作為全球第二大藥品市場，中國在2018年下半年開始推進“4+7”帶量采購政策，藥品商業乃至工業市場整體邏輯持續發生大的轉變。毫無疑問，進口原研藥首當其沖受到集采的影響，在中國這種發展環境之下，跨國藥企近年來在逐步轉型以適應新環境。

本文嘗試從跨國藥企以往公布的一些在華策略與計劃，結合近期跨國藥企在進博會上的動向和今年前三季度在華業績表現，來進一步梳理跨國藥企對中國土壤的適應程度及未來發展情況。

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從進博會，看跨國藥企在中國的應對之策

先看幾組數據：

今年進博會僅海外藥企的參展數量便超過了80家，而反觀去年，總計60余家醫療器械企業與20余家醫藥企業參與展覽；

據阿斯利康披露，本屆進博會開幕兩日來達成簽約交易額接近90億人民幣；

勃林格殷格翰宣布將持續加大投資中國，未來五年增資計劃高達4.51億歐元；

武田制藥則表示未來五年內計劃在中國上市超過15款全球首創或同類最優的創新產品；

......

這一連串數據的背后，無一不體現著跨國藥企對于中國市場的熱情與信心。那本次進博會，跨國藥企一系列動作的背后，到底重點布局了中國市場的哪些方面呢？

布局創新藥研發，加速新藥在中國的上市，推進中國與全球新藥進展同步——這幾乎是以藥物研發為主的跨國藥企在中國發展的共識。而從各大跨國藥企設立的相關目標來看也是如此，未來五年左右，如羅氏、諾華、賽諾菲、BMS、阿斯利康、禮來等均計劃至少引進30款以上的新藥/適應癥到中國。

下表統計了9家跨國藥企未來在中國的新藥上市或研發的目標，其中有部分就是在本次進博會中宣布的。如輝瑞在進博會上表示，為助力加速中國研發的全球化進程，其設立了“80%&80%”戰略目標，即企業要在三年內實現中國參加超過80%的全球早期以及關鍵臨床研究、80%的項目做到同期申報并最終能夠引進中國。諾和諾德則提出了“中國同創”2.0計劃，包括2025年前加速多款創新藥在中國上市進程，目前計劃引進的創新藥疾病領域除糖尿病外，還將包括肥胖、血友病等；到2021年，諾和諾德將與全國20家醫院建立全面戰略合作伙伴關系，實現臨床試驗基地共同建設；提升成果轉化能力及計劃與北京大學在大數據AI解決方案方面展開長期深度合作。而在此前的1.0計劃中，其還提到了2025年后90%以上的全球創新藥將在中國同步提交審批的目標。

圖1 跨國藥企在中國區的新藥布局計劃

來源：公開資料，中康產業資本研究中心

不管是從上述新藥計劃上市的數量，還是縮短中國與全球新藥研發進度的時間差角度來看，可以預見，未來將會有一大批進口新藥涌入中國市場，進口新藥繼續加速上市，未來的市場競爭激烈程度也可想而知。

實際上，在本次進博會中，這些跨國藥企除了宣布相關計劃及展示新藥外，更多的則是確定與國內企業、機構之間的合作。如阿斯利康可以說是本次合作簽約的企業之最，不但與國內22家全國領先醫院就學科建設和臨床研究方面簽署戰略合作框架備忘錄，引進了12家創新藥企入駐無錫國際生命科學創新園，同時還與艾德生物、安翰、沃森生物等國內企業達成了合作協議。通過這種渠道拓展，阿斯利康的大生態醫療圈搭建更為完備。此外，禮來與北京長江藥學發展基金會、醫療人工智能企業Airdoc達成合作，深入探索銀屑病患者治療管理；諾華與微醫簽署戰略合作備忘錄，共同探索“專病健共體”；諾和諾德攜手微軟，共創糖尿病智能問答機器人......

圖2 部分跨國藥企與國內機構在進博會的合作簽約情況

來源：公開資料，中康產業資本研究中心

總的來說，跨國藥企對于合作與渠道需求熱切，與本土機構的合作主要涉及各大醫院、醫療技術企業、服務企業等，以期未來能夠更好的開展新藥研發、更深入的觸及患者的治療環節、搶占C端高地等。

跨國藥企的這一系列動作，除了是為應對不斷變化的政策環境而做出的調整外，也是在積極抓住當前中國數字化市場不斷涌現出的轉型機會，趕上這一波發展的浪潮。盡管不同企業的側重點不一樣，但創新和合作卻是共同的聲音。

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默沙東、阿斯利康等4家中國區收入增速達11%-13%，創新增量是關鍵

跨國藥企在中國的轉型之路已經走了一段時間了，那實施的成效如何呢？下面主要從今年三季度中國區業績情況來看看。

先來看看總體營收情況。今年前三季度，除了羅氏（制藥業務）、輝瑞、拜耳（制藥業務）及渤健的全球營收呈現同比下降趨勢外，其余13家跨國藥企的營收均有所增長，特別是艾伯維、百時美施貴寶以及武田的營收高速增長，后兩者增速甚至超70%。

