任何一家上市公司都是在兩個(gè)市場(chǎng)經(jīng)營，一個(gè)是以利潤為核心的產(chǎn)品市場(chǎng)，另一個(gè)是以市值為核心的資本市場(chǎng)。而縱觀A股及港股醫(yī)藥上市企業(yè)市值TOP20的十年變遷，目前除了恒瑞醫(yī)藥、云南白藥、復(fù)星醫(yī)藥還在榜單上外，其他的全是新面孔。而這17家新面孔中，有3家老牌藥企、4家疫苗企業(yè)、3家CRO企業(yè)、3家醫(yī)療服務(wù)+互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療企業(yè)、1家醫(yī)療器械企業(yè)、1家類消費(fèi)品藥企、1家品牌中藥以及1家biotech公司。那未來十年又會(huì)怎樣呢？

圖1：A+H股的醫(yī)藥十年

來源：海通證券

實(shí)際上，過去十年，單行業(yè)中，醫(yī)藥是出現(xiàn)“十年十倍股”數(shù)量最多的子行業(yè)。醫(yī)藥中的許多子行業(yè)的發(fā)展，都是伴隨著整個(gè)大行業(yè)的變革而快速增長(zhǎng)的。10年前，醫(yī)保的目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)全覆蓋，當(dāng)時(shí)行業(yè)里面不同質(zhì)地的企業(yè)，都實(shí)現(xiàn)了快速發(fā)展。到了2012年之后，醫(yī)藥行業(yè)中出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性變化，無論是藥品端、醫(yī)保端、醫(yī)療服務(wù)端，都從全覆蓋轉(zhuǎn)向了讓病人得到更好的藥品質(zhì)量，讓醫(yī)生能夠更規(guī)范的進(jìn)行治療。醫(yī)藥行業(yè)的投資，也必須要跟著產(chǎn)業(yè)未來發(fā)展的方向。而想要看清未來，就要先了解過去，同時(shí)理清現(xiàn)狀。

圖2：醫(yī)藥十年產(chǎn)業(yè)巨變

來源：海通證券

醫(yī)藥十年產(chǎn)業(yè)的巨變，哪些因素在其中起到了推動(dòng)作用？基于這種產(chǎn)業(yè)巨變，醫(yī)藥行業(yè)投資邏輯是否發(fā)生了變化？觀察A+H股醫(yī)藥生物板塊市值TOP 20，一直留在榜單中的企業(yè)有哪些共性？未來的5-10年這幾家企業(yè)還能保持在榜嗎？我們?nèi)绾斡酶L(zhǎng)的視角去找到明日之星，去審視哪些賽道、哪些維度更容易長(zhǎng)出大牛股？中國醫(yī)藥行業(yè)和海外相比，市值空間最大的領(lǐng)域又在哪里？

新康界有幸邀請(qǐng)到了海通證券醫(yī)藥行業(yè)首席分析師、海通國際醫(yī)藥行業(yè)首席分析師余文心老師為大家進(jìn)行關(guān)于《賽道、護(hù)城河、管理層，醫(yī)藥股的過去十年和未來十年》的分享，11月12日（周四）晚20:00-21:00，余老師將對(duì)以上問題逐一進(jìn)行深度剖析。

  課程亮點(diǎn)  

1、中國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)十年巨變，行業(yè)投資“新”邏輯

2、中國藥企市值變遷，未來5-10年又會(huì)是誰在榜？

3、如何尋找十年十倍醫(yī)藥股？

*涉及領(lǐng)域包括創(chuàng)新藥、創(chuàng)新器械、創(chuàng)新疫苗；醫(yī)療服務(wù)、血液制品、中藥資源品；CRO、藥店；互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療等

  互動(dòng)問答  

本課程將安排相應(yīng)互動(dòng)問答環(huán)節(jié)，時(shí)間約10-15分鐘。

  組織機(jī)構(gòu)  

主辦單位：新康界

  直播時(shí)間  

2020年11月12日，20:00-21:00

  專訪嘉賓簡(jiǎn)介  

余文心：海通證券醫(yī)藥行業(yè)首席分析師，海通國際醫(yī)藥行業(yè)首席分析師，董事總經(jīng)理。北京大學(xué)本碩畢業(yè)，上海市青年金才，深圳市地方人才，人民大學(xué)碩士導(dǎo)師。2010-2018連續(xù)8年獲得新財(cái)富、水晶球、金牛獎(jiǎng)、福布斯、湯森路透等最佳賣方分析師評(píng)選，多次獲得第一名。2019年獲新浪金麒麟第一名、新財(cái)富第二名、保險(xiǎn)行業(yè)十佳分析師、金牛獎(jiǎng)最佳分析師等。多次接受央視專訪，受邀到40余家上市公司、清華MBA、EMBA、長(zhǎng)江商學(xué)院、中歐商學(xué)院授課。

  課程適宜對(duì)象  

醫(yī)藥行業(yè)投資者、醫(yī)藥企業(yè)、醫(yī)藥行業(yè)研究者、廣大醫(yī)藥行業(yè)從業(yè)人士 

  聽課便捷入口  

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往期精彩直播文字版內(nèi)容（可回看）：

• AZ、恒瑞、中生十年分別翻6.9倍、7.7倍、8.5倍，深剖內(nèi)外資藥企在華發(fā)展！

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