8月22日早盤，A股疫苗股集體跳水，智飛生物、沃森生物跌超6%，康希諾、萬泰生物等跌超3%。

市場(chǎng)很快找到了這次集體受挫的原因：有傳言稱“很多二類苗要改一類苗”，其中主要受到影響的是13價(jià)肺炎疫苗和2價(jià)HPV疫苗。

我國(guó)自1978年起實(shí)施國(guó)家計(jì)劃免疫，人們接種的疫苗由此分為兩個(gè)大類：一類疫苗是免疫規(guī)劃內(nèi)的疫苗，包括乙肝、脊髓灰質(zhì)炎疫苗等，由政府免費(fèi)向居民提供；二類疫苗是免疫規(guī)劃外的疫苗，自愿接種、自費(fèi)承擔(dān)，比如HPV疫苗、帶狀皰疹疫苗等。

2007年，中國(guó)擴(kuò)大免疫規(guī)劃項(xiàng)目，將甲肝疫苗、流腦疫苗、麻疹風(fēng)疹腮腺炎聯(lián)合疫苗等多個(gè)疫苗納入免疫規(guī)劃，變?yōu)椤?4苗防15病”后，至今沒有擴(kuò)容過。

目前，世界衛(wèi)生組織推薦所有成員國(guó)納入免疫規(guī)劃的10種常規(guī)疫苗中，我國(guó)尚有4種疫苗未被納入。因此一類疫苗擴(kuò)容有一定的合理性。

市場(chǎng)擔(dān)憂：二類疫苗改為一類疫苗后，因?yàn)橐烧胁少?gòu)，價(jià)格會(huì)被壓得很低，將對(duì)國(guó)內(nèi)疫苗企業(yè)造成打擊。業(yè)內(nèi)人士也表示：雖然傳聞“很不靠譜”，資金仍然先跑為敬。

針對(duì)傳聞，智飛生物相關(guān)人士回應(yīng)：“沒聽說，應(yīng)該不太可能。”，百克生物的控股方長(zhǎng)春高新、沃森生物也表示公司目前沒有接到相關(guān)通知。

價(jià)格體系完全不同

“一類疫苗擴(kuò)容”的傳聞源頭可能是世衛(wèi)組織。

WHO優(yōu)先推薦的10種疫苗中，中國(guó)尚有4種沒有納入國(guó)家免疫規(guī)劃，分別是乙型流感嗜血桿菌（Hib）疫苗、肺炎球菌結(jié)合疫苗（PCV）、輪狀病毒疫苗和人乳頭瘤病毒（HPV）疫苗。

這4種疫苗對(duì)應(yīng)的疾病有兩大特征：高發(fā)病率和高負(fù)擔(dān)。近些年來，國(guó)內(nèi)專家學(xué)者、甚至衛(wèi)生健康系統(tǒng)內(nèi)官員對(duì)擴(kuò)大免疫規(guī)劃的呼吁從未停止過。

去年年底，中共中央、國(guó)務(wù)院印發(fā)的《擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略規(guī)劃綱要（2022－2035年）》中明確：適時(shí)優(yōu)化國(guó)家免疫規(guī)劃疫苗種類，逐步將安全、有效、財(cái)政可負(fù)擔(dān)的疫苗納入國(guó)家免疫規(guī)劃。

如今一類疫苗擴(kuò)容似乎有了點(diǎn)苗頭，為什么市場(chǎng)會(huì)怨聲載道？

根本在于，一類苗的價(jià)格體系與二類苗的市場(chǎng)化體系完全不同。

一類疫苗由財(cái)政撥款，進(jìn)行集中招標(biāo)采購(gòu)，政府在定價(jià)上享有完全的控制權(quán)。8月，廣東省集中采購(gòu)2價(jià)HPV疫苗給適齡女童免費(fèi)接種，萬泰以116元/支中標(biāo)，比市場(chǎng)價(jià)降價(jià)65%。如果放到全國(guó)，降價(jià)幅度極有可能更大。

