有著“醫(yī)藥行業(yè)首富”的企業(yè)家，命運都不太好，比如康美藥業(yè)的馬興田、恒康醫(yī)療的闕文彬等。

5月10日，*ST輔仁發(fā)布公告稱，因?qū)嵖厝酥煳某忌嫦有畔⑴哆`法違規(guī)，4月3日中國證監(jiān)會稽查總隊決定對其立案，但多次與其聯(lián)系未果，現(xiàn)依法公告送達《立案告知書》。

實際上，自5月4日起，深交所已對*ST輔仁作出終止上市決定，并于當(dāng)日起停牌。曾經(jīng)是河南首富的朱文臣，他名下的輔仁藥業(yè)2022年度經(jīng)審計的凈資產(chǎn)為負值，且財務(wù)會計報告被出具無法表示意見的審計報告，已經(jīng)達到了退市的標(biāo)準。

最關(guān)鍵的是，朱文臣現(xiàn)在人在哪里都沒人知道。

公司退市，實控人找不到，曾經(jīng)資本市場的醫(yī)藥白馬股如今只剩一地雞毛和無數(shù)索賠的投資者。

輔仁藥業(yè)是河南醫(yī)藥行業(yè)的代表企業(yè)，最興盛的時期曾控股河南多家藥企，還收購了河南當(dāng)?shù)孛破髽I(yè)宋河酒廠。10年前在鄭州要是談起朱文臣，那可是醫(yī)藥界人人羨慕的大老板。可如今，曾經(jīng)的首富連面都不敢露，到底輔仁是怎么失敗的？

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一鳴崛起背后的瘋狂

朱文臣創(chuàng)業(yè)初期的經(jīng)營策略，是符合當(dāng)時中國醫(yī)藥行業(yè)狀況的。

朱文臣是河南周口鹿邑人，他真正發(fā)跡是在1993年創(chuàng)辦了河南三維藥業(yè)，據(jù)說是從一個科研機構(gòu)手中買下了一個中藥品種，自此踏入醫(yī)藥賽道。90年代初期，中國還是缺醫(yī)少藥的年代，只要宣傳得當(dāng)，會有大批消費者買單。

輔仁當(dāng)時最出名的一款藥就是“輔仁抗病毒口服液”，后來還請張嘉譯代言。靠著廣告營銷，輔仁藥業(yè)迅速躥紅。朱文臣看到了行業(yè)發(fā)展趨勢，在2001年至2006年先后收購了焦作懷慶堂、開封制藥廠、原信陽制藥廠等企業(yè)，產(chǎn)品覆蓋領(lǐng)域由單一中成藥迅速擴展至化學(xué)藥、原料藥等。

朱文臣曾公開表示，輔仁集團的經(jīng)營理念是：別人在進行模式創(chuàng)新，他們只關(guān)注模式組合。

輔仁藥業(yè)的品種非常雜，收購了焦作知名藥企懷慶堂之后，輔仁獲得了齒痛消炎靈顆粒、小兒清熱寧顆粒、參芪健胃顆粒、益心通脈顆粒、鹿角膠、鱉甲膠等一批中藥品種；2003年收購開封制藥后，輔仁又獲得了抗生素原料藥和各種劑型的幾百個普藥。

在朱文臣看來，制藥企業(yè)的核心是品種。

在那個藝高人膽大的年代，短短10年，輔仁像“集郵”般從只有幾個產(chǎn)品到擁有超過1000個品種，成為全國擁有品種和劑型最多的藥企之一。朱文臣也憑借輔仁醫(yī)藥積累的大量的財富，2013年以85億身家登上胡潤富豪榜，成為河南首富。

如今回看輔仁的收購就能發(fā)現(xiàn)，品種是多了，但都不強，沒有特別大的競爭優(yōu)勢，輔仁完全靠銷售能力在支撐。

2015年，仿制藥一致性評價政策落地，根據(jù)原國家食藥監(jiān)總局公布的《2018年底前須完成仿制藥一致性評價品種目錄》，289種仿制藥在2018年底前要完成一致性評價。

手握大量仿制藥品種的輔仁藥業(yè)壓力巨大。根據(jù)2017年年報，輔仁藥業(yè)當(dāng)時手里的批文共536個，較巔峰少了一半。輔仁藥業(yè)的仿制藥大多數(shù)沒能通過一致性評價。這一方面輔仁可能不愿意投入幾百萬的評價費用，另一方面，這些品種的質(zhì)量可能根本達不到“一致性”。

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2016年，輔仁藥業(yè)營業(yè)收入為4.96億元，2006年借殼上市時候公司營收尚且有1.82億元。10年過去，輔仁其實并沒有什么大的長進，凈利潤甚至不增反降。

IPG中國區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家柏文喜告訴健識局，企業(yè)價值觀在很大程度上就是創(chuàng)始人的價值觀。輔仁藥業(yè)看似收購了這么多藥企，但過于粗放和不嚴謹，且整合運營能力明顯不夠。

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還想做“醫(yī)藥界阿里巴巴”

輔仁藥業(yè)沒能實現(xiàn)從醫(yī)藥大廠向研發(fā)大廠的轉(zhuǎn)變，當(dāng)國內(nèi)創(chuàng)新藥企已經(jīng)大量涌現(xiàn)的時候，朱文臣卻依然還想在經(jīng)營模式上求突破，興致勃勃地投向醫(yī)藥互聯(lián)網(wǎng)。

