6月18日，全國高值耗材集采有了新消息，這次選定了人工關(guān)節(jié)。

國家組織醫(yī)用耗材聯(lián)合采購平臺發(fā)布消息，定于6月21日召開“國家組織人工關(guān)節(jié)集中帶量采購”企業(yè)培訓(xùn)會。

 

從會議透露出的信息來看，本次全國集采的范圍包括初次置換人工全髖關(guān)節(jié)、初次置換人工全膝關(guān)節(jié)，每家企業(yè)可以派4名代表參加培訓(xùn)。

由于去年11月，國家醫(yī)保局通知要求各地開展人工髖關(guān)節(jié)、人工膝關(guān)節(jié)，除顫器、封堵器、骨科材料、吻合器的數(shù)據(jù)采集和價格監(jiān)測，因此業(yè)界認(rèn)為，2021年的耗材集采可能針對這些品種。目前來看，除顫器等暫時未納入集采。

《中華骨科雜志》6月16日發(fā)表一篇題為《關(guān)節(jié)外科的未來》的論文，提到：2019年我國的人工髖、膝關(guān)節(jié)置換手術(shù)量已經(jīng)超過了90萬例，且仍在以接近每年20%的速度快速增長。這一大品種集采，將嚴(yán)重影響相關(guān)企業(yè)的業(yè)績。

國內(nèi)人工關(guān)節(jié)銷售額最大的企業(yè)是威高骨科、愛康醫(yī)療、春立醫(yī)療，三家都是上市公司。2020年威高骨科實現(xiàn)收入18.24億元，是國內(nèi)企業(yè)龍頭。外資企業(yè)在中國市場上，強(qiáng)生、美敦力、捷邁、史塞克等是行業(yè)巨頭。

按照2020年11月支架集采的降價幅度，人工關(guān)節(jié)的集采肯定又是一場血雨腥風(fēng)。

進(jìn)入國家集采的高值耗材企業(yè)能否賺到錢？近期，一家支架中標(biāo)企業(yè)的財報給出了答案。

01 銷量超出預(yù)期，收入?yún)s可能大跌

藍(lán)帆醫(yī)療一季報顯示：集采雖然放量明顯，但企業(yè)沒掙到錢。

在去年的冠脈支架集采中，藍(lán)帆醫(yī)療的子公司山東吉威，報出了藥物涂層洗脫支架469元的全場最低價。這款支架原價13300元，中標(biāo)價僅為原價的零頭。

對此，投資者給出了這樣的評論：“藍(lán)帆醫(yī)療報了10萬+的量，就是故意多報低價中標(biāo)”、“真是光腳的不怕穿鞋的，想在支架領(lǐng)域把對手封死”。

集采之后，藍(lán)帆醫(yī)療提及：除了自身10.07萬根的量以外，還將至少獲得未中選企業(yè)剩余量的10%，對其他醫(yī)院也有較大的吸引力。預(yù)估支架產(chǎn)品的銷量將有較大的增長。

2021年第一季度的支架銷量為17萬支，藍(lán)帆醫(yī)療的上述目的已經(jīng)達(dá)到。不僅如此，藍(lán)帆醫(yī)療還對健識局表示：集采之后，藍(lán)帆服務(wù)的醫(yī)院數(shù)量有2200多家，增長超過50%。

2018年，藍(lán)帆醫(yī)療收購了柏盛國際，成為全球第四大心臟支架研發(fā)、生產(chǎn)和銷售企業(yè)，排名僅次于雅培、波士頓科學(xué)和美敦力，正式開始了轉(zhuǎn)型之路。

 

《中國心血管健康與疾病報告2019》顯示，目前我國心血管病患病人數(shù)達(dá)3.3億，手術(shù)量超過100萬例，年增長速度10%至20%。以每臺手術(shù)支架使用量約1.5枚計算，我國一年要用掉150萬個心臟支架。

6月16日，藍(lán)帆醫(yī)療在投資者互動平臺上表示：今年一季度銷售的支架數(shù)量為17萬支，且全部為集采中標(biāo)產(chǎn)品。沒有疫情影響的2019年，藍(lán)帆醫(yī)療支架總銷量為39萬條，集采放量十分明顯。

量是上去了，最終卻沒帶來多少收益，藍(lán)帆醫(yī)療一季度凈利潤為17.18億元，與2020年全年17.58億元的凈利潤相當(dāng)，但與冠脈支架關(guān)系不大。藍(lán)帆醫(yī)療對健識局表示：第一季度的利潤有較大增長，主要是因為手套業(yè)務(wù)的銷量增長。集采是薄利多銷，以社會效益和長期效益為主。

不僅如此，低價進(jìn)入集采僅讓藍(lán)帆醫(yī)療占據(jù)了市場的10%。央視近期報道，很多醫(yī)生在低價支架進(jìn)入醫(yī)院后，開始給患者推薦使用價格更高的球囊。其中原因，不言自明。

