中國的藥品集采制度從2018年開始，堅定推進，到今年的第五輪集采，真正觸及了醫(yī)藥企業(yè)的核心利益。

與虹橋機場旁的龍柏飯店相比，上海奉賢的東方美谷論壇酒店再也沒有了飛機起降的喧囂，不過參與報價的企業(yè)反倒更緊張了。2021年6月23日，第五輪集采現(xiàn)場，信息管控比以往更加嚴(yán)格，信號屏蔽器擺在報價現(xiàn)場，直到中午12點左右，才有少數(shù)消息流出。

這也讓資本市場沒有太多反應(yīng)的時間。以往常見的盤中跳水并沒有出現(xiàn)，但一場不見硝煙的戰(zhàn)爭其實已經(jīng)結(jié)束。

這是史上規(guī)模最大的一輪集采。

亮點之一就是注射劑。官方披露：62個擬采購品種當(dāng)中，注射劑的數(shù)量占一半，涉及金額占70%。

比起藥品，注射劑有其特殊性——主要在醫(yī)療機構(gòu)使用，院外零售市場極其有限，也就是說，如果錯失集采，幾乎是死路一條。

對此，國家醫(yī)保局醫(yī)藥價格和招標(biāo)采購司司長丁一磊認(rèn)為：“大規(guī)模開展注射劑集采，是醫(yī)保局向藥價虛高最主要的板塊進行采購。”換句話說，本次集采真正觸及了藥企的核心利益。

正因如此，國家醫(yī)保局在企業(yè)面前的話語權(quán)大大增強。以往經(jīng)常“用腳投票”的跨國藥企也不得不謹(jǐn)慎考慮集采機會，參與第五輪集采的外企數(shù)量和品種都是歷次以來最高的。

競爭激烈了，價格下降空間自然也大了。急性胃潰瘍治療藥物埃索美拉唑注射液，從每支65元下降到了4元；賽諾菲的奧沙利鉑，每支費用從1760元降到310元，每半年就可以為老百姓節(jié)省5萬元的費用。

預(yù)計今年10月，患者就能用到此次集采的降價藥品。那時，藥企的“痛苦”才剛剛開始。

01 抗癌藥降價兇猛，恒瑞也扛不住

6月23日晚，恒瑞醫(yī)藥公布集采結(jié)果。

恒瑞醫(yī)藥的股價自年初以來已經(jīng)下跌30%左右。消息一出，24日恒瑞醫(yī)藥股價再度大幅下跌4.43%，當(dāng)日資金凈流出12.5億元，位列滬深兩市資金凈流出第二位，顯示出資本市場對于恒瑞未來經(jīng)營的擔(dān)憂。

事實上，恒瑞此次共有8個品種參選，最終6個入選，只有抗癌藥紫杉醇和一款造影劑落選。平心而論，面對集采，恒瑞很有誠意。

 

這種“誠意”是有數(shù)據(jù)支持的。規(guī)格50mg的奧沙利鉑，齊魯報出每支價格為198元，四川匯宇236元，原研方賽諾菲報價更是達到310.51元，而恒瑞的報價是：91.8元。

另一款20mg規(guī)格的抗癌藥多西他賽，奧賽康報價每支65元，四川匯宇報58.8元，揚子江報30元，恒瑞的報價是：22.6元。麻醉用藥苯磺順阿曲庫銨注射液，恒瑞的報價也要比健友生化等同行低40%以上。

抗腫瘤和麻醉藥是恒瑞的兩大支柱，2020年年報中，恒瑞醫(yī)藥抗腫瘤藥物收入152.68億元，超過公司總收入的一半，麻醉藥的收入也接近46億元。上述三款產(chǎn)品都是恒瑞的當(dāng)家品種。

恒瑞醫(yī)藥2019年年報中，披露過上述品種的銷售數(shù)據(jù)：多西他賽當(dāng)年銷售量438萬支，多個劑型的中標(biāo)價不一，總銷售額在15億元以上；順苯磺酸阿曲庫銨，當(dāng)年銷售量達到2100萬支，根據(jù)不同規(guī)格中標(biāo)價估算，銷售額遠超15億元。有投資者估算，恒瑞的奧沙利鉑2020年銷售額也在5億元左右。

按此計算，恒瑞醫(yī)藥6個中標(biāo)品種市場總銷售額在35億元之上。而進入集采后，根據(jù)恒瑞分配到的集采量計算：奧沙利鉑總共拿下9500萬元的市場，多西他賽僅僅拿到2823萬元；順苯磺酸阿曲庫銨也只有不到8億元。

健識局粗略估算，經(jīng)此次集采降價，恒瑞至少縮水25億元業(yè)績，需要靠集采外市場來補齊，才能和勉強和2019年業(yè)績打平。而化療藥和麻醉藥，想要通過院外渠道大量銷售，幾乎是不可能的，唯一的指望就在帶量是否足夠給力。

正大天晴也是如此。公司2020年2月獲批的重磅品種“吸入用布地奈德混懸液”，上市當(dāng)年就創(chuàng)下超5億的銷售額。進入集采后，該藥物降至每支5.65元，降幅超過50%，而且只分到了北京、河北等7個省市的份額，集采金額只有1.63億元，可謂出師不利。

