9月3日，因財(cái)務(wù)造假遭證監(jiān)會重罰、停牌一個多月的ST康美復(fù)牌。令人大跌眼鏡的是，這支“警告股”股價直奔漲停，封單超137萬手，總市值154.19億元。

究其原因，是ST康美前一晚披露其控股股東變更的消息，擁有國資背景的易林投資將得到康美實(shí)業(yè)讓渡的公司14.87億股股份（占股29.9%）對應(yīng)的表決權(quán)和提案權(quán)等權(quán)利。

易林投資是何方神圣？

工商信息顯示，易林投資成立于2020年8月，注冊資本2000萬元，其3位股東分別是揭陽市城市投資建設(shè)集團(tuán)（30%），廣東省金服股權(quán)托管中心（40%），廣州神農(nóng)氏中醫(yī)藥發(fā)展有限公司(30%)。

其中：

• 揭陽市城市投資建設(shè)集團(tuán)背后的股東則是國家開發(fā)銀行占股62.26%，揭陽市國資委占股37.74%；
• 廣東省金服股權(quán)托管中心由廣東省交易控股集團(tuán)有限公司100%控股，后者是廣東省國資委100%控股；
• 廣州神農(nóng)氏中醫(yī)藥發(fā)展有限責(zé)任公司由廣州藥業(yè)集團(tuán)100%控股，后者是廣州人民政府100%控股。

由此可見，此次的接盤托管的易林投資背后的三大股東都有國資的共同特征，ST康美易主成功后也或?qū)⒈毁x予國資力量。

托管紓困，“造假股”該被救贖嗎？

提起ST康美，業(yè)內(nèi)和二級市場并不陌生。股票的公司載體“康美藥業(yè)” 是一家以中藥飲片生產(chǎn)、銷售為主營業(yè)務(wù)的企業(yè)，其高光時刻發(fā)生在2018年，股票曾一舉突破1300億，僅次于恒瑞，成為資本市場的寵兒，被股民們奉為“千億市值白馬股”。

眼見他起高樓，眼見他樓塌了。就在一年后，康美藥業(yè)發(fā)布2018年年報(bào)稱由于財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)出現(xiàn)會計(jì)差錯，造成2017年?duì)I業(yè)收入多計(jì)入88.98億元，營業(yè)成本多計(jì)入76億元，銷售費(fèi)用少計(jì)入5億元，更讓外界跌破眼鏡的是貨幣資金多計(jì)入299億元。

同年8月，證監(jiān)會披露康美藥業(yè)涉嫌財(cái)務(wù)造假：康美藥業(yè)2016年至2018年期間，涉嫌通過仿造、變造增值稅發(fā)票等方式虛增營業(yè)收入，通過偽造、變造大額定期存單等方式虛增貨幣資金，將不滿足會計(jì)確認(rèn)和計(jì)量條件工程項(xiàng)目納入報(bào)表，虛增固定資產(chǎn)等。

涉嫌財(cái)務(wù)造假之后，公司股票簡稱由“康美藥業(yè)”變更為“ST康美”。從此，公司聲名狼藉，股價和市值均大跌。在證監(jiān)會的通報(bào)中，康美藥業(yè)是“有預(yù)謀、有組織，長期、系統(tǒng)實(shí)施財(cái)務(wù)造假行為，惡意欺騙投資者，影響極為惡劣，后果特別嚴(yán)重”。

根據(jù)中國證券監(jiān)督管理委員會2020年5月14日公布的《行政處罰決定書》（[2020]24 號）及《市場禁入決定書》（[2020]6 號）。除了接受一系列行政處罰外，康美藥業(yè)還面臨被投資者訴訟索賠的風(fēng)險。

雪上加霜的是，康美藥業(yè)經(jīng)營亦是不利。2020年半年度報(bào)告顯示，報(bào)告期公司營業(yè)收入較上年同期下滑近70%；歸屬上市公司股東凈利潤虧逾14億元，較上年同期下滑1765%。

ST康美9月2日晚間公告稱，本次托管目的為助力公司紓困、維持公司生產(chǎn)經(jīng)營穩(wěn)定；托管期間公司資產(chǎn)和業(yè)務(wù)的收益權(quán)與經(jīng)營風(fēng)險未發(fā)生轉(zhuǎn)移。因此，本次托管不實(shí)質(zhì)上構(gòu)成出售資產(chǎn)，亦不構(gòu)成上市公司重大資產(chǎn)重組。

然而變更公告發(fā)布后，ST康美就收到上交所問詢函，要求ST康美說明易林投資無控股股東和實(shí)際控制人，結(jié)合公司股權(quán)被凍結(jié)等現(xiàn)狀，要求公司說明本次表決權(quán)讓渡事項(xiàng)存在的風(fēng)險以及不確定性。