兵馬未動，糧草先行。上市不到兩年的湖南本地零售新秀加入資本并購大賽。

9月19日，達嘉維康發布公告稱，擬以3.26億元收購山西思邁樂藥業連鎖有限公司。本次收購完成后，達嘉維康將持有山西思邁樂51%股權。

達嘉維康于2021年12月登陸創業板，是一家集新藥研發、生物制藥、醫藥批發、智能物流、零售連鎖、DTP專業藥房、生殖與遺傳專科技術服務于一體的創新型現代醫藥服務企業。該公司目前近98%的分銷業務集中在湖南省內。在競爭日益激烈的零售市場中，地域性限制勢必影響今后公司發展的速度。

事實上，隨著醫院內市場政策收緊，零售藥店銷售規模不斷變大，一心堂、老百姓、益豐、漱玉平民等諸多連鎖巨頭都在馬不停蹄地并購。市場在資本的驅動下，已形成一股連鎖藥店并購擴張狂潮。

健識局整理發現，湖南是全國醫藥零售上市企業最多的省份，達嘉維康正是當地一家在巨頭夾縫之中努力跑馬圈地的新貴代表。問題是：

為什么是湖南？

湖南鼓勵藥店上市，零售巨頭進入新一輪“跑馬圈地”

隨著藥品集采、重點監控、處方外流等政策的監管趨嚴，中國醫藥零售市場已嘗到政策紅利。根據中康CMH的數據顯示，2023上半年全國零售藥店市場銷售額達2685億元，同比上漲8.2%。

六大上市連鎖藥店的營收向好。大參林、老百姓、益豐三家連鎖巨頭2023上半年的營收均超過百億元大關。而一心堂、健之佳、漱玉平民的營收分別是86.76億元，43.38億元和42.61億元。

像達嘉維康這樣的新秀，規模還不能與巨頭相提并論，但它的幸運之處，是生長于湖南。

今年2月，湖南省政府印發通知稱，加快全省大健康產業發展，扶持一批上市企業，突出龍頭企業鏈式發展引領作用，形成一批產業集群。

受政策利好的影響，零售藥店登陸資本市場最多的省份無疑是湖南。除益豐、老百姓登陸主板之外，達嘉維康、恒康藥房已分別在科創板、新三板上市，九芝堂和千金大藥房的母公司也都已經上市。

再加上養天和、懷仁大藥房、特格爾等一眾零售藥店，粗略估計，整個湖南零售藥房的企業市值超千億元。

事實上，在新一輪醫藥改革的推動下，零售藥店業態正在分化。特別是門店數量快速擴張的同時，零售藥店也面臨著經營成本提升、毛利率下滑的挑戰。

為了搶占市場份額，頭部連鎖藥店在2023年都有明確的快速擴張計劃。一心堂計劃拓店1900家左右；老百姓計劃新增門店3000家，益豐藥房的擴張步伐邁得更大，計劃全年新增3500家門店。

而漱玉平民則計劃在2023年收購濟南平嘉60%股權和遼寧天士力90%股權及下屬公司股權，目前雙方已簽署協議，交易正在持續推進中。

3.26億收購誕生，達嘉維康搶占山西零售市場

這場圈地大賽中，新貴如何生存？

財報顯示，2023年上半年，達嘉維康實現營收17.69億元，同比增長26.8%。其中零售業務收入6.71億元，占營業收入的37.97%，同比增加2.75億元。

零售業務收入的快速增長，與資本擴張密不可分。2022年，達嘉維康在全國門店的數量是498家，而僅僅半年時間，這一數字就上升至540家。

這個速度，依舊不能滿足達嘉維康的野心。

健識局梳理發現，自2022年上市以來，達嘉維康先后收購寧夏德立信、海南鴻春堂等多家連鎖企業，目前零售門店的業務范圍已遍布湖南、北京、寧夏、海南等多個省份，通過“新建+并購+加盟”的拓展模式向全國發展。

思邁樂是一家品類過萬的零售連鎖醫藥企業，門店遍及大同市市區及其周邊縣區，目前已開業門店數量達到235家，現有職工1470余人。2022年，思邁樂營收約5.38億元，凈利潤2819.4萬元；2023年1-4月，思邁樂營業收入約2.17億元，凈利潤578.29萬元。

此番倘若收購思邁樂成功，達嘉維康不僅可一次性獲得數百家門店，同時還能將零售業務的觸角伸向以山西為代表的西北地區，無疑能提升西北市場的覆蓋率，加強對上游供應商的議價能力，進而提高行業競爭力。

在達嘉維康的規劃中，3年后公司零售門店數量預計將至少擴充至1338家。這個目標將是2022年門店規模的兩倍以上。

近年來，國內零售藥店門店數量持續擴張，老百姓、益豐藥房、大參林的門店規模齊齊突破萬家，中國藥品零售行業進入新一輪的跑馬圈地時代。全國各地優質的區域性中型連鎖藥店，都可能成為頭部企業的收購目標。

根據商務部對藥品零售行業的“十四五”規劃：到2025年零售藥店的連鎖率要達到70%的總目標。顯然，中國零售藥店的并購潮已來，零售巨頭也好，新秀也罷，都必須搶占好標的。

源達信息研報指出，處方藥零售規模持續增長，2022年達到2345億元?？梢灶A見，今后醫藥零售市場將進一步擴容。

業內人士普遍認為，中國醫藥零售行業的市場較大、市場集中度較低、競爭格局相對分散等，市場仍有較大發展空間，各上市連鎖藥店的市場爭奪戰仍將持續。

作者丨雷公

編輯 | 江蕓 賈亭

運營 | 朱穎

圖源丨視覺中國

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