藥品集采就像一把雙刃劍，一邊是享受快速占領(lǐng)市場的政策紅利，一邊則是藥品降價利潤攤薄，公司必須面對轉(zhuǎn)型做出抉擇。

4月6日，匯宇制藥發(fā)布2022年年度報告。匯宇制藥報告期內(nèi)實現(xiàn)營收14.93億元，同比下降18.12%。歸屬于上市公司的凈利潤為2.49億元，同比下降44.15%。這也是匯宇制藥2021年登陸資本市場以來迎來首次年度虧損。

對此，匯宇制藥給出的解釋是：培美曲塞二鈉、多西他賽注射液兩款產(chǎn)品因受集采影響，銷售量降至8.73億元、5078.89萬元，同比下降39.66%和66.28%。

匯宇制藥是“集采受益第一股”，但幸運不可能永遠(yuǎn)眷顧，隨著2021年集采到期續(xù)標(biāo)，培美曲塞二鈉、多西他賽注射液出現(xiàn)眾多競爭者，導(dǎo)致公司產(chǎn)品銷售不暢。目前匯宇制藥的經(jīng)營策略依然圍繞集采展開，試圖靠阿扎胞苷、奧沙利鉑以及紫杉醇注射液等產(chǎn)品接力。

四川匯宇制藥可以作為外界判斷集采成效的樣本，有人在集采面前退卻，就會有積極擁抱集采的。將來怎么辦？企業(yè)的算盤是明顯的。

仿制藥競爭加劇，續(xù)約再次降價

成也集采，敗也集采，匯宇制藥今年的業(yè)績表現(xiàn)充分說明了集采的“副作用”。

2018年11月，國家組織的“4+7”藥品集采中，匯宇制藥坐擁首個通過一致性評價的培美曲塞二鈉，并降價65%擊敗原研廠家禮來，獨家中標(biāo)。

隨后，匯宇制藥業(yè)績開始爆發(fā)式增長，培美曲塞二鈉銷售額占到公司總收入的90%以上。

但好景不長，國家集采陸續(xù)面臨續(xù)約的問題，各地在續(xù)約過程中不斷有新的競爭對手報出更低價格，這導(dǎo)致匯宇制藥的產(chǎn)品市場不斷被蠶食。

2022年3月，湖北省醫(yī)藥價格和招標(biāo)采購管理服務(wù)網(wǎng)發(fā)布4+7擴(kuò)圍續(xù)約中選名單，500mg注射用倍美曲塞二鈉，齊魯制藥最終報價每支678.8元中標(biāo)，替換四川匯宇相同劑型每支2735.83元的原中標(biāo)產(chǎn)品。

據(jù)匯宇制藥的財報顯示，培美曲塞二鈉2022年的收入占比從90%下降至60%。

匯宇制藥只能依靠更多其他集采藥。2022年年報披露，公司注射用阿扎胞苷實現(xiàn)銷售收入1.25億元，同比增長76.19%；奧沙利鉑注射液的銷售量更是達(dá)到3.14億元，同期增長 86.96%；紫杉醇注射液實現(xiàn)銷售 7015.86 萬元，同比增長 72.03%。這些品種有望成為后續(xù)梯隊產(chǎn)品。

注射用阿扎胞苷是第三批全國藥品集采品種，匯宇制藥以每瓶260元的價格第一順位中標(biāo)，覆蓋天津、河北、上海、福建、廣東、四川等16個省份。根據(jù)米內(nèi)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2022年，匯宇制藥注射用阿扎胞苷的市場占有率排名第一。

奧沙利鉑注射液是匯宇制藥在第五批集采中中選品種，報價每瓶236.8元，以第三順位獲得河北、吉林、上海、江西、湖北、海南和云南7省市場。

截至目前，匯宇制藥視同過評的仿制藥共13個，其中腫瘤領(lǐng)域的品種有11個，多個品種為首家或前三家過評。匯宇制藥在投資者交流中透露，仿制藥生產(chǎn)批件的申報在持續(xù)進(jìn)行中，目標(biāo)是每年10-20個品種。

集采并非永遠(yuǎn)利好，向創(chuàng)新藥轉(zhuǎn)型

集采政策紅利未來能否持續(xù)，是業(yè)界最為擔(dān)憂的問題。

肇始于2018年底的集采催生了中國一批制藥企業(yè)的全新盈利模式。米內(nèi)網(wǎng)近期統(tǒng)計，8批集采過后，不少國內(nèi)企業(yè)借助集采紅利快速搶占市場。

縱觀這些跑在前面的企業(yè)，無一不是生產(chǎn)能力、銷售能力都強(qiáng)的大藥企。由于全國藥品集采之后只有原研藥與過評仿制藥才能進(jìn)院銷售，集采政策實際上幫助這些大企業(yè)設(shè)置了門檻，讓它們和外資企業(yè)直接競爭。

但隨著集采到期續(xù)約，勢必影響中標(biāo)企業(yè)的市場份額。

匯宇制藥很清楚，集采紅利不會一直存在，已經(jīng)提出“以仿養(yǎng)創(chuàng)”向“仿創(chuàng)結(jié)合”的戰(zhàn)略，目前也在開發(fā)多特異性抗體、ADC和mRNA腫瘤疫苗等前沿項目。截至目前，公司創(chuàng)新藥在研項目合計12個，7個是小分子藥物，5個是大分子藥物。

這種轉(zhuǎn)型也是不少傳統(tǒng)藥企的統(tǒng)一思路，做創(chuàng)新藥可能是找死，但不做創(chuàng)新藥就是等死。過去幾年，匯宇的創(chuàng)新藥團(tuán)隊一直在擴(kuò)張，目前研發(fā)人員數(shù)量增長至750人，研發(fā)費用達(dá)3.56億元，同比增長43.5%。

然而，2022年12月，匯宇制藥藥物研究院生物研究所執(zhí)行總監(jiān)滕毓敏離職，多少也反映了傳統(tǒng)藥企轉(zhuǎn)做創(chuàng)新藥的難處。匯宇目前的創(chuàng)新藥產(chǎn)品預(yù)計今年才啟動臨床前研究，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，若等產(chǎn)品真正能用于臨床，至少還需2-3年的時間。

匯宇制藥靠集采打下的基本盤，要是能實現(xiàn)向創(chuàng)新藥延伸，自然是對政策的充分利用，但如果集采續(xù)標(biāo)持續(xù)出現(xiàn)狀況，曾經(jīng)的利好也會變成未來的利空，這是目前四川匯宇面臨的最大挑戰(zhàn)。

撰稿｜雷公

編輯｜江蕓 賈亭

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