2021年2月，全面負(fù)責(zé)大中華區(qū)心腦血管事業(yè)部運營管理的副總裁錢克強(qiáng)突然辭職，任期未滿。2021年6月，藍(lán)帆醫(yī)療負(fù)責(zé)心腦血管業(yè)務(wù)的副總裁楊帆也離開了。兩位都來自心腦血管事業(yè)部，引發(fā)外界猜測。

藍(lán)帆醫(yī)療對健識局表示，高管的離職跟集采沒有任何關(guān)聯(lián)。但是，降價超過95%卻沒能換來太多的市場增長，顯然有損于公司的利潤和業(yè)績。

2020年，藍(lán)帆醫(yī)療以支架為代表的心腦血管產(chǎn)品營收為9.86億元，同比下降了42.24%。根據(jù)一季度的銷售量推算，今年藍(lán)帆醫(yī)療心腦血管產(chǎn)品的營收可能還將大幅度下滑。

02 手套業(yè)務(wù)作為緩沖，期待集采釋放增量效果

整個2020年，藍(lán)帆醫(yī)療給資本市場留下深刻印象的就是醫(yī)用手套。今年，手套同樣是藍(lán)帆醫(yī)療最重要的籌碼。

“今年一季度的利潤相對更好，原因之一是去年同期的銷售價格沒有上漲”，藍(lán)帆醫(yī)療對健識局說到。藍(lán)帆醫(yī)療也曾在投資者互動平臺上表示：全球各地疫情仍未緩解，供不應(yīng)求的還是仍然很嚴(yán)峻，價格還在緩慢上漲。

藍(lán)帆醫(yī)療負(fù)責(zé)手套銷售的業(yè)務(wù)人員表示：“目前賣的比較好的是丁腈手套，每只5毛6，采購量大的時候，可以談到5毛，”

有專家曾向媒體表示，受到疫情影響，醫(yī)用手套從2020年年初開始漲價，截至2020年12月，PVC手套的出廠價從8分漲到5毛，丁腈手套從1毛5漲，一度漲到到9毛。

雖然藍(lán)帆醫(yī)療也曾公開表示：反對惡性漲價。但從實際的情況看，藍(lán)帆醫(yī)療也從漲價中收獲了巨大的利潤。

藍(lán)帆醫(yī)療在一項調(diào)研報告中表示：至少在2020年6月之前，公司對已經(jīng)簽署的訂單，沒有毀約漲價。

藍(lán)帆醫(yī)療的收入以境外為主，年報顯示，2020年，境內(nèi)收入17.72億元，境外的收入59.6億元。在國內(nèi)疫情已經(jīng)相對平穩(wěn)的情況下，藍(lán)帆醫(yī)療的醫(yī)用手套銷量也主要來自于國外。

藍(lán)帆醫(yī)療的工作人員表示，手套的最大消費區(qū)是美國和歐洲，而歐洲對手套的拉力要求相對嚴(yán)格，丁腈手套在這方面就要好一點。

據(jù)了解，手套主要分為丁腈手套、PVC 手套、乳膠手套三個品種，丁腈手套的單價和毛利率都相對較高。而且，藍(lán)帆醫(yī)療的丁腈手套產(chǎn)能也在2021年第一季度之前在開始正式大幅提升。

2013年，藍(lán)帆醫(yī)療在PVC手套產(chǎn)業(yè)成為行業(yè)龍頭之后，就開始向高端醫(yī)療器械轉(zhuǎn)型。公司在一項投資者調(diào)研報告中表示：過去7年內(nèi)，公司除了個別老廠房騰籠換鳥由PVC 轉(zhuǎn)化為丁腈手套產(chǎn)能外，沒有再在手套行業(yè)投資擴(kuò)張，因此在疫情爆發(fā)之初，公司產(chǎn)能以 PVC手套為主。

醫(yī)用手套的巨大市場需求和利潤，成為藍(lán)帆利潤的緩沖閥，也掩蓋了集采中標(biāo)品種盈利乏力的一面。

藍(lán)帆醫(yī)療在今年5月底對媒體表示：2021年至少175億只丁腈手套產(chǎn)能。銷往印度的醫(yī)用手套主要為乳膠手套，利潤率也維持在較高的水平。海外業(yè)務(wù)基本全部是公司自行出口，均未通過國內(nèi)出口商做代理。

疫情下的手套利潤，給了藍(lán)帆醫(yī)療業(yè)績報表最好的保護(hù)，但憑運氣來的終不長久。接下來，包括支架在內(nèi)的器械業(yè)務(wù)只有真正靠自己搞好盈利，藍(lán)帆醫(yī)療才能在疫情風(fēng)口消失之后，成功渡過表面風(fēng)光的暗涌。

支架集采企業(yè)探路在前，如今業(yè)績結(jié)果已經(jīng)初顯，對于那些即將迎來集采的人工關(guān)節(jié)企業(yè)，是最直接的參考。

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