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2020年疫情之下，營收、凈利潤雙增長

石藥集團(tuán)作為一家從事藥物研發(fā)、生產(chǎn)及營銷的制藥企業(yè)，在2020年雖然受到新冠疫情的影響，但是全年的營業(yè)收入和歸母凈利潤仍然雙雙保持增長。尤為亮眼的是，歸母凈利潤同比增長率達(dá)38.92%，創(chuàng)下歷史新高。

石藥集團(tuán)2020年?duì)I業(yè)收入同比增速為12.84%，相對2019年有所降低。營收增長放緩的原因之一應(yīng)該是2020年新冠疫情導(dǎo)致醫(yī)院就診患者減少，從而使醫(yī)院市場藥品銷售額降低。根據(jù)中康CMH數(shù)據(jù)，2020年公立等級醫(yī)院藥品銷售額為8970億元，同比2019年降低10.2%。

恩必普仍是現(xiàn)金牛，但降價(jià)致未來增長承壓

在石藥集團(tuán)的2020年?duì)I收構(gòu)成中，成藥業(yè)務(wù)占比接近82%，而在成藥業(yè)務(wù)收入中，創(chuàng)新藥恩必普的銷售收入占比超過了26%。恩必普系列包括丁苯酞氯化鈉注射液、丁苯酞軟膠囊，分別作為腦卒中治療的急救期用藥和恢復(fù)期用藥。

丁苯酞軟膠囊最早于2009年被納入國家醫(yī)保目錄乙類，而丁苯酞氯化鈉注射液最早于2017年被納入國家醫(yī)保目錄乙類，推動石藥集團(tuán)在2017-2018年的營業(yè)收入同比增長率顯著提高。

在2020年國家醫(yī)保藥品目錄談判中，丁苯酞兩款產(chǎn)品均大幅降價(jià)。根據(jù)中康CHIS開思系統(tǒng)數(shù)據(jù)，丁苯酞軟膠囊(0.1g)的中標(biāo)價(jià)由7.73元/粒降至3.36元/粒，降價(jià)56%以上；丁苯酞氯化鈉注射液(100ml:丁苯酞25mg與氯化鈉0.9g/支)的中標(biāo)價(jià)由285.3元降至139元，降幅超51%。2020年國家醫(yī)保談判結(jié)果已于2021年3月1日開始正式實(shí)行，這可能會對石藥集團(tuán)2021年的營業(yè)收入增長帶來一定壓力。公司將進(jìn)一步做好市場的下沉，提高滲透率帶來銷量的增長。

恩必普之外，抗腫瘤產(chǎn)品成為增長新動力

在2020年的營收中，神經(jīng)系統(tǒng)疾病治療領(lǐng)域產(chǎn)品因?yàn)槎鞅仄赵鏊俜啪彛约皻W來寧進(jìn)入國家重點(diǎn)監(jiān)控藥品目錄導(dǎo)致銷售減少，最終總體增長率只有1.5%。腫瘤治療領(lǐng)域的三個產(chǎn)品在2020年的銷售額都有兩位數(shù)以上的增長，使抗腫瘤產(chǎn)品總體增長率達(dá)到了29%。2020年抗腫瘤產(chǎn)品銷售額達(dá)到62.94億元，結(jié)合較快的增長，預(yù)計(jì)2021年腫瘤將成為石藥集團(tuán)最大的治療領(lǐng)域。其他一些治療領(lǐng)域因?yàn)樾庐a(chǎn)品的上市、新冠疫情以及集采，導(dǎo)致銷售額具有不同程度的增長或略微下降。

仿制藥業(yè)務(wù)擴(kuò)充產(chǎn)品線，積極參與集采、國際化

石藥集團(tuán)的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)為仿制藥研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，在國家組織藥品集中采購下面臨較大壓力。公司積極應(yīng)對，截至2021年3月18日，共有53個品規(guī)通過仿制藥質(zhì)量與療效一致性評價(jià)，其中19個品規(guī)為首家過評。在前四批國采中，公司共有18個產(chǎn)品中選。

在集采之下，仿制藥單個品種的利潤大幅度降低，因此公司積極申報(bào)新的仿制藥產(chǎn)品，其中包括一些尚無上市仿制藥或在研仿制藥較少的品種。公司2021和2022年的仿制藥上市計(jì)劃中包括了一些過專利期不久的品種，有望成為首仿產(chǎn)品。此外，公司積極在美國申報(bào)仿制藥，擴(kuò)展中國以外的市場。

創(chuàng)新轉(zhuǎn)型深入，引進(jìn)+自研雙輪驅(qū)動

除了將傳統(tǒng)仿制藥業(yè)務(wù)做大做強(qiáng)，順應(yīng)醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢，石藥集團(tuán)積極尋求創(chuàng)新轉(zhuǎn)型，在研發(fā)投入上持續(xù)加碼。2020年公司研發(fā)投入約28.90億元，占成藥業(yè)務(wù)營收的14.16%，兩項(xiàng)數(shù)據(jù)均為歷年新高。

在研發(fā)策略上，公司采取引進(jìn)(license-in)和自研雙輪驅(qū)動。在自研方面，公司建立了多個研發(fā)技術(shù)平臺，在小分子新藥及創(chuàng)新制劑領(lǐng)域有四大平臺，在大分子新藥領(lǐng)域通過參股、控股及合作建立了五大平臺。

石藥集團(tuán)具有豐富的新藥研發(fā)管線，主要布局在腫瘤、精神神經(jīng)、消化和代謝、心腦血管、自身免疫、抗感染等六大治療領(lǐng)域。腫瘤治療領(lǐng)域是公司持續(xù)發(fā)力的領(lǐng)域，主要有9個小分子創(chuàng)新藥、8個大分子創(chuàng)新藥，以及4個創(chuàng)新制劑。在精神神經(jīng)領(lǐng)域，丁苯酞軟膠囊已經(jīng)開始關(guān)于血管性癡呆的III期臨床試驗(yàn)，未來新適應(yīng)癥的獲批將有助于提升丁苯酞系列產(chǎn)品的銷售額。

在2021年3月，集團(tuán)取得了兩個在研產(chǎn)品的產(chǎn)品授權(quán)和商業(yè)化權(quán)利，包括CM310(抗IL-4Rα重組全人源抗體)、BPI-7711膠囊(第三代不可逆EGFR-TKI)。因?yàn)樯鲜鰞蓚€產(chǎn)品不屬于2020年內(nèi)的研發(fā)項(xiàng)目，未列入表格。