具體合作項目要等反壟斷審查通過后才能確定

華潤系和國內藥品流通巨頭正籌劃“搞事情”。

10月18日，國家市場總局發布一則公告：華潤三九和湖北康華醫藥有限公司即將以51%和49%的持股比例，合作設立一家新公司。

向來有錢任性的華潤三九，這次為何挑了一家名不見經傳的地方小公司？實際上，湖北康華的背后，是藥品流通民營龍頭九州通。

2020年，華潤醫藥和九州通穩坐國內藥品流通行業前四的排位，兩家在藥品分銷板塊的合計營收接近2500億元，超過排名第二的上海醫藥。

華潤三九背靠大樹，如今卻選擇與九州通合作，擴大市場占有率的意圖有目共睹。

公告并未披露雙方合資的具體經營內容。健識局了解到，目前兩家企業正在接受審查，具體結果仍要視審查結果而定。

正在接受審查，尚未有定論

華潤系不是第一次和九州通合作了。九州通一直代理華潤江中的產品，今年年初，九州通公布“萬店聯盟”計劃后，江中還曾表示：要引入更多優質品種合作。

健識局獲悉，本次華潤三九和九州通的合作只涉及部分品種，而非全部。

公告中，華潤三九列出了兩家企業主打產品的市場份額，包括感冒治療、健胃消食和胃炎治療兩大類：在國內，市占率分別為10%-15%和5%-10%。

華潤旗下的“999感冒靈”和“三九胃泰”在國內早已形成品牌效應，999感冒靈顆粒一度是國內唯一一個突破20億大關的中成藥感冒用藥；三九胃泰則長期是國內胃藥中成藥的銷售冠軍。

然而，受疫情影響，華潤三九這一年來的日子并不好過。據米內網數據，感冒靈顆粒的銷售額由2019年的22.05億降至2020年的20.41億元。此外，華潤三九2020年財報顯示，包括抗感染產品在內，多項業務受疫情和集采等因素的影響大幅下滑。

華潤三九的OTC藥物極度依賴零售渠道。2020年底，華潤醫藥分銷網絡中基層醫療機構接近7萬家；而九州通則覆蓋了15.92萬家基層醫療機構、9175家民營醫院、5337家連鎖藥店。顯然，更為下沉的九州通更適合OTC產品的推廣。

據悉，兩家的合作必須通過反壟斷部門的審查。國務院在2018年修訂的《關于經營者集中申報標準的規定》中曾明確：“參與集中的所有經營者上一會計年度在中國境內的營業額合計超過20億元人民幣，并且其中至少兩個經營者上一會計年度在中國境內的營業額均超過4億元人民幣。”

也就是說，占據市場主導地位的企業的集中案件，都需要上報。華潤和九州通自然不能例外。

今年7月，衛寧健康與創業慧康兩家頭部HIS供應商曾開展收購計劃，未到一周就宣布終止。有業內人士曾猜測，或許就是因為未通過反壟斷審查。

合作是應勢而為

雙通道政策之下，零售渠道備受關注。除了OTC，更多處方藥、創新藥都在期待零售市場的新增長點。

根據商務部印發的《2020年藥品流通行業運行統計分析報告》，國藥以3482.94億元左右的分銷收入，穩坐頭把交椅。上藥醫藥商業板塊的收入在1681.66億元左右，排名全國第二。華潤醫藥分銷板塊的收入約為1350億元，九州通藥品流通業務收入超過1108億元，分列第三和第四名。

今年上半年，九州通營業收入也達到619.81億元，同比增長 20.70％。整體上看，九州通的分銷額不及三大國有流通巨頭，但在“雙通道”政策快速落地之后，九州通反而迎來機會。

九州通目前正在推進的“萬店聯盟”進展不斷，零售端布局進一步擴大。據九州通副董事長劉兆年介紹，到今年6月，“萬店聯盟”項目的簽約門店已達4322家，完成了近二分之一。預計3年內可達到3萬家以上，C端會員人數預計超過1億人。

因為偏重基層市場，九州通曾被認為會因集采失利，但從今年上半年業績來看，九州通在城市公立醫院的業務反而增長了近40%。第五批集采中，九州通在28個省份取得315個配送權，使得醫院業務在九州通總盤子中的比重進一步加大。

相對而言，九州通的“基本盤”零售藥店渠道增長較慢，今年上半年只有5.79%的增速，不過連鎖藥店終端依然保持了8%以上的增長，這或許也是華潤三九選擇和九州通合作的主要原因。

值得注意的是，因大規模開展并購，截至2020年，華潤三九的賬面商譽高達41.05億元，已占到總資產的18.65%，企業需要警惕相關風險。

對于業績和資產雙重承壓的華潤三九來說，此時選擇九州通加強零售端，未嘗不是新的方向。

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