圖3 17家跨國藥企2020前三季度營收及中國區收入情況

來源：同花順，公司財報，中康產業資本研究中心

而在中國區，有8家跨國藥企披露了相關數據情況。另外，拜耳也在其財報電話會議上表示，中國市場Q3業績表現突出，不過沒有透露具體銷售情況。

在透露數據的企業中，賽諾菲今年前三季在中國區的營收下滑11%，這主要是受到帶量采購影響，特別是氯吡格雷Q3在中國營收僅7200萬歐元，同比下降64.1%。實際上，從2019Q4開始，賽諾菲在中國區的業績就受到“4+7”政策影響，彼時，公司的氯吡格雷和厄貝沙坦的銷售額均出現較大幅度下滑，且當時就已經預計到這兩款產品在2020年的國內銷售額仍有50%的降幅。不過，從中國區季度營收的變化情況看，帶量采購的影響在逐漸降低。賽諾菲CEO保羅哈德森（Paul Hudson）也在公司今年第三季度財報電話會議上表示，公司“根據中國醫療衛生行業政策的優先事項，持續在專科護理和疫苗產品方面加大創新力度”，因此預計2020年第四季度將恢復增長。目前，新一輪國家醫保目錄調整已經啟動，達必妥或在考慮范圍內。

除賽諾菲外，輝瑞普強中國區業績同樣受帶量采購影響（主要影響產品為Lipitor阿托伐他汀和Norvasc氨氯地平），今年前三季度收入下滑18%，其中2020Q3下滑21%。作為輝瑞的成熟藥業務板塊，普強業績下滑可以預見。目前，輝瑞普強和邁蘭合并后新公司的中文名字已經敲定為“暉致”，而這一強強聯手所誕生的全球性低價藥巨頭，想必將對全球非專利藥和仿制藥市場帶來巨大沖擊，當然也包括中國。而輝瑞則會更專注于創新藥物，中國市場作為輝瑞全球最為重要的市場之一，其將一如既往的深耕中國。

另外6家跨國藥企，除了羅氏在中國區的業績增長不大外，默沙東、阿斯利康、禮來、諾和諾德均實現了超10%的增長，增速在11%-13%。而諾華前三季中國區收入為19.14億美元（2019年全年為22億美元），其中Q3收入增長13%，因此前三季度其想必也是呈增長態勢的。

羅氏由于今年Q2季度受到COVID-19和生物類似藥（羅氏三駕馬車銷售額下滑20-30%）的沖擊，前三季度制藥板塊業績下降1%。在中國區，羅氏今年Q3季度的營收下滑10%，這抵消了前兩季帶來的銷售額增長。據財報顯示，羅氏中國區業績下滑主要是因為受到COVID-19和新藥納入醫保價格下降的影響。

下面主要看看有增長的這幾家企業。從下表我們可以看到，這些跨國藥企中國區收入的增長點大多是被近5年內在中國獲批上市的新藥推動，如諾華的可善挺，默沙東的K藥、HPV疫苗，阿斯利康的奧希替尼、奧拉帕利、達格列凈等。事實上，將各家龍頭MNC在華銷售拆分，阿斯利康、默沙東的新上市藥品構成比例最大。而憑借創新品種，他們才得以實現在華業績的穩步增長。反觀上述在華業績下降的企業，多受帶量采購實施的影響嚴重，增長部分被抵消，因此加速在華新藥的布局是其當務之急。可見，集采背景之下，創新增量仍是關鍵。

圖4 5家2020前三季度在中國區收入增長的跨國藥企情況

來源：公司財報，中康產業資本研究中心

從這些MNC的中國區業績占比情況看，今年前三季度的收入占比在5%-21%之間。從2014年以來，MNC中國區收入占比基本上都是保持穩步上升的，特別是阿斯利康，從2014年的8.39%增長到如今的21%，雖說其成熟藥品也受到集采影響，但新藥的增長勢頭顯然更猛。而多數MNC的中國區收入占比在10%左右或者還不到10%，可見，中國市場仍然是其有待挖掘的重要市場。

圖5 2014-2019年MNC中國區收入占全球收入比例

來源：民生證券，中康產業資本研究中心

總結： 在“4+7”推進之始，MNC就在逐漸通過自身調整轉型應對不斷變化的政策，其中，研發創新轉型、加速新藥在中國的市場、營銷模式轉型和“以產品為中心”向“以患者為中心”幾乎是所有的MNC都在提的轉型理念，并且在不斷通過創新加碼及與本土企業的合作等方式來實現。而從他們在中國市場的業績表現來看，采集對于部分MNC還是影響較為明顯的，當然，還有一部分MNC由于有多款新藥加持而強勢抵消了這部分的影響，仍然保持穩定增長的狀態。隨著新一輪集采的進一步實行，其對這些MNC的影響還將進一步觀察，但創新增量一定是制勝的關鍵，未來MNC必將在中國市場繼續加碼創新。