到時(shí)候能不能以價(jià)換量，企業(yè)端利潤(rùn)有多大，這些都很難說。

目前，我國(guó)一類疫苗一般都是老技術(shù)、傳統(tǒng)工藝的疫苗。平時(shí)嬰幼兒接種的不少三聯(lián)、五聯(lián)疫苗大部分是自費(fèi)疫苗，是將幾種一類疫苗的功能集合到一起，可以替代一類苗的接種。但這些高技術(shù)含量的疫苗并沒有納入免疫規(guī)劃。

對(duì)于疫苗產(chǎn)業(yè)來說，市場(chǎng)規(guī)模增長(zhǎng)從來都是主要靠重磅創(chuàng)新疫苗驅(qū)動(dòng)。

而且，HPV疫苗、嬰幼兒肺炎疫苗等市場(chǎng)規(guī)模極大，2020年已超過百億元。變?yōu)橐活惷绾螅壳暗氖袌?chǎng)空間很可能無法維持。

恐慌情緒蔓延，8月22日早盤，疫苗板塊被資金拋售，沃森生物一度跌超9%，智飛生物一度跌超8%。

“很不靠譜”

不過對(duì)于傳聞，不少人的理性反應(yīng)都是：“很不靠譜”。

問題的關(guān)鍵在于支付能力。目前，國(guó)內(nèi)免疫規(guī)劃內(nèi)的疫苗費(fèi)用主要由中央財(cái)政承擔(dān)。去年6月，國(guó)家衛(wèi)健委疾控局副局長(zhǎng)吳良有在新聞發(fā)布會(huì)上說，中央財(cái)政對(duì)國(guó)家免疫規(guī)劃的投入每年超過40億元。

2017年時(shí)，國(guó)家公布的免疫規(guī)劃投入是39.7億元。這樣看來，我國(guó)對(duì)免疫規(guī)劃的投入基本是穩(wěn)定的。

這樣的投入力度已經(jīng)不低了。國(guó)家免疫規(guī)劃疫苗主要覆蓋0-6歲兒童，按照每年1千萬新生兒計(jì)算，40億元均攤到每名兒童身上接近400元。

目前13價(jià)肺炎疫苗、HPV疫苗都是國(guó)內(nèi)廠商近幾年推出的新品種，價(jià)格較貴。比如首個(gè)13價(jià)肺炎疫苗是沃森生物在2019年底推出的，最少接種3劑次，定價(jià)約2000元左右。萬泰的2價(jià)HPV疫苗全程接種也要700元左右。

這些新技術(shù)疫苗如果納入規(guī)劃，要降價(jià)到什么水平才能符合財(cái)政投入的預(yù)期？

除了中央財(cái)政投入外，免疫規(guī)劃疫苗的投入中很大一部分由基層政府承擔(dān)，大約占2成。一類苗一旦擴(kuò)容，基層財(cái)政如何支付這些費(fèi)用，也是個(gè)大問題。

而且，目前一類疫苗主要和兒童學(xué)籍綁定，統(tǒng)計(jì)規(guī)范相對(duì)容易。HPV疫苗一般在成年前接種，如果納入計(jì)劃內(nèi)管理，如何保證接種到位也是難題。

當(dāng)前國(guó)家給出比較理想的模式是，在一些財(cái)政相對(duì)寬松的地方，可作為自選動(dòng)作擴(kuò)大免疫規(guī)劃。比如上海、北京推出23價(jià)肺炎疫苗免費(fèi)接種政策，廣東省、海南省、福建省、江西省等地區(qū)出臺(tái)了適齡女性免費(fèi)HPV疫苗接種政策。

沃森生物相關(guān)人士回應(yīng)稱：納入一類苗管理，國(guó)家需要做許多評(píng)估，包括市場(chǎng)需求、產(chǎn)能供應(yīng)、市場(chǎng)價(jià)格、采購(gòu)資金來源等，目前接種范圍較廣的Hib疫苗、水痘疫苗等也尚未納入一類苗。

截至8月22日收盤，疫苗板塊公司跌幅有所收窄。

撰稿｜李傲

編輯｜江蕓 賈亭

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