效和安全性趨勢。

研發人員平均薪酬達18.68萬元

研發是科創公司的“引擎”，也是一直以來備受資本市場關注的焦點。據2019年財報數據統計發現，25家已上市的生物科技公司研發投入共計22.81億元，平均研發投入超9000萬元。其中百奧泰以6.37億元成為研發投入總額最多的企業、美迪西則以70.67%的增長率，成為研發投入漲幅最大的企業、微芯生物則以45.02%的營業收入占比，成為研發投入占比體量最大的企業。

此外，已上市的25家企業在2019年財報中首次披露了研發人員平均薪酬，人均達18.68萬元。其中賽諾醫療以29萬元的研發人員平均薪酬排在榜首，緊隨其后的是微芯生物（25.18萬元）和心脈醫療（23.98萬元）。

從研發人員數量和學歷詳情來看，研發人數超百人的企業達18家，其中CRO公司美迪西成為研發人員最多的公司達1001人，占比公司總人數的82.12%。其中博士38人、碩士282人和本科511人，人均薪酬達14.46萬元。百奧泰成為制藥企業中研發人員最多的公司達243人，占比公司總人數33.94%，其中博士19人、碩士90人和本科106人，人均薪酬達23.67萬元。

11家公司即將IPO，上市進程明顯提速

截至2019年12月31日，共有18家生物科技公司在科創板完成上市注冊，IPO募資總額達133.99億元。自2020年開年來，據不完全統計已有10家生物科技公司在科創板完成發行注冊，擬募資總額達128.98億元。其中澤璟制藥、百奧泰等7家已完成上市IPO，復旦張江、神州細胞和君實生物已進入IPO申購階段。

除此之外，科前生物、康希諾、三生國健和艾迪藥業等8家企業已通過上市委會議并正在提交上市注冊，擬募資總額達86.88億元；艾力斯、苑東生物、悅康藥業和浩歐博等16家企業已獲問詢，擬募資總額達168.2億元。柯菲平、皓元醫藥和盛諾基等10家企業已獲上市申請受理，擬募資總額達95.53億元。不管從募資金額來看，還是上市獲批進程來看，今年在科創板完成上市的生物技術公司有望超越2019年。

另外，目前還有多家實力強勁的生物技術公司已披露赴科創板上市的計劃，并正在接受上市輔導，其中包括已在港交所上市的復宏漢霖、已完成“港股+A股”資本布局的石藥集團，以及”棄港”回歸的天士力醫藥子公司天士力生物。

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