恒瑞、正大天晴這樣的大藥廠選擇“流血中標(biāo)”，原因只有一個：大量過評藥物沖擊之下，集采變得勢不可擋。大藥廠數(shù)十年構(gòu)建起來的營銷護城河，在集采面前完全不起作用。任何一家有技術(shù)實力的小藥企，都有可能成為集采黑馬，掀翻“一哥”。

前四輪集采中，能夠觸及恒瑞等大廠底線的品種并不多，而這一次完全不同。

02 外企殺瘋了，但還有冷靜旁觀者

第五批集采最大的亮點之一，是外企的積極進場。事實上，這也是外企的無奈之舉。

賽諾菲是奧沙利鉑、多西他賽等化療藥物的原研企業(yè)。這一次，奧沙利鉑從1760元降至310.51元，降幅達到82%。雖然比恒瑞91.8元的報價貴出了兩倍，但依然中選。

賽諾菲依據(jù)的中選原則是“單位申報價降幅≥50.00%”。按照國家醫(yī)保局開出的中選規(guī)則，只要企業(yè)報價不超過最低價的1.8倍，或者降幅超過原價的50%，都可中選。降價50%這條標(biāo)準(zhǔn)，等于讓企業(yè)和自己作比較。這樣的條件給了外企極大的選擇空間。

GE醫(yī)療的碘海醇、碘克沙醇兩款造影劑，報價甚至比揚子江、司太立、正大天晴等仿制藥企業(yè)更低。GE醫(yī)療在華業(yè)務(wù)以大型醫(yī)療設(shè)備為主，藥品的比重很小，集采對其造成的影響可以忽略不計，所以敢于報低價。

賽諾菲則可能不得不挺進集采。賽諾菲中國區(qū)主要產(chǎn)品有以波立維為代表的心腎抗凝藥，以奧沙利鉑、多西他賽為代表的抗腫瘤藥，以及各類胰島素。

在“4+7”和之后的一輪擴圍時，賽諾菲的“波立維”和“安博諾”中標(biāo)，分別報出了每片2.544元和1.09元的極低價。此舉直接導(dǎo)致波立維銷售團隊被裁。賽諾菲2020年財報顯示，波立維在中國的銷售收入為3.41億歐元，同比下滑52.5%；厄貝沙坦類兩款藥物安博維、安博諾銷售下滑33.4%。

可以說，在既往集采中，賽諾菲沒有得到過任何實質(zhì)性好處。但是，2021年年初，國務(wù)院已經(jīng)明確：中成藥、胰島素等生物藥將納入專項集采。對賽諾菲而言，更多主力品種將被集采，如果一味抗拒，公司還將面臨裁員、收入下滑的窘境。與其抗拒，不如主動達成妥協(xié)。

 

不過，賽諾菲在自己的抗腫瘤品種多西他賽注射劑（20mg）上沒有讓步，在諸多國內(nèi)企業(yè)報價不足70元的同時，原研方賽諾菲報出了860元的最高限價，自然出局。

仍有一大批外資藥企不愿降價。

阿斯利康的布地奈德吸入劑報價8.9元，看似遠低于14元的最高限價，但對比產(chǎn)品原價的降價幅度還不到10%，缺乏誠意。該藥在京東上的價格甚至也不過每支9.6元左右。另一款藥物艾司奧美拉唑注射劑，阿斯利康更是直接報出最高限價，主動選擇出局。

從2018年開始，阿斯利康全面轉(zhuǎn)型的趨勢非常明顯。這次集采開標(biāo)前，就有消息稱阿斯利康的呼吸產(chǎn)品線將全部剝離，獨立經(jīng)營。上述吸入劑品種可能就在其中。阿斯利康全球執(zhí)行副總裁王磊也多次表示：阿斯利康未來要成為一家平臺型公司。

放棄這次集采，阿斯利康真的可以算“求仁得仁”。

除了阿斯利康，第一三共的左氧氟沙星注射劑、輝瑞的氟康唑氯化鈉注射劑也都不肯大幅降價。輝瑞擁有氟康唑氯化鈉98%以上的市場，放棄集采后，中標(biāo)的揚子江藥業(yè)、石家莊四藥、四川科倫將重新劃分勢力范圍。

參與過五次藥品集采的上海醫(yī)保局醫(yī)藥價格和招標(biāo)采購處處長龔波表示，外資企業(yè)中標(biāo)變多，說明看重中國市場，也擔(dān)心市場份額減少。他呼吁：“希望以后越來越多的外資企業(yè)參與進來，而且要中選，讓患者的負(fù)擔(dān)更低。”

龔波希望，未來能把490種化學(xué)藥品全部納入集采中。目前，國家醫(yī)保局已納入218種化學(xué)藥品，今后的集采，化藥規(guī)模會持續(xù)上去，進一步覆蓋中成藥和生物藥。

到那時，阿斯利康、輝瑞們會作何應(yīng)對？

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