河北藥品零售三巨頭相繼走向“終局”。

2月28日晚間，云南健之佳健康連鎖藥店股份有限公司發(fā)布公告稱，通過現(xiàn)金方式收購重組后的河北唐人醫(yī)藥股份有限公司。

健之佳方面稱，本次收購尚處于規(guī)劃之中。雙方都未透露收購股權(quán)比例、交易對(duì)價(jià)格等核心信息。但健之佳已經(jīng)計(jì)劃向唐人醫(yī)藥支付定金1億元。若不出意外，重組方案將在4個(gè)月內(nèi)披露。

唐人醫(yī)藥是河北知名的連鎖藥店，曾在新三板交易。2017年時(shí)，唐人醫(yī)藥宣布從新三板摘牌，籌劃A股主板上市，但遲遲未見動(dòng)靜。結(jié)果反倒被以上市公司整體收購。

本次交易一旦達(dá)成，河北三大連鎖藥店新興大藥房、華佗大藥房、唐人醫(yī)藥將都落入省外資本手中。2018年，益豐大藥房收購新興；2021年，老百姓大藥房控股了華佗大藥房。健之佳原本以云南為根據(jù)地，長(zhǎng)期盤踞西南地區(qū)，只能算是一家區(qū)域連鎖。收購唐人醫(yī)藥后健之佳一躍成為全國(guó)性的連鎖藥店。

隨著政策驅(qū)動(dòng)、資本介入、規(guī)模化競(jìng)爭(zhēng)等綜合因素的影響下，中國(guó)藥品零售格局出現(xiàn)重大變化。借助資本的力量，全國(guó)連鎖和地區(qū)龍頭不斷提升連鎖率，給更多中小連鎖帶來了挑戰(zhàn)。

大批資本逐鹿河北

唐人醫(yī)藥錯(cuò)過上市良機(jī)

作為河北省級(jí)的零售龍頭，唐人醫(yī)藥也曾有過高光時(shí)刻。

唐人醫(yī)藥成立于2003年4月，目前藥品零售及便利門店共計(jì)2687家，2021年銷售額達(dá)16.4億元，位列2020-2021年度中國(guó)連鎖藥店直營(yíng)力百強(qiáng)榜第34名。

2016年10月唐人醫(yī)藥曾選擇自主上市，登陸新三板。掛牌期間，借助資本力量擴(kuò)張門店的服務(wù)半徑，將觸角從河北伸向遼寧，以8800萬元收購葫蘆島大藥房的全部股權(quán)。

收購?fù)瓿珊螅迫酸t(yī)藥有了更高的目標(biāo)。2017年10月，唐人醫(yī)藥宣布從新三板摘牌，掛牌一年后計(jì)劃登陸A股主板。

但這幾年，漱玉平民、健之佳、達(dá)嘉維康等區(qū)域性龍頭連鎖藥店相繼上市，中國(guó)醫(yī)藥零售市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)也越發(fā)激烈，唐人醫(yī)藥一直沒等來屬于自己的IPO。

等待中，唐人醫(yī)藥慢慢錯(cuò)過了連鎖藥店IPO的最好時(shí)機(jī)，藥品零售行業(yè)的毛利率持續(xù)下降，行業(yè)甚至傳出“賣藥不如賣藥店”的說法。

2018年6月，湖南益豐13.8億元收購河北新興大藥房。2021年8月，老百姓大藥房14.28億元控股河北華佗大藥房。神威、大參林、眾友健康等紛紛向河北的中小連鎖拋出橄欖枝，一時(shí)間參與河北省藥品零售行業(yè)并購的企業(yè)將近20家，可謂模式與資本齊飛，整合風(fēng)口不期而至。

各家上市公司逐鹿中原之際，唐人醫(yī)藥選擇加入健之佳陣營(yíng)，顯然不失為一次主動(dòng)變招。

“從目前已公開三起收購來看，新興、華佗和唐人在具備深耕區(qū)域能力之后，盈利狀況符合上市公司的標(biāo)準(zhǔn)。”醫(yī)藥行業(yè)投融資專家柏煜認(rèn)為，同樣資質(zhì)的企業(yè)在市場(chǎng)中會(huì)越來越稀少，現(xiàn)在選擇并購會(huì)獲得合理議價(jià)。

零售連鎖率大幅提升

DTP成中小連鎖救命稻草

隨著大量資本的持續(xù)并購，零售藥店的連鎖率不斷提升，中國(guó)醫(yī)藥零售市場(chǎng)正經(jīng)歷著前所未有變化。

“零售藥店的好日子已經(jīng)到頭了。”老百姓大藥房董事長(zhǎng)謝子龍這幾年曾多次在公開場(chǎng)合感嘆。作為擁有數(shù)千家門店、四大醫(yī)藥零售上市公司之一的掌舵人，他對(duì)行業(yè)變局異常敏感。

盡管中國(guó)醫(yī)藥市場(chǎng)容量不斷擴(kuò)容，2020年銷售額達(dá)4390億元。但與之對(duì)應(yīng)的是，自2017年至今，短短4年間全國(guó)藥店數(shù)量從45.4萬家增長(zhǎng)至57.9萬家，凈增12.5萬家。

顯然，單體藥店無法與生產(chǎn)企業(yè)進(jìn)行有效議價(jià)。在競(jìng)爭(zhēng)越發(fā)激烈的行業(yè)背景下，這無疑促進(jìn)藥店之間的并購。健識(shí)局粗略估計(jì)，一心堂、老百姓、健之佳、益豐等六大上市公司2021年前三季度門店數(shù)量新增7533家。

2021年10月，商務(wù)部發(fā)布《關(guān)于“十四五”時(shí)期促進(jìn)藥品流通行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見》明確，到2025年，要培育形成1-3家超五千億元、5-10家超千億元的藥品流通企業(yè)，5-10家超五百億元的藥品零售連鎖企業(yè)，100家左右的藥品供應(yīng)鏈服務(wù)企業(yè)。

盡管國(guó)家政策的支持，促進(jìn)藥品零售行業(yè)進(jìn)入規(guī)模化的跑馬圈地時(shí)代，而各家中小連鎖并非無動(dòng)于衷，也積極尋找其他出路，如開設(shè)專售創(chuàng)新藥、處方藥的DTP藥房。

2021年12月，僅有55家門店的“達(dá)嘉維康”成功登陸創(chuàng)業(yè)板。根據(jù)招股說明書顯示，在已開設(shè)37家DTP專業(yè)藥房，占據(jù)零售業(yè)務(wù)的80%，銷售收入超10億元。

分析人士指出，若能承接處方外流，DTP藥房的盈利大幅提升。據(jù)IQVIA數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)處方外流整體潛在市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到4000億元以上。

“未來3年，約3萬-5萬家藥店會(huì)關(guān)閉，很多中小連鎖藥店會(huì)被并購。”多位業(yè)內(nèi)人士向健識(shí)局表示，隨著藥店分類分級(jí)管理制度的推行，未來會(huì)有50家連鎖占據(jù)60%的市場(chǎng)。

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