▍來(lái)源/賽柏藍(lán)

▍作者/小春

收購(gòu)預(yù)計(jì)將于2021年7月21日結(jié)束

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阿斯利康收購(gòu)亞力兄

7月14日，阿斯利康（AstraZeneca）宣布英國(guó)競(jìng)爭(zhēng)和市場(chǎng)管理局（CMA）已批準(zhǔn)其收購(gòu)Alexion Pharmaceuticals公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“亞力兄”）。阿斯利康官網(wǎng)公告稱(chēng)，收購(gòu)預(yù)計(jì)將于2021年7月21日結(jié)束。

據(jù)悉，完成此次收購(gòu)后，阿斯利康將在美國(guó)波士頓創(chuàng)建專(zhuān)注于罕見(jiàn)病的集團(tuán)，該集團(tuán)將被命名為“Alexion，AstraZeneca Rare Disease”。

這一收購(gòu)計(jì)劃于去年12月首次對(duì)外宣布，是阿斯利康自1999年成立以來(lái)最大金額收購(gòu)個(gè)案。業(yè)內(nèi)有觀點(diǎn)認(rèn)為，阿斯利康并購(gòu)亞力兄，其自身優(yōu)秀的商業(yè)化能力將推動(dòng)亞力兄現(xiàn)有獲批罕見(jiàn)病臨床適應(yīng)癥的市場(chǎng)占有，亞力兄豐富的研管線也將增強(qiáng)阿斯利康在免疫學(xué)領(lǐng)域的地位。

此前，阿斯利康首席執(zhí)行官帕斯卡爾·索里奧特在一份聲明中表示:“此次收購(gòu)將增強(qiáng)我們?cè)诿庖邔W(xué)領(lǐng)域的實(shí)力。”

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加碼布局罕見(jiàn)病

這并不是阿斯利康在罕見(jiàn)病領(lǐng)域的第一次嘗試，早在2015年，阿斯利康就斥資40億美元收購(gòu)了Acerta Pharma BV55%股權(quán)，并將該公司旗下的重磅產(chǎn)品阿卡拉布替尼收入囊中。該藥物對(duì)阿斯利康的營(yíng)收貢獻(xiàn)很大，此次對(duì)亞力兄的收購(gòu)，阿斯利康可能也抱著同樣的期待。

集團(tuán)行政總裁Pascal Soriot稱(chēng)，希望收購(gòu)亞力兄可提升藥品組合的盈利能力，因?yàn)楹庇胁?span id="z9t1fd7" class="candidate-entity-word" qid="6579577541739156739" mention-index="0">邊際利潤(rùn)一貫較高。

得益于發(fā)達(dá)國(guó)家出臺(tái)的一系列孤兒藥激勵(lì)政策，跨國(guó)藥企產(chǎn)品管線中相關(guān)項(xiàng)目占比逐漸提升。除阿斯利康外，本就重點(diǎn)發(fā)力罕見(jiàn)病的武田早在2018年就斥資650億美元收購(gòu)罕見(jiàn)病巨頭夏爾，還有報(bào)道稱(chēng)，葛蘭素史克擬以46億美元收購(gòu)罕見(jiàn)病公司Eidos Therapeutics(EIDX.US)。

阿斯利康通告介紹，罕見(jiàn)疾病是一個(gè)高增長(zhǎng)、迅速創(chuàng)新的疾病領(lǐng)域，醫(yī)療需求嚴(yán)重得不到滿(mǎn)足。目前已知的罕見(jiàn)疾病超過(guò)7000種，只有約5%的疾病有獲得美國(guó)FDA批準(zhǔn)的治療藥物。預(yù)計(jì)未來(lái)全球罕見(jiàn)疾病領(lǐng)域的需求將以低2位數(shù)的百分比增長(zhǎng)。

可以看出，罕見(jiàn)病領(lǐng)域已經(jīng)成為非常有潛力的藍(lán)海，如果能夠早早筑起護(hù)城河，阿斯利康面臨的原研藥專(zhuān)利過(guò)期難題或?qū)⒂兴徑猓绕涫枪疽呀?jīng)在罕見(jiàn)病領(lǐng)域有一定基礎(chǔ)，未來(lái)也可以預(yù)見(jiàn)將保持快速發(fā)展的情況下。

據(jù)GlobalData此前的一個(gè)分析報(bào)告中顯示，預(yù)測(cè)到2025年，罕見(jiàn)藥前5強(qiáng)制藥公司為是羅氏、艾伯維、強(qiáng)生、新基、諾華，而阿斯利康位列第8，亞力兄位列第14位。

雖然未被列入前五，但數(shù)據(jù)顯示阿斯利康被認(rèn)為是TOP 15中增速最快的，從現(xiàn)在至2025年期間，阿斯利康在孤兒藥領(lǐng)域年均復(fù)合增長(zhǎng)率最高，達(dá)到19.7%，如今，阿斯利康收購(gòu)亞力兄后，兩者形成優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，并且預(yù)計(jì)其能力將會(huì)持續(xù)提升，有望沖進(jìn)排名前五。

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新的增長(zhǎng)點(diǎn)

阿斯利康對(duì)提升公司產(chǎn)品營(yíng)收能力的焦慮并非空穴來(lái)風(fēng)，公司年報(bào)顯示，2020年公司總收入266.17億美元，增幅9%，其中中國(guó)收入近53.75億美元，增幅10%，占總收入的20.2%。53.75億美元的營(yíng)收使得阿斯利康成為在中國(guó)區(qū)收入最高的跨國(guó)藥企，因此中國(guó)帶量采購(gòu)等醫(yī)改政策對(duì)阿斯利康的營(yíng)收影響也將更大。

帶量采購(gòu)之下，越來(lái)越多的原研藥被納入集采，過(guò)專(zhuān)利期原研藥長(zhǎng)期在中國(guó)保持高定價(jià)的時(shí)代已經(jīng)被逐步終結(jié)，就算未被納入集采的產(chǎn)品，也面臨著激烈的仿制藥競(jìng)爭(zhēng)。

去年，阿斯利康的吉非替尼全球銷(xiāo)售僅2.68億美元，下降37%(CER為36%)，主要原因是被納入帶量采購(gòu)。

近年來(lái)，很多跨國(guó)藥企都在進(jìn)行發(fā)展方向的調(diào)整轉(zhuǎn)型，分拆成熟產(chǎn)品線，集中力量發(fā)展創(chuàng)新藥。不完全統(tǒng)計(jì)，近年來(lái)輝瑞、拜耳、賽諾菲、葛蘭素史克、武田、諾華等藥企均有相關(guān)的并購(gòu)重組計(jì)劃。

如今，第五批國(guó)采中選結(jié)果已塵埃落定，阿斯利康是產(chǎn)品被納入集采最多的外資藥企，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，共有7款產(chǎn)品入選，卻未見(jiàn)產(chǎn)品中標(biāo)，損失慘重。尤其是阿斯利康此前市場(chǎng)份額占據(jù)95%的核心品種布地奈德以8.9元/支的報(bào)價(jià)落標(biāo)，據(jù)媒體報(bào)道，有業(yè)內(nèi)人士表示，阿斯利康或?qū)p失近70億元。

總而言之，如今的市場(chǎng)情況下，各家企業(yè)唯有持續(xù)創(chuàng)新才能在市場(chǎng)上立于不敗之地。阿斯利康在罕見(jiàn)病領(lǐng)域的投入會(huì)對(duì)其未來(lái)的營(yíng)收情況帶來(lái)什么樣的影響，還有待觀察。