和許多盲目擴張的創(chuàng)始人一樣，朱文臣認為，價值鏈的延伸就意味著要把企業(yè)原有的核心競爭力發(fā)揮到極致，從而獲取更大的利潤。

2016年，輔仁藥業(yè)推出中藥材大宗商品的電商交易平臺“藥素網(wǎng)”，這是一個可追溯技術(shù)的全國性中藥材供應(yīng)保障平臺， 主要為全國中藥企業(yè)提供種植、檢驗、初加工、 貯存、交易、配送、溯源等服務(wù)。可以說是中醫(yī)藥材線上的“淘寶”。

輔仁藥業(yè)在規(guī)劃中藥材源頭互聯(lián)網(wǎng)化的同時，還規(guī)劃著更大的平臺。2016年1月， 占地300多畝的輔仁新藥科技園在鄭州動工，這里承載了朱文臣想再造一個“醫(yī)藥界阿里巴巴”的夢，即一個醫(yī)藥研發(fā)的互聯(lián)網(wǎng)平臺。

在他的設(shè)想下，這個研發(fā)平臺不是傳統(tǒng)意義上的研究所和研究院模式，而是將整個醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈全部建立起來，專人線上操作，實現(xiàn)線上線下的互動，把研發(fā)、生產(chǎn)、銷售等環(huán)節(jié)串聯(lián)起來。

這個園區(qū)頂多只能算是個孵化器，價值核心在于拿地炒地皮。

朱文臣其實是不重視研發(fā)的，2016年輔仁藥業(yè)運作一切正常的時候，研發(fā)費用僅有1269萬元，唯一的研發(fā)項目是“中藥配方顆粒關(guān)鍵技術(shù)及產(chǎn)業(yè)化研究”。

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做園區(qū)、做孵化器，利用手里的錢投資創(chuàng)新企業(yè)，朱文臣可能想到輔仁需要一些新鮮血液，但輔仁的基因和朱文臣本人的背景并不支持公司徹底轉(zhuǎn)向創(chuàng)新。朱文臣自己認為他的資本運營做的是實業(yè)，從不玩虛的，其實并沒能產(chǎn)出實際的結(jié)果。

輔仁藥業(yè)沒能成為醫(yī)藥界的阿里巴巴，就已經(jīng)開始崩塌了。

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優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)也架不住折騰

2019年，輔仁藥業(yè)被一次分紅“擊垮”。

賬上躺著18億現(xiàn)金卻拿不出6000萬分紅？輔仁財務(wù)造假一事隨之曝光。

僅2015年和2016年，開封制藥就為朱文臣控股的輔仁集團、輔仁控股提供資金8.5億元，此外還有虛增貨幣資金、違規(guī)擔(dān)保等違規(guī)行為。

2017年，輔仁藥業(yè)從輔仁集團手中收購開封制藥集團的時候，就已經(jīng)引起過市場討論。開藥集團一直在輔仁集團手中，產(chǎn)品以普藥為主。2017年正值仿制藥一致性評價高峰時期，上市公司輔仁藥業(yè)卻以78.09億元從集團手中買下開藥集團。

表面上看，收購了開藥集團后輔仁藥業(yè)營收猛增，增長了十幾倍，凈利潤更是擴大了幾十倍，從原來的1000多萬元翻至3.92億元。但在國家強大的控費政策面前，這樣的業(yè)績只能是曇花一現(xiàn)。

開封制藥是河南老牌的醫(yī)藥企業(yè)，旗下有11家子公司，核心產(chǎn)品是獨家中藥補骨脂注射液，較為知名的還有心腦血管用藥曲克蘆丁注射液、鹽酸川芎嗪注射液等知名品種。其他則都是普藥。

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朱文臣在開藥集團業(yè)務(wù)由盛轉(zhuǎn)衰的前夜，讓上市公司輔仁藥業(yè)接了盤，自己套出來六七十億。從這點就可以看出，他并不是一心做實業(yè)的。

2019年，輔仁藥業(yè)在年報中直言，主要是大股東資金占用致使公司資金周轉(zhuǎn)緊張，部分產(chǎn)品生產(chǎn)與銷售受到影響。這進一步表明，朱文臣一直在謀劃套現(xiàn)離場。

在輔仁藥業(yè)的造假泡沫被戳破后，朱文臣的資本版圖開始走向崩潰。截至2022年末，輔仁藥業(yè)控股的6家子公司全部處于虧損狀態(tài)，其中僅開封制藥就虧損高達19億元。2020年至2022年，輔仁藥業(yè)三年的凈虧損高達73億元。

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在柏文喜看來，輔仁藥業(yè)的這個結(jié)局說到底都是企業(yè)價值觀層面投機色彩太濃，以及誠信經(jīng)營理念不夠所致。

曾一直將“做不出別人沒有的品種，醫(yī)藥市場的企業(yè)出路都不大”等創(chuàng)新口號掛在嘴邊的朱文臣，這次也徹底將自己的出路堵住了。

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撰稿 | 李謹行

編輯 | 江蕓 賈亭

運營 | 王嘉琪

圖源 | 